本轮新股中，有不少风口的企业，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都有亮点，但仔(zǎi)细看看就发现大都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主(zhǔ)要从(cóng)事半(bàn)导体晶圆(yuán)生产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成(chéng)立5年(nián)就成长(zhǎng)为中国大陆收入(rù)第三大(dà)、12英寸晶圆代(dài)工产能第(dì)三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业(yè)发展规(guī)划及“芯屏(píng)器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际知名企业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已成为国(guó)内面板显示驱动芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企(qǐ)业，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前一直大幅亏(kuī)损，22年(nián)依靠收入(rù)和(hé)产品价格上涨(zhǎng)利润来(lái)到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行业需求(qiú)大幅下(xià)滑，公(gōng)司选(xuǎn)择了业绩最好的时候(hòu)上市(shì)，此后走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司(sī)首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重(zhòng)回亏(kuī)损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小综(zōng)合的(de)发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服(fú)务(wù)网。服务(wù)病种涵盖神经学(xué)科各(gè)类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血管、功能神经外(wài)科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般，民(mín)营医院里毛(máo)利率算比较低的那一档(dàng)，未来主要看扩(kuò)张(zhāng)，也要小心政(zhèng)策的(de)影响，个人感觉比如几(jǐ)个国企(qǐ)医院（不论是收入增速还是估值），不关(guān)注了(le)。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高(gāo)精密狭缝式(shì)涂布模头(tóu)产品(pǐn)的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解决方案能(néng)力的高(gāo)新技术企业。高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头为锂电池生产涂布机的核心(xīn)部件，涂布(bù)是继(jì)制备正(zhèng)负极浆料(liào)完(wán)成后(hòu)的下一道工序，是(shì)锂电池生产前段(duàn)工(gōng)序的核心环节，目的是将正负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电(diàn)池(chí)涂布、半(bàn)导体先(xiān)进(jìn)封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池(chí)涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进(jìn)一(yī)步，但(dàn)行业基(jī)本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程中很小(xiǎo)的一块市(shì)场，天(tiān)花板非常低(dī)，公(gōng)司(sī)未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集(jí)成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成(chéng)立于2018年3月，总(zǒng)部位(wèi)于浙江40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大绍(shào)兴，是一家专注(zhù)于功(gōng)率(lǜ)、传感和传输应(yīng)用(yòng)领域，提(tí)供(gōng)模拟芯片及模块(kuài)封装的代工服(fú)务的制造商。中芯(xīn)集成(chéng)以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外(wài)客户提供一站式代工解决方案(àn)，为(wèi)功率、传感和传(chuán)输等(děng)领域的(de)半(bàn)导体产(chǎn)品公司提(tí)供完(wán)整生产制造平台，支(zhī)持客(kè)户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际关联企业(yè)，处于规模扩张阶(jiē)段，但(dàn)由于规模(mó)扩大太快，折旧(jiù)研发投入(rù)初期非常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容(róng)易快熬出(chū)头了（资本支(zhī)出高峰(fēng)在(zài)22年结束），公(gōng)司也(yě)预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公(gōng)司(sī)面对的压力显然(rán)是(shì)要(yào)比(bǐ)那些已(yǐ)经规模化完成有利润的公司大得多，且公司过(guò)于(yú)依赖中芯(xīn)国际(jì)，未来(lái)还有可(kě)能(néng)面临同业竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大(yì)，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不(bù)太乐(lè)观(guān)未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染料(liào)及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销(xiāo)售，产(chǎn)品以中高端分(fēn)散染料为(wèi)主，主要用于(yú)涤(dí)纶及其混纺织物的染色和印(yìn)花，经分(fēn)散染(rǎn)料印(yìn)染加工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应(yīng)用品(pǐn)牌包(bāo)括(kuò)：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统(tǒng)染料公司(sī)，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一(yī)路下(x40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大ià)滑，22年利润只有19年的一半都不到(dào)，下(xià)游服装(zhuāng)行业景气度也(yě)一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来(lái)，公司主营业务(wù)一(yī)直(zhí)聚焦于汽车行(xíng)业营销与后市场服务领域，为客户提供相关软件(jiàn)产品(pǐn)及服务。2010年被用友(yǒu)网络(luò)收购后，公司继续(xù)独立经营上述业务。用友(yǒu)汽车(chē)主要(yào)面向汽(qì)车行(xíng)业(yè)的整(zhěng)车厂、经(jīng)销商、服务站(zhàn)等客户，提供(gōng)营销与后市(shì)场服务领域的数智化解(jiě)决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子(zi)公司(sī)分拆上市，汽车软件(jiàn)服务(wù)，汽车数字化是趋(qū)势，且随(suí)着人均保有量的增长，公司行业前景不算很差，但公司自身(shēn)技(jì)术含量较低，产(chǎn)品以车企营销系(xì)统(tǒng)为主(zhǔ)，基本(běn)没什么(me)研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行(xíng)业(yè)有明显周期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份(fèn)主要从事(shì)电力工程技术服(fú)务及地理信息技术服务。电力工(gōng)程技术(shù)服务占主(zhǔ)营业务(wù)收入(rù)比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司主要收(shōu)入和(hé)利润来源。电力工(gōng)程技术服务主要系为(wèi)电网企业、工(gōng)商(shāng)业(yè)企业电力相(xiāng)关工程提供规划咨询、设计、工(gōng)程建(jiàn)设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公司，主要是电力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖(lài)内蒙(méng)和(hé)浙江地区(qū)的国家电网，本质上是工程类(lèi)企业，设(shè)备施工(gōng)业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手(shǒu)机、物联网等领(lǐng)域提供射频(pín)前端的芯片设(shè)计公(gōng)司，主(zhǔ)营业(yè)务为射频前端芯(xīn)片及模组的研发、设计和(hé)销售(shòu)。慧智微(wēi)具备全套射频前端芯片设计能力和(hé)集成化模(mó)组研发能力，技(jì)术体系以功率放大(dà)器(qì)（PA）的设计(jì)能力为核心(xīn)，兼(jiān)具(jù)低(dī)噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产品(pǐn)系(xì)列覆盖的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户(hù)提供无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司(sī)，下游主要是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增长(zhǎng)，亏损不断扩大(dà)，主要是大量研发投入(rù)，但高研发下(xià)，公司毛利率极低，远低于同行(xíng)业公司(sī)，但(dàn)即(jí)便这样(yàng)，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来(lái)解禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂这(zhè)公司的价(jià)值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空(kōng)预警(jǐng)雷达研(yán)发(fā)、生产、销售和服务的国家级高新技术(shù)和专精特新“小(xiǎo)巨人”企(qǐ)业。公司(sī)产品主要包括雷(léi)达及配套装备，重(zhòng)点供应国(guó)内(nèi)军方(fāng)客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为(wèi)我(wǒ)国防空预警雷达主要生产单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但利(lì)润(rùn)远没有回(huí)到20年，且关(guān)联交易占比越来越高，对(duì)于这种客户(hù)不透明度极高的军(jūn)工(gōng)企业，实在(zài)无(wú)法判断(duàn)未来的(de)价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互(hù)联网数字化(huà)虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互(hù)联(lián)网相关场景客户提供移动互联(lián)网数字化虚拟商(shāng)品聚合运(yùn)营、融(róng)合运营(yíng)、分(fēn)发运营等综合(hé)运营服务，为物联网相关场(chǎng)景(jǐng)提供物联网流量(liàng)接(jiē)入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解决方案及云终(zhōng)端(duān)解(jiě)决方案，并根(gēn)据(jù)客户需求提供定制化的运营支撑服(fú)务(wù)及技(jì)术服(fú)务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡等数字(zì)化(huà)虚拟商品的综(zōng)合型中(zhōng)间商，其(qí)主要盈利模式(shì)是(shì)获得购销(xiāo)差价或服务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中(zhōng)间商，互联网卖流(liú)量的公(gōng)司，主要是卖视频会员(yuán)和其他通用流(liú)量，业绩过去几年看起(qǐ)来不(bù)错，但公司现金流越来越差，且(qiě)互(hù)联网流量已(yǐ)经见(jiàn)顶，大互联网公司越来(lái)越(yuè)不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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