北交所开市(shì)至今一年(nián)半(bàn)，公募基金(jīn)投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出(chū)北证50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品(pǐn)也加大北(běi)交所布局(jú)力(lì)度，今年更(gèng)有新基金密集公告(gào)可投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募(mù)机(jī)构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度(dù)抬升(shēng)，部分(fēn)公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向(xiàng)北交所的(de)意愿也在增(zēng)加。从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投(tóu)资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期(qī)投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华(huá)心质混合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价(jià)值18个月等十多(duō)只次新基金公告可(kě)投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司(sī)也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依(yī)法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的(de)“上市交(jiāo)易(yì)的(de)股票”。在(zài)遵守(shǒu)基(jī)金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例(lì)、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如(rú)果符合基金合同的有关规(guī)定(dìng)，亦可投资北交(jiāo)所上市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象，中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投(tóu)研(yán)人士表示，公募新基金之所以密集公告可(kě)投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜在的投资(zī)机(jī)会，开始加大(dà)布局(jú)力度；另一方(fāng)面，北交所上市公(gōng)司是除沪深(shēn)两市以外国(guó)内最优质公(gōng)司(sī)的(de)代表(biǎo)，许(xǔ)多(duō)标的当前估值(zhí)水平偏低(dī)，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为(wèi)，一(yī)方面从持仓数(shù)量和持股总量的角度(dù)来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司数(shù)量、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加(jiā)入使得(dé)整个板块的(de)成(chéng)交变(biàn)得(dé)更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得(dé)越来越多投资者关注到(dào)北(běi)交所，自然(rán)也引来更(gèng)多(duō)资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募(mù)基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新领域的(de)景气度。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年(nián)报中，多只公募(mù)基金(jīn)产品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名(míng)单中；北(běi)交(jiāo)所(suǒ)较大规模公司去年业(yè)绩涨势良(liáng)好，今年(nián)一(yī)季度盈利表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次(cì)新基金在北交所的(de)持股集中(zhōng)度高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少高速成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小、流布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少动性等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的(de)公(gōng)募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存(cún)在差异，但未(wèi)来会加(jiā)大对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示，结合(hé)北交所的战略定(dìng)位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金(jīn)投资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股(gǔ)机(jī)会。同(tóng)时，也(yě)可(kě)根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司(sī)估值水平(píng)，在北(běi)交所中进行映射(shè)，选择(zé)估值水平显著偏低的公司进行投资。在(zài)组(zǔ)合配置上(shàng)，力求均衡和风(fēng)险分(fēn)散，降低(dī)中小(xiǎo)企(qǐ)业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交所相关基(jī)金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我们(men)高度(dù)重(zhòng)视(shì)北交所投资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方(fāng)面会(huì)根据(jù)市场情况，择(zé)机发行(xíng)更(gèng)多以北交所股票为(wèi)主要投资范围的(de)基金产品，另一方面，不(bù)排除将(jiāng)存量基金产品的(de)投资(zī)范围扩大至(zhì)北(běi)交所(suǒ)股票，同时会增加研(yán)究(jiū)团(tuán)队(duì)拓展对北交所股(gǔ)票的研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达(dá)历史最(zuì)高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公(gōng)募(mù)投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业相关的个股(gǔ)市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大(dà)，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责(zé)人称。

　　而(ér)从今年年初看(kàn)，北(běi)证50指数(shù)一度(dù)出现(xiàn)快速上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的投(tóu)资价值(zhí)仍然受(shòu)到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证、深证的(de)大多数(shù)公司而(ér)言又相对早期(qī)，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也(yě)意味着更大(dà)的成长空(kōng)间和(hé)收益率预期，故我们(men)认(rèn)为北交所具备良好的长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层(céng)面，景顺长城(chéng)基金表示，我们(men)对于(yú)具(jù)体行业没有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的(de)关注(zhù)度可能不高，但在其(qí)所属(shǔ)行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发投入的(de)强度(dù)上(shàng)、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板(bǎn)、科(kē)创板的上市公司，而且由于市(shì)值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不(bù)断完善、已(yǐ)上市(shì)企(qǐ)业的(de)投资价值不断明确(què)，以(yǐ)及(jí)场(chǎng)内流动性不(bù)断提升，势必(bì)会吸引更多(duō)优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估值有向上修复的(de)空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　结合当(dāng)前(qián)的(de)北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年(nián)打开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具有高(gāo)成长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑(jí)强的(de)优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益(yì)可能聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀(xiù)的(de)创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策(cè)支持(chí)的东风和企业自身的(de)努力，我(wǒ)们相信会(huì)有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的(de)过(guò)程会给投资者带来丰厚回(huí)报(bào)，因(yīn)此我(wǒ)们认为北交所具备长(zhǎng)期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力(lì)设备、机械设备(bèi)、医(yī)药生物等三个(gè)领域。”

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