券商今年(nián)一季(jì)度业绩“妥(tuǒ)了”，基(jī)于股(gǔ)市良好(hǎo)表现以及去年(nián)较(jiào)低的基数，行业业绩全(quán)面(miàn)爆发。券商板(bǎn)块也在周五(wǔ)呈现集体(tǐ)大涨行(xíng)情。

　　4月(yuè)28日，又有(yǒu)17家(jiā)券商(shāng)或上(shàng)市主体披露一季报，至此51家上市券(quàn)商或上市(shì)主(zhǔ)体一季报(bào)悉数披露，券商整(zhěng)体一(yī)季度表现较好，增速(sù)中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速较为显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍之(zhī)多，分别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一季(jì)度(dù)归(guī)母净利排名，新的(de)十大(dà)分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿(yì)元(yuán)）、东(dōng)方(fāng)财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算(suàn)，中(zhōng)信证券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的(de)优秀表现(xiàn)给(gěi)予了正面回应，4月28日，证券(quàn)板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国(guó)银(yín)河盘一度涨停，二者(zhě)收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体(tǐ)中，50家归母净利同比增(zēng)速为正(zhèng)，其中20家增速(sù)达(dá)1倍至数倍。

　　一季(jì)度(dù)归母净利增速(sù)超过10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分(fēn)别是(shì)国(guó)元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别(bié)是兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超(chāo)过3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍的有3家，分(fēn)别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭亏为(wèi)盈的券商多达(dá)9家，分(fēn)别是天风证券(quàn)、华(huá)西证券(quàn)、东北(běi)证券(quàn)、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔(tǎ)证券、江(jiāng)海证券(quàn)、湘财(cái)股份(fèn)、国(guó)盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利润同比增(zēng)速为负值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华(huá)林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均出现下滑，公司(sī)一季(jì)报显示(shì)，报告(gào)期内公司(sī)实现(xiàn)营(yíng)业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归(guī)母(mǔ)净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速不如中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速(sù)超过五成的头部券商包(bāo)括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家头(tóu)部券商及增速(sù)为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的(de)绝对(duì)优势，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在(zài)一季报中透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)业务开展取得一定成绩，但营(yíng)业利(lì)润仍未(wèi)实现盈利，一定程(chéng)度上拖累了公司(sī)整体。

　　十余家券商营收(shōu)增一(yī)倍以上

　　一季度营收(shōu)规模增速(sù)方(fāng)面，51家券商中44家(jiā)同比(bǐ)增速(sù)为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其(qí)今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收(shōu)不足亿元的低基数有(yǒu)关，其今(jīn)年一(yī)季度(dù)营收规模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为(wèi)0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速(sù)超(chāo)过(guò)2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营(yíng)收(shōu)增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季度营(yíng)收同比下滑幅度较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的(de)券商(shāng)或上市主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十(shí)券(quàn)商分(fēn)别是(shì)中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元）、中国(guó)银河(hé)（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿(yì)元）、申万(wàn)宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以(yǐ)较高的增速(sù)杀入营(yíng)收排名前十，其一季度营收(shōu)同比增57.37%，招(zhāo)商(shāng)证券反(fǎn)而(ér)被挤出前十，招商证券一(yī)季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营收(shōu)增幅显著较小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报(bào)高增

　　自(zì)营业(yè)务驱动行业业绩高(gāo)增，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读东方证券(quàn)一季报时称(chēng)，东方证券自(zì)营投(tóu)资收(shōu)益11.5亿(yì)元(yuán)，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融资产规模为902亿，同(tóng)比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季(jì)报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券(quàn)认为，中信证(zhèng)券加大杠杆经营投资致使利息(xī)支出有所(suǒ)增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能(néng)力，看好公(gōng)司在政(zhèng)策放松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西(xī)部证券在关于国金证券(quàn)的研报中称，自营投资成为影响国金证(zhèng)券业绩核心因素，一季(jì)度自营(yíng)业(yè)务(wù)收入提(tí)升(shēng)至(zhì)7.16亿元，自(zì)公(gōng)司完成(chéng)再融资(zī)后，公(gōng)司金融投资规模稳步提升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，自营(yíng)投资成为影响券商业绩的核心(xīn)，预期(qī)将(jiāng)在一季度迎来反转。投(tóu)资业务(wù)方面，下半年重点关注差异化监管的措施落地(dì)，或将打(dǎ)开(kāi)头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券(quàn)表示，2023年(nián)预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤(yóu)其是受到自(zì)营业务(wù)冲击大的公司(sī)预期(qī)将在年内实现较大幅(fú)度的改善(shàn)。

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