在勉强支撑了两个月后，风雨飘摇的美国第(dì)一共和银行(xíng)终(zhōng)究(jiū)还是没能逃脱倒闭并被(bèi)接管收(shōu)购的命运(yùn)。美国加州金融(róng)保护与(yǔ)创新(xīn)部（DFPI）周一表示(shì)，监管(guǎn)机构已接(jiē)管了第一共(gòng)和银(yín)行，这(zhè)是本(běn)轮美(měi)国银行业危机中(zhōng)第四家倒(dào)下的银(yín)行(xíng)，同时也是美(měi)国历史上第(dì)二(èr)大(dà)的破产银行。

　　4、今年(nián)五一假期国内旅游(yóu)出(chū)游2.74亿人次，同(tóng)比增长70.83％

　　经文(wén)化和旅游部数据中心测算，全国国(guó)内旅游(yóu)出游合计2.74亿人次，同比(bǐ)增长70.83％，按可比口(kǒu)径恢复至2019年(nián)同期的119.09％；实现国内旅游收(shōu)入1480.56亿(yì)元，同比增长128.90％，按(àn)可比口径恢(huī)复至2019年同(tóng)期的(de)100.66％。

　　5、普京遭袭击(jī)？

　　据俄新社报道，当地时间5月3日凌(líng)晨，乌(wū)克兰试图用无人机袭(xí)击克里姆林宫(gōng)。

　　据报道，当晚两架无(wú)人机瞄准(zhǔn)了克(kè)里姆(mǔ)林(lín)宫，俄军方和特种部队及时采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动(dòng)，并使用电子对抗系(xì)统，使(shǐ)这两架无人(rén)机(jī)出现异(yì)常，未(wèi)能达到袭击(jī)目的。

　　俄新社称，俄罗斯总统普京没有因袭击受伤，其工作(zuò)日程(chéng)将照常进行。 掉落的(de)无(wú)人机碎(suì)片也(yě)没(méi)有造成人(rén)员伤亡。

　　俄(é)总统新闻秘(mì)书佩(pèi)斯(sī)科夫称，乌(wū)克兰无人(rén)机试(shì)图发动袭击时普京(jīng)不在克里姆林宫中。 他表示，普(pǔ)京3日在(zài)位于莫斯(sī)科(kē)州(zhōu)的新奥加廖沃官邸工作。

　　俄罗斯总统新闻处(chù)表示，俄方保留在合适的(de)时间和地(dì)点采取(qǔ)回应措施的权利(lì)。

　　另据俄新社(shè)5月3日报(bào)道(dào)，俄罗斯首都莫斯科自(zì)当日起(qǐ)禁止放飞无人机，经政府批(pī)准的丁二醇和丙二醇是不是酒精除外。 莫斯科市长索比亚宁表示，这一(yī)决(jué)定是为(wèi)了防(fáng)止未经授权使(shǐ)用无人机，避(bì)免妨(fáng)碍执(zhí)法机构的工作。

　　据法新社(shè)当地时间3日报道，乌克(kè)兰方面表示“没有参与”对克里(lǐ)姆林宫的无人机袭击(jī)。

　　另据(jù)俄罗斯《生(shēng)意人(rén)报》网(wǎng)站消(xiāo)息，针对无人机试图袭击俄罗(luó)斯克(kè)里姆林宫一事(shì)，乌总统(tǒng)新闻(wén)秘书谢尔盖？尼基福罗表示，乌方(fāng)没有关(guān)于袭击的(de)信息。

　　据俄新社3日报道，俄罗斯国家杜(dù)马议员(yuán)米哈伊(yī)尔·谢列梅特接受该媒体采(cǎi)访时(shí)，呼吁(xū)俄(é)军对乌克兰总统泽连斯(sī)基位于基辅的官邸进行导(dǎo)弹打击，作为对乌方企图使用无人机袭击(jī)克宫的回(huí)应。

　　十(shí)大券商最新研判

　　1、中信证券：从(cóng)失衡(héng)到(dào)平(píng)稳，布局业绩驱动的(de)五月行情(qíng)

　　4月A股经历了(le)AI主题(tí)行情诱(yòu)发的过(guò)度博(bó)弈(yì)和心(xīn)态失衡，市场大(dà)幅动荡。进入5月(yuè)，国(guó)内的经济、政策和(hé)外部环境(jìng)相比4月继(jì)续不(bù)断改善(shàn)，投(tóu)资者对(duì)经济的(de)预期(qī)将(jiāng)在(zài)微观(guān)体验、宏观数据(jù)、A股业(yè)绩三个(gè)层面(miàn)实(shí)现(xiàn)统一(yī)，投资(zī)者心态也(yě)将逐步从短暂失衡趋(qū)向平稳，市(shì)场依然处于全年第二个关键做多(duō)窗(chuāng)口(kǒu)，财报季(jì)结束后(hòu)，市(shì)场将步入业(yè)绩(jì)驱动的行情(qíng)阶段，配置思路上建议坚持高切低(dī)，关注上半年景气(qì)持(chí)续(xù)改善(shàn)的品种。

　　首先，政治局会议提振市场信心，扩内需仍(réng)是着(zhe)力重点，政策(cè)预(yù)期回归(guī)理性，经济(jì)内生动能(néng)稳步修复，并(bìng)将(jiāng)得到同比和高频数据验证；外部流(liú)动性拐点明确，美(měi)国银行业风(fēng)险不断发(fā)酵，但预计对A股实质影(yǐng)响十分(fēn)有限。其次(cì)，财报季数据(jù)显(xiǎn)示，A股业绩跨年筑底特(tè)征明(míng)显(xiǎn)，全年逐季改善的趋势显现，其中行业的结构性(xìng)亮点日益清晰，经济预(yù)期5月(yuè)将在微观(guān)体验、宏观数(shù)据、A股业绩三个(gè)层面(miàn)统一，夯实(shí)市场上(shàng)行基础。最(zuì)后，预计5月A股仍(réng)处于今(jīn)年第(dì)二(èr)个关键做多窗口(kǒu)中，并将步入(rù)业绩驱动的行情阶段，投资者心态由短暂失衡趋向平稳(wěn)。

　　配置上(shàng)，建议紧扣业绩主线，重点布局医药(yào)、数(shù)字经济和“一带一(yī)路(lù)”板块中有(yǒu)业绩亮(liàng)点的品种，以(yǐ)及其(qí)他(tā)板块(kuài)中一季(jì)度(dù)业绩明(míng)显改善，且在二季度(dù)有望持(chí)续的细分行业(yè)。

　　2、中金(jīn)策略：节后A股有望相比全球(qiú)市场显现(xiàn)相(xiāng)对韧(rèn)性

　　中金策略团队5月3日表示，节后A股有(yǒu)望相比(bǐ)全球市场显现相对韧性。主要基于：1）经济(jì)复苏(sū)势头尚不稳固，政策(cè)有(yǒu)望延续稳(wěn)中求进基调。2）上市公司业(yè)绩低迷期已过。3）海(hǎi)外风(fēng)险需要密(mì)切关(guān)注，如若应对得当，对A股影响可能有限。上述(shù)因(yīn)素结合当前(qián)A股市场(chǎng)整体估值水平不(bù)高仍处(chù)于历史中低(dī)位，A股节后两个交易日虽受节假期间(jiān)的事件(jiàn)性因素影响(xiǎng)可(kě)能(néng)有所波(bō)动，但对后市整体表现不用过于谨慎(shèn)，当前位(wèi)置市场(chǎng)机(jī)会仍大于风险。

　　3、中信建投策略：耐心(xīn)等待，低位把握

　　一季度全A营收增(zēng)速(sù)等指标仍在探底，五一(yī)出行恢(huī)复(fù)亮眼，但(dàn)制造(zào)业PMI已露出疲态，海(hǎi)外处(chù)于(yú)多事之秋，高利率环境下美国(guó)银行风险事件频发，衰(shuāi)退风险上(shàng)升。市(shì)场处于再平(píng)衡期，低位把(bǎ)握再布局机会；短(duǎn)期(qī)结构上关注在低位资产中寻找景气稳定或好(hǎo)于(yú)预期方向，中期(qī)线(xiàn)索在于科技周(zhōu)期(qī)与(yǔ)复苏链中的弹性方向(xiàng)。行业重点关注：医(yī)药、传媒、通(tōng)信、餐饮链(liàn)（预制(zhì)菜、啤(pí)酒）、军工、新能(néng)源(yuán)等。主题重点(diǎn)关注：一带一路(lù)、数据要(yào)素等。

　　4、海通策略：均衡以待

　　①22/10以来是(shì)牛市(shì)初期，对(duì)比历史，这次牛市第一波上涨(zhǎng)的结构(gòu)分化更显著。②牛市初期类(lèi)似春天，市(shì)场有所(suǒ)反复很正常(cháng)，短期政策和(hé)业(yè)绩(jì)因素(sù)影响下，行业或更均(jūn)衡(héng)。③数字经济是全年主(zhǔ)线，后续或依(yī)据(jù)基本面(miàn)去伪存真，阶段性关注复苏的部分消费。

　　5、波动(dòng)率已经回归 | 民生(shēng)策略

　　往后看(kàn)，核心资(zī)产(chǎn)、海(hǎi)外(wài)映射的科(kē)技和大宗商品都(dōu)将被海外(wài)逐级放大的宏(hóng)观波动所影(yǐng)响。我(wǒ)们的资源(yuán)+重资产组合(hé)短期驱动(dòng)逻辑建议以“红利+中特估”为主导，以等待通胀逻辑的(de)回归。重资产国企(qǐ)（炼(liàn)厂、建(jiàn)筑、钢(gāng)铁）资源类(lèi)企业(yè)（煤炭(tàn)、油、金、铜），交通运输(shū)（油运(yùn)、干(gàn)散运、港口、公路）；近期场景消费正(zhèng)在(zài)展现出成为未来经济增长新动能(néng)的(de)潜力，推(tuī)荐中低端消费、县域消费；以“宁组合”为代表的赛(sài)道板块(kuài)有望企(qǐ)稳。

　　6、兴证策略：五一前(qián)后市(shì)场表现如何？行业胜率(lǜ)如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五(wǔ)一节后市场上涨(zhǎng)概率较节前明(míng)显提升。以全A指数为(wèi)代表，节前1周、1个(gè)月指数大多震荡调整，上涨(zhǎng)概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨概率则大幅(fú)上升(shēng)至38.5％、46.2％。分行业看，五一节后1周国防(fáng)军工(gōng)（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传(chuán)媒（53.8％）胜率较高，而(ér)节后1个月食品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器(qì)（69.2％）、有色(sè)金属(shǔ)（69.2％）胜率较高(gāo)，食品(pǐn)饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医(yī)药生(shēng)物（2.9％）平均涨幅(fú)居前。

　　7、华西策略：“五(wǔ)一”假期间全球大类资产(chǎn)波(bō)动以及背后(hòu)释(shì)放的信号

　　国(guó)内复(fù)苏(sū)延续，支(zhī)撑A股指数震荡上移。从(cóng)“五(wǔ)一”前(qián)后(hòu)大类资(zī)产表现来看(kàn)，全球主要(yào)权益市场及原油(yóu)等大宗商(shāng)品走弱，美债收益率(lǜ)下(xià)行，黄(huáng)金价(jià)格走(zǒu)强，表明海(hǎi)外(wài)市场“衰(shuāi)退交易”有(yǒu)所升温。美欧一季度经济增速不及市场(chǎng)预期，美(měi)国银(yín)行业(yè)危(wēi)机和两党债务上限博弈(yì)使得(dé)海(hǎi)外风险偏好有所回落，同(tóng)时也促使美联储更快(kuài)转向鸽派。

　　回顾假期(qī)消费数据(jù)，国内服务消费(fèi)大(dà)幅(fú)回升，但(dàn)地产(chǎn)销售(shòu)复(fù)苏偏(piān)缓，4月制造(zào)业PMI回(huí)落也表明国内经济仍(réng)处于复苏早期。4月政治局会议(yì)强(qiáng)调“当前(qián)经济运行好转主(zhǔ)要(yào)是恢复(fù)性(xìng)的(de)，内生动力还不强，需求(qiú)仍然不足”，因(yīn)此总量政策收紧风险(xiǎn)不大，企业盈利上行(xíng)将支撑A股指(zhǐ)数震荡上移。结构上，政治局(jú)会议首提“重视通用人工智能发(fā)展(zhǎn)”，全球产业催化和国内政策驱动(dòng)的(de)数(shù)字(zì)经济行情(qíng)或反复活跃。

　　8、战术调整何时结(jié)束？| 信达(dá)策略(lüè)

　　3月-4月万得全A指数整体是震荡下行的，是去年(nián)底熊市结束(shù)后，指数的第(dì)一(yī)次长时间回(huí)撤，可以类比历史上牛市(shì)第一(yī)年中的战术性调整（2013年(nián)2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛(niú)市第一年中的第一次(cì)战术(shù)性回撤，时(shí)间约2个月，起(qǐ)始和结束(shù)的拐点(diǎn)，均(jūn)与高频(pín)经济指标和(hé)预期(qī)的边际变化同步。

　　2019年(nián)4-7月(yuè)，回撤(chè)整(zhěng)体时间是(shì)3个半月，由于(yú)经济比2016年弱很(hěn)多，所以主(zhǔ)跌阶段完(wán)成后还出(chū)现了(le)2个(gè)月的底部(bù)震荡(dàng)，整体回撤持续的(de)时间比2016年更(gèng)久。

　　今年3月以来，股市、债(zhài)市和(hé)商(shāng)品市场的表现，均表明(míng)资本市场对(duì)经(jīng)济的判新偏向认为Q1的经济(jì)回(huí)升可能不会(huì)持续(xù)太(tài)久(jiǔ)，或者至少Q2可(kě)能不会持续(xù)。从最新(xīn)的PMI数(shù)据来看(kàn)，4月份确实出现(xiàn)了较为(wèi)明显的下降。这(zhè)一下降背后我(wǒ)们认为(wèi)可能主要有两个短(duǎn)期原因:（1）每(měi)年4月PMI数据均会季节性回(huí)落；（2）根据历史经验，疫情后第(dì)一个季(jì)度经(jīng)济数(shù)据最容易(yì)恢复(fù)，4月开始经济(jì)进入疫后第二个(gè)季度。PMI数据、商(shāng)品(pǐn)价格(gé)、海外(wài)经济担(dān)心等因素，可(kě)能会(huì)让(ràng)4-5月的经济数(shù)据很难超预期。由此导致这一次市场的战术(shù)调整(zhěng)虽然可能已经完成大部分(fēn)，但(dàn)由(yóu)于缺乏(fá)数(shù)据改丁二醇和丙二醇是不是酒精善，可能还需要震(zhèn)荡磨底。

　　9、财通策略：第五次(cì)“赛道大(dà)切(qiè)换(huàn)”

　　我们或已正站在新一(yī)轮牛市起点之上，短期的迷雾掩盖不了长期的坦途，把握“上证50高(gāo)股息央国企(qǐ)+科创50赛道大切(qiè)换”。5月的(de)迷雾在增加(jiā)：回落的(de)PMI和长(zhǎng)端利率、反复的美联储、激烈的(de)中(zhōng)美(měi)摩擦(cā)、偏弱的一季报业(yè)绩；但中期的坦途较为明确：经(jīng)济温(wēn)和(hé)复苏(sū)、美联储年内结束(shù)加息、A股市场估值(zhí)极低(dī)、产(chǎn)业趋(qū)势明确、机构赛道大(dà)切换(huàn)向(xiàng)TMT。看(kàn)长做短，如何应(yīng)对短期迷雾？5月建议(yì)重点关注上证50高股息央国企(qǐ)，央国企(qǐ)指数和ETF后续将(jiāng)发行、迎来增量(liàng)资金行(xíng)情，高股息(xī)组合在经济偏弱、利(lì)率(lǜ)下行环境下获(huò)取超额(é)收益(yì)（13只被指数集中覆盖(gài)的高(gāo)股息央国企(qǐ)见正文）。此(cǐ)外Q1基金持仓(cāng)呈现机构(gòu)赛道的第五次大切换（切向TMT方(fāng)向），如果TMT方(fāng)向(xiàng)在(zài)5月有明显调(diào)整，是(shì)进(jìn)一步加配的良机，其(qí)中以科创50方向最为关键。若(ruò)美联储能够在(zài)5月完成最(zuì)后一(yī)次(cì)加息，中美摩擦有(yǒu)所缓和，将极大地利(lì)于新兴市场（A股和(hé)港股）、尤其成长股(gǔ)表现。

　　10、招商策略：盛夏攻势，科(kē)创再(zài)起

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