美(měi)国历史上首次债务违(wéi)约风(fēng)险正在(zài)逼近。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)1日，美(měi)国财长(zhǎng)耶(yé)伦就美国债务违(wéi)约发出警告，如果国会(huì)无法解(jiě)决债务上限问题(tí)，美(měi)国可能最(zuì)早(zǎo)在6月(yuè)1日发生(shēng)债务违约。

　　美国最(zuì)早(zǎo)将于6月(yuè)1日出现债务违约

　　美国财(cái)政部长耶伦5月1日(rì)警告称，如果国会无法解(jiě)决债务上限问题(tí)，美(měi)国可能最早于6月1日出现债务违约，这将是美(měi)国历(lì)史上的(de)首次债(zhài)务违(wéi)约。耶伦(lún)敦促国会“尽快采取(qǔ)行动”，以解决31.4万(wàn)亿美元的法定借款(kuǎn)上限问题。

　　当天(tiān)，耶伦(lún)致信民主(zhǔ)、共(gòng)和两党的国会参众两院领(lǐng)导人，告知联(lián)邦政府举债额(é)度比预(yù)期消耗(hào)更(gèng)快(kuài)，国会应尽(jǐn)早采取行动(dòng)，维(wéi)护美国(guó)“信用”和各方对美国的“信(xìn)心”。

　　她再次(cì)提醒国会(huì)议员处理债务上限的(de)重要(yào)性。“我们从过去(qù)的债务上(shàng)限(xiàn)僵局中了解到，等到最后一刻(kè)才(cái)暂停或提高债务上限可能(néng)会对企业(yè)和消(xiāo)费者信心(xīn)造(zào)成严重损(sǔn)害，加重(zhòng)纳税人的短(duǎn)期(qī)借贷成本，并(bìng)对美国的信用评级产生负面影响，”耶伦在(zài)信中(zhōng)说。

　　耶伦在信中表示，之所以在一个(gè)月(yuè)之后财(cái)政部就(jiù)可能(néng)耗(hào)尽现(xiàn)金，其中重要(yào)的一个(gè)原因是最近税收收入放缓。她表示，财政部正在暂停(tíng)发行州和地方政府系列证券，以避免突破债务上限。

　　此前，国会预算办(bàn)公(gōng)室预测(cè)，非常措施可能会在7月至9月间用尽，尽管它也(yě)手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图承认(rèn)其预期存在不确定性。

　　5月1日，美(měi)国会预算(suàn)办公室发(fā)布的最新报告显示，美国在6月初耗尽资金(jīn)的风险较(jiào)之前更高。该机(jī)构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由(yóu)于截至4月底的税收(shōu)收入低于国会预算办公室2月份的预期，我们现(xiàn)在估计，财政(zhèng)部在6月(yuè)初用尽资金(jīn)的风险要大得多。”

　　报(bào)道称手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图，在早些时候的一份(fèn)报告中，国会预(yù)算办公室预测(cè)，非常措施可能会(huì)在(zài)7月至9月间用尽，尽管它(tā)也(yě)承认其预期存在不(bù)确定性。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，耶伦(lún)发出(chū)警告后，美(měi)国总(zǒng)统拜登(dēng)已邀请美国(guó)国会的四位领导人于5月9日在白宫就(jiù)债务上限问题(tí)举(jǔ)行会议，商讨解决方(fāng)案。

　　耶(yé)伦警告(gào)：将(jiāng)引发“经济(jì)灾难”

　　据路(lù)透(tòu)社(shè)报道，美国财政部(bù)长耶伦(lún)日前曾警告称，如果美(měi)国国(guó)会未能提高政(zhèng)府的债务(wù)上限，由此产生(shēng)违约，将引发一场“经济灾难(nán)”，并在未(wèi)来几年推高利率。

　　据报道(dào)，耶(yé)伦在一场企业高管活动(dòng)中发表讲话(huà)说，美国(guó)债(zhài)务(wù)违约将(jiāng)导致失业，同时(shí)使得家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款(kuǎn)和信用卡上的支出增加。

　　耶伦(lún)表示，，债(zhài)务违约将导致失业率上(shàng)升，同时(shí)使美(měi)国家(jiā)庭(tíng)在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用(yòng)卡(kǎ)上的支出增加。增加或暂停31.4万(wàn)亿美元的借款上限是国会(huì)的“基本责任”。她警告说(shuō)，如果债务(wù)违约(yuē)将引发一(yī)场经济和金融灾难，“违约将提高(gāo)永续借款的成本。极大增加未来的投资(zī)成本。”

　　耶伦还(hái)称，如果不提高债务上限，美国企业将面(miàn手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图)临不(bù)断恶化的信贷市(shì)场，政府可能无法(fǎ)向依赖社会保障的相(xiāng)关家庭(tíng)和老(lǎo)年人发放款项。

　　耶伦指出，众议院共和党人和白宫(gōng)之(zhī)间围(wéi)绕债务上限的对峙“有可能威胁我们在过去两年所(suǒ)取(qǔ)得的(de)所有进展”。

　　美国众议院通(tōng)过债务上限法案

　　白宫：拜(bài)登将否决

　　美国(guó)民主共(gòng)和两党围绕债(zhài)务上限的党争不断加剧(jù)，引发全球对于(yú)美债(zhài)违约(yuē)可能引发金融动荡的担忧(yōu)。

　　当地时间(jiān)4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票通(tōng)过债务上限(xiàn)法案(àn)。这项法(fǎ)案(àn)提议提(tí)高美国(guó)31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务上限(xiàn)，以换取大幅(fú)削(xuē)减(jiǎn)政府支(zhī)出。该法案规定(dìng)，联邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿美(měi)元(yuán)；联邦政府预算年均增(zēng)长需控制在1％。

　　所谓债(zhài)务上限是美(měi)国(guó)国会为联邦政府设定(dìng)的为(wèi)履(lǚ)行已产生的支付义(yì)务(wù)而举债(zhài)的最(zuì)高额度，触及这条“红(hóng)线”意味着(zhe)美(měi)国财政部借款授权用(yòng)尽。

　　不过随(suí)后白(bái)宫发布声明称，美国总统拜登将否决(jué)众议院议(yì)长、共(gòng)和党(dǎng)领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人必须在(zài)没有任何要求和条件的情况下打(dǎ)消违(wéi)约的可能(néng)性，并(bìng)解决债务上限问题。

　　据美国《国(guó)会(huì)山报》报(bào)道(dào)，美(měi)国参(cān)议(yì)院(yuàn)多(duō)数党(dǎng)领袖舒默(mò)驳(bó)斥了共和党的(de)债(zhài)务上(shàng)限法案，称其为“美(měi)国违约法案”。白宫称该法(fǎ)案是“为(wèi)获取(qǔ)极端(duān)让步而进(jìn)行(xíng)的鲁(lǔ)莽尝试”，并表(biǎo)示如果该(gāi)法案到达拜登的办公桌，他将予以否(fǒu)决。

　　美(měi)国国债(zhài)违约风险逼近

　　由于美国债务上限的法(fǎ)案谈判陷入僵局，再次提升(shēng)市(shì)场担忧。美银(yín)的美国利率(lǜ)策略师认为，自上周以来，美国利率反(fǎn)弹(dàn)，美(měi)债收益率(lǜ)曲(qū)线牛市趋陡，造成这样(yàng)状况的(de)催化剂是对(duì)美(měi)国银行(xíng)体系的担忧再度抬(tái)头。市(shì)场(chǎng)定价美联(lián)储(chǔ)下周(zhōu)最后一次加息，这与我行的美(měi)国经济(jì)团队的预期(qī)一致。进(jìn)一步加息是(shì)有可能(néng)的，但(dàn)考(kǎo)虑到银行体系(xì)的漏洞(dòng)，加(jiā)息面(miàn)临着更(gèng)大的(de)障碍。预计(jì)美国(guó)债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在(zài)6月(yuè)第二周。

　　摩根大(dà)通预计，美国债(zhài)务(wù)上限问题最早将在下个月显(xiǎn)现出来(lái)。该行(xíng)认为，美国国(guó)债出现技术性违约的风(fēng)险“不小(xiǎo)”。摩根(gēn)大通在(zài)报告中表(biǎo)示，预计有关美国债务上限和联邦拨(bō)款法案的辩论都将“危险地(dì)逼近”最后期限。该行的美国利率策(cè)略团队预(yù)计，美国财政(zhèng)部可能在8月中旬之(zhī)前耗尽可用资源。

　　4月25日(rì)，惠誉表示，短(duǎn)期内(nèi)提(tí)高美国债(zhài)务上限对未来的僵(jiāng)局没有帮(bāng)助；在共和党(dǎng)和(hé)民主党领导人提出最新财(cái)政提案后，解决美(měi)国债务上限僵(jiāng)局的(de)方法(fǎ)仍未明晰(xī)。

　　此前高盛也(yě)警告称，美国触及关(guān)键的(de)债务上(shàng)限(xiàn)最后(hòu)期限的(de)时(shí)间可能会早于市场普遍预期。高盛(shèng)首席(xí)经(jīng)济(jì)学家兼全(quán)球投资研(yán)究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步统计数据(jù)透露的(de)信息(xī)有限(xiàn)，但是4月份(fèn)迄今为止的(de)“疲弱”税(shuì)收表明(míng)，在6月上半月达(dá)到美国债务上限的可能性大幅增加了。

　　中信(xìn)证券研究(jiū)表示，美(měi)国已在今年1月(yuè)触及债务上限(xiàn)，财政部可通过特别措施(shī)和TGA余额两大途径缓(huǎn)解燃眉之(zhī)急。近(jìn)日市(shì)场对美国债务上(shàng)限问题的担忧情绪(xù)再(zài)次升温，这主要是由(yóu)税收(shōu)同比减少与国会(huì)两党僵持这两个因素催(cuī)化。尽管如(rú)此，从(cóng)立法流程、党派意向、后(hòu)备方案等三个角(jiǎo)度(dù)看，我(wǒ)们认为美债在(zài)今年6月违约(yuē)的风险仍(réng)然较(jiào)小。债务(wù)上限问(wèn)题(tí)可(kě)能导致(zhì)货币(bì)市场(chǎng)与债券市场加大(dà)波动，但(dàn)总(zǒng)体而言(yán)预计其直接影响有限(xiàn)。

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