曾号(hào)称“广州第一民企”，也是最(zuì)低调的“世界(jiè)500强”之一的雪松控股(gǔ)，早(zǎo)已变得大(dà)厦(shà)将(jiāng)倾。

　　曾经最引以为傲，也是(shì)为雪松系创始人(rén)张劲戴上“世界500强”“福布(bù)斯富豪榜”“中国好老板”等多(duō)个光环的“供应链(liàn)金融(róng)”业务，如今(jīn)正式被定性为“非(fēi)法吸收(shōu)公众存款”立案查处，其(qí)本人(rén)也被正式(shì)采取刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发(fā)展）公告称，近日，公(gōng)司无法与实际控制人(rén)张劲(jìn)取得联系，无法(fǎ)确定其失(shī)联的具(jù)体(tǐ)原因。

　　而(ér)就(jiù)在5月7日，广州(zhōu)市公安局黄浦分局发(fā)布公告称(chēng)，因涉嫌非法吸收公众存款，广东圆(yuán)方投资(zī)有限(xiàn)公司（以下简称(chēng)“圆方投资”）等已被立(lì)案查处。公(gōng)安机关已对(duì)主要犯罪嫌疑(yí)人张某(mǒu)等人采取刑事强制措施。

　　公安(ān)机关已依法(fǎ)提取相(xiāng)关涉案(àn)数据，并(bìng)已委(wěi)托专业机构进行(xíng)独立鉴定和(hé)司法审计，已对涉案相关资产予以查封、扣押、冻(dòng)结。目(mù)前案件正在进一步侦办(bàn)中。

　　企查查显示(shì)，圆方投资的背后正是雪(xuě)松控股。种(zhǒng)种(zhǒng)迹象表明，“张某”也(yě)就(jiù)是雪松控股的实际控制人张(zhāng)劲(jìn)。

　　噩耗传来，原本还对张(zhāng)劲(jìn)一(yī)年多(duō)之前承诺的理财兑付方(fāng)案(àn)抱有一(yī)线希望(wàng)的投资人，瞬(shùn)间(jiān)破防。

　　本就股价不振且“披(pī)星戴帽”的*ST雪发雪上(shàng)加霜，股价接连跌停三天(tiān)，截至5月10日报收3.62元/股，总市值已(yǐ)不足(zú)20亿(yì)元(yuán)。

　　二(èr)十年登顶世界500强

　　公开资料显示，雪松控股的(de)前身为1997年成(chéng)立的君华集(jí)团(tuán)，是一家主营(yíng)房地(dì)产(chǎn)的企业，总部位于广州。

　　2007年，君(jūn)华集团营收超(chāo)过30亿元，被(bèi)广(guǎng)东(dōng)省委省政府评为(wèi)广东省百强(qiáng)企业。张劲的野心也随之展露，逐步开始涉猎(liè)包括大宗商品(pǐn)、供应链、化工产业、文旅等众多领(lǐng)域，收购了包括齐翔腾(téng)达(dá)、希努尔（即雪松发展）等上(shàng)市公司(sī)大笔股权。

　　2015年(nián)8月，张劲重(zhòng)组了公司(sī)的(de)产(chǎn)业版(bǎn)图，雪松控股应(yīng)运而生(shēng)，资产规模迅速飙升。在张(zhāng)劲的构想中，雪(xuě)松控股实现(xiàn)“三个(gè)万(wàn)亿”目标也(yě)只是手到擒来，即(jí)“万亿销售额、万亿(yì)资产、万(wàn)亿市(shì)值(zhí)”。

　　要(yào)知道，2015年整个雪(xuě)松系的(de)营收规模也才593亿元。

　　据公(gōng)司(sī)官(guān)网介绍，雪松(sōng)控股致力于成为全球领先(xiān)的大(dà)宗商品综合性产(chǎn)业集团，在全球范围内(nèi)积极拓展大宗商品产业链，聚焦大(dà)宗商品(pǐn)资源、供应链服(fú)务等核心领(lǐng)域，加(jiā)快(kuài)推动(dòng)新材料、新技术(shù)创新突破(pò)，同时(shí)围绕主业布局(jú)开(kāi)展产业投资及城市综(zōng)合配(pèi)套(tào)服务。

　　2018年，雪松控股凭(píng)借独一无(wú)二的供应链业务迅速提升资产规模，营收已经翻(fān)了好几倍，超过2800亿元，成功跻身“世(shì)界(jiè)500强”，并在此后(hòu)连续四年(nián)登榜。2019年，张劲被评为中(zhōng)国最具影响力(lì)的50位商界领袖。

　　熟悉(xī)的(de)“理财(cái)兑付危机”

　　2020年(nián)1月(yuè)起，供9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少应链业务(wù)规模遇(yù)到“瓶颈”之后的雪松控股，开始打着“供(gōng)应链金(jīn)融”的旗(qí)子，以所(suǒ)谓的“应收账款”为底层资产，假借各类金交(jiāo)所、产交所、伪金交所通道，超过350只违规“理财产品”面向自然人发售(shòu)。

　　根据雪松高管和投资(zī)者沟通(tōng)时公布数(shù)据，雪(xuě)松(sōng)方面对外(wài)发行的理财产品存(cún)量规模大约在200亿元左右，涉及投资人约8000人。

　　然而好景不长，短短一年时(shí)间，雪松信(xìn)托自2021年4月(yuè)开(kāi)始出现理财产品发生大面积逾(yú)期。违(wéi)约(yuē)之(zhī)后，雪松控(kòng)股方面曾陆(lù)续(xù)发布多次(cì)口头或书面兑付方案(àn)，均未能实现。

　　东窗(chuāng)事发前夕(xī)，雪松控股在2021年12月出具的(de)兑(duì)付计划(huà)显示，此(cǐ)前逾期产(chǎn)品(pǐn)的(de)兑付自2022年1月(yuè)起陆续(xù)执行，最晚至2023年6月(yuè)完成(chéng)。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前到期的(de)产(chǎn)品本金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期的产品(pǐn)本金10％；2021年12月前到期的产(chǎn)品其余未(wèi)兑付(fù)本金自2022年6月起分四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比(bǐ)例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将(jiāng)出台实(shí)物资(zī)产兑付补(bǔ)充(chōng)方案(àn)，供投资者(zhě)选择(zé)。

　　不过，连春节前(qián)夕的首次兑付都无法(fǎ)如约完成，终于点燃了投资人的怒火。

　　2022年除夕(xī)前夜，雪松控(kòng)股发了一封落款为董事长(zhǎng)、实控人(rén)张劲的致歉信，称受各(gè)种因素影响，资产(chǎn)处置及回款计(jì)划未能按照预期(qī)方(fāng)案落(luò)实，公司外部协调资金的(de)努(nǔ)力，也未能(néng)取得实质性效果，致使原本定应(yīng)于当(dāng)月(yuè)底完成的(de)兑(duì)付无(wú)法完成。

　　不一样(yàng)的“配方”

　　由于理财产(chǎn)品(pǐn)无(wú)法兑付而(ér)暴雷，这与近年来恒大等房地产(chǎn)企业暴雷路径如(rú)出一辙。

　　但不同(tóng)的是，两者的(de)底层(céng)逻辑大(dà)相径(jìng)庭(tíng)，更加令人无法接受。

　　投(tóu)资(zī)人(rén)调查发现，这(zhè)总规模200亿元(yuán)、350余只(zhǐ)理财产品背后，构(gòu)筑的(de)是(shì)一个(gè)庞大的融资(zī)网络(luò)，涉(shè)及企业(yè)数(shù)量高达63家，除了或(huò)明或暗的(de)雪松系公司，还有大量(liàng)的假央企(qǐ)、伪国企。而作为底层资产的应收账(zhàng)款，系建立在涉嫌虚假的“空转”贸易行为之上。

　　同时(shí)，深(shēn)交所(suǒ)也向雪松(sōng)系(xì)两家上市(shì)公司雪松发展和齐(qí)翔腾达下发关注函，要求其核(hé)实媒体曝(pù)出的数十家(jiā)空壳公(gōng)司是否为公司的(de)供应(yīng)商或客户，并说明公(gōng)司是否参与(yǔ)雪松信托产品底层(céng)资产的应收账款相关的(de)供应链业务。

　　所(suǒ)谓“空转”贸易，即做假账。换句话说(shuō)，支(zhī)撑这场(chǎng)供应链金融的底层资产(chǎn)原本(běn)就是雪(xuě)松系自(zì)导自演的(de)一场戏。

　　雪松的供应链(liàn)业务相当大一部分原(yuán)本就是一(yī)场(chǎng)“融(róng)资(zī)性贸(mào)易”，即(jí)通过在体系内的(de)“闭环”不断(duàn)空(kōng)转交易量做大规模，继而获取更(gèng)多(duō)融资，这与数(shù)年前(qián)大范围(wéi)爆发的P2P骗局(jú)如出(chū)一辙。

　　要知(zhī)道，就在几年(nián)前的2015年，全(quán)国范围(wéi)内出现大范围股灾时(shí)，张劲曾在(zài)朋友圈里(lǐ)高调(diào)喊话。

　　“靠政(zhèng)府不如靠自己，公司员(yuán)工如果有炒股做杠杆爆仓危机的，尽快(kuài)向公司反映，公司提供现金(jīn)支(zhī)持。炒股严重影响到个人(rén)生活(huó)的，也可以和(hé)公司(sī)提出(chū)支(zhī)援(yuán)。”

　　也正是(shì)这段话，瞬间让打(dǎ)工(gōng)人泪目(mù)，把这家(jiā)名声(shēng)不显的(de)企业名(míng)闻全(quán)国，张劲也被冠(guān)以“中国好老板”的名头(tóu)。

　　谁能(néng)想到，几(jǐ)年前大家心目中的“好老板”突然成了“老戏骨”，不(bù)仅自(zì)身难保，甚至还(hái)是利用虚构的资产来套取(qǔ)员工钱财。

　　以至(zhì)于2021年兑(duì)付危机(jī)爆发之时，雪松及张(zhāng)劲本人(rén)所(suǒ)做出(chū)的承诺三(sān)番五次食言，依(yī)然有人(rén)表示愿(yuàn)意与其共度(dù)难(nán)关，直到日前公(gōng)安(ān)机关立案公告传来。

　　多(duō)人落网(wǎng)，资不(bù)抵债

　　需要指(zhǐ)出的是，警方通告中所披露的圆方投资只是雪松系金融(róng)业务的经办公司(sī)之(zhī)一(yī)。

　　有(yǒu)知(zhī)情人士向观(guān)察者网透露，由于涉案关联公司过(guò)多(duō)，不便逐(zhú)一列出，所以(yǐ)用(yòng)“圆(yuán)方投资等公司”指代。

　　其表示(shì)，自2022年初(chū)至今(jīn)一(yī)年多，经侦部门(mén)对雪(xuě)松涉嫌非(fēi)法集资的调查早已在持续进行(xíng)，对于张劲及(jí)其他多为雪松系高管(guǎn)的(de)控制也早已开始。

　　从公安程序上来讲，通常公告披露此次对张劲采取(qǔ)刑事强制(zhì)措施，意(yì)味着(zhe)基本案情已(yǐ)调(diào)查清(qīng)楚(chǔ)，对于(yú)整个雪松系公司涉嫌非法吸收公众存款案进入“收网”状态。

　　从(cóng)此(cǐ)前公开消息来看，雪(xuě)松控股“失(shī)联”高管也远不止(zhǐ)张劲一人(rén)。

　　4月(yuè)12日(rì)，齐翔腾达(dá)公告称，公司(sī)工(gōng)作(zuò)人员多(duō)次(cì)通过电话、微信等(děng)方(fāng)式(shì)与公(gōng)司董事陈(chén)晖联系(xì)，均无法(fǎ)与其(qí)本人取得联系，也无法确定其失联的具体原(yuán)因(yīn)。

　　而陈(chén)晖正是“雪(xuě)松系”派驻董事之(zhī)一，其兼任雪(xuě)松控(kòng)股集团、雪松实(shí)业(yè)集(jí)团的董事，还在广州雪(xuě)松(sōng)文化(huà)旅(lǚ)游(yóu)投资有限公(gōng)司(sī)、广(guǎng)州市雪松互(hù)联网小额(é)贷款(kuǎn)有限公司等(d9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少ěng)数十家公司担任(rèn)董事、监(jiān)事等职务。

　　亦有媒体报道称，原雪松控股副(fù)总裁、雪松(sōng)控股二号(hào)人物林伟龙，以及曾在集团内(nèi)主(zhǔ)管资(zī)金的头号人物(wù)谢少彬(bīn)等人，也在半年前就已经被控制。

　　同时，整个(gè)雪松系的(de)崩塌(tā)速度也与日俱增。

　　目前，雪松发展(zhǎn)由于连年亏损已经再次发布退市风险提示(shì)。

　　另(lìng)一家A股主要上市公司齐翔腾达，也在5月4日公告称，山东能源集团(tuán)新材料公(gōng)司要约收(shōu)购实施完毕，本次要约(yuē)收购系山能新(xīn)材料作为(wèi)重整投资人通过重整程序取得齐翔集团 80％ 股权，进(jìn)而间(jiān)接控制齐翔(xiáng)集团所持有的上市公(gōng)司 45.91％股份而触发，意味着(zhe)齐翔(xiáng)腾达(dá)将(jiāng)易主(zhǔ)山东(dōng)国资。

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