消费复苏的强烈信号下，美妆(zhuāng)市场还(hái)没有真正(zhèng)等来中国消费者(zhě)的回归。

　　国际美妆巨头雅诗兰黛(dài)集(jí)团(tuán)（NYSE:EL）公布的2023财年(nián)第三财季业绩(jì)显(xiǎn)示，在截至3月31日的三个月内(nèi)，集团净销售额(é)同比下滑12％至37.5亿美元(yuán)；净利润从上年同期的(de)5.58亿美元(yuán)大跌(diē)72％至1.56亿(yì)美元(yuán)。

　　雅诗兰黛将业绩下滑主(zhǔ)要归因于中国、韩国(guó)等(děng)亚洲地区旅游零(líng)售恢复缓慢导致库存(cún)高企(qǐ)，在打折清理库(kù)存(cún)的同(tóng)时(shí)，渠(qú)道的补货订(dìng)单也(yě)有(yǒu)所减少。据管理(lǐ)层透露(lù)，本季度(dù)全(quán)球旅游零(líng)售有(yǒu)机销(xiāo)售额就下降(jiàng)了45％。

　　这已是(shì)雅诗(shī)兰黛(dài)业绩下(xià)滑的第(dì)四(sì)个财(cái)季。2023财年前三(sān)财季，雅诗兰黛(dài)净销售额同(tóng)比(bǐ)下降13％至123.01亿美(měi)元；净利润同比下(xià)降55％至10.39亿(yì)美(měi)元。旅游零售的问题首当其冲。

　　这(zhè)一局(jú)面不会很快扭转(zhuǎn)。该(gāi)集团(tuán)首席执(zhí)行官(guān)Fabrizio Freda在财报交流会上(shàng)表示，“亚洲旅游零售业的(de)复苏比我们预期的更(gèng)不稳定，其他地区更加缓(huǎn)慢，第(dì)四(sì)财季的不利因(yīn)素比我(wǒ)们2月(yuè)份(fèn)预期的要大得多。”

　　雅诗(shī)兰黛(dài)不(bù)得不再次下调全(quán)财年(nián)业绩预期。据预计，2023财年雅诗兰(lán)黛(dài)集团(tuán)净销售额同比下降10％-12％；有机净销售(shòu)额下降5％-7％。

　　投资(zī)者(zhě)们(men)也终(zhōng)于失(shī)去(qù)耐性。业绩发布(bù)当日，雅诗兰黛股价破纪(jì)录地暴跌(diē)超(chāo)21％，直接(jiē)从(cóng)245美元/股左(zuǒ)右跌破(pò)200美(měi)元/股。截至5月5日收盘(pán)，雅诗兰(lán)黛股价回(huí)升至203.54美(měi)元(yuán)/股，市值为(wèi)727.5亿美(měi)元。但和年初相比，该股票股价跌幅已近20％，市值蒸发逾百亿美(měi)元。

　　押注旅游零售，零售(shòu)商(shāng)却在清库存

　　作为跨国美(měi)妆企业的(de)重要渠道，雅诗兰黛在旅(lǚ)游(yóu)零售已(yǐ)深耕超(chāo)30年。如今被(bèi)“控诉”的(de)旅游零售渠道，曾以高速(sù)增长的(de)态势让公司引以(yǐ)为(wèi)傲。

　　据媒体(tǐ)报道，雅诗兰黛通过该渠道每年触及超(chāo)过30亿消费者(zhě)。雅诗兰(lán)黛集团总裁Fabrizio Freda亦曾(céng)表(biǎo)示，旅游零售推(tuī)2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案动雅(yǎ)诗兰黛(dài)在(zài)过去十(shí)年中实现(xiàn)巨大增长。

　　根据雅(yǎ)诗兰黛集(jí)团方(fāng)面透露，基于过去(qù)几年海南旅(lǚ)游零售快速(sù)增(zēng)长，去年7月在海南发生新冠疫(yì)情时(shí)，集团(tuán)与(yǔ)零(líng)售商均对疫(yì)后的(de)市(shì)场恢复信心十足(zú)，采购了大(dà)量产品。但此(cǐ)后因(yīn)恢复不及预期，导致该渠道库存(cún)高企，零售商目前仍(réng)在一边(biān)清理库存(cún)，一边(biān)减少采购量，最终导(dǎo)致业绩问题。

　　旅(lǚ)游零售渠道何以撼动整个集团业绩？从全球旅游零售业务来(lái)看(kàn)，2004财年，雅诗(shī)兰黛的旅游零售业(yè)务销售(shòu)额约占2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案全年销售额的(de)6％，到(dào)2021财年该业(yè)务(wù)销售额占(zhàn)比达到28％，超过集团销售额的1/4。且旅游(yóu)零(líng)售渠道在雅诗兰黛集团的(de)护肤(fū)、彩妆、香水和护发(fā)等整个品(pǐn)类渠道中市场份额(é)领先(xiān)。

　　随着海(hǎi)南离岛免税在疫情期间快速发展，中(zhōng)国旅游零售(shòu)市场对(duì)于雅(yǎ)诗兰黛(dài)集团(tuán)更是举足轻重(zhòng)。2022财年(nián)报告指出，集团最大的客户就是在中国旅(lǚ)游(yóu)零(líng)售(shòu)渠道中销售产(chǎn)品。正因为如此，海南旅游零售渠(qú)道的(de)疲(pí)软就直接导(dǎo)致了在第三(sān)财季，雅诗兰黛护肤品类(lèi)净销售(shòu)额从(cóng)2022财(cái)年(nián)的23.95亿美元暴跌(diē)17％至(zhì)2023财年的19.22亿(yì)美元。海蓝之(zhī)谜、雅诗兰(lán)黛、Dr.Jart+品牌的(de)净(jìng)销售额均有(yǒu)所下滑。

　　雅诗兰黛(dài)在交流会(huì)上提及，过去(qù)半年里虽然海南旅游客流在增加(jiā)，但是(shì)该(gāi)市场的美妆消(xiāo)费(fèi)转(zhuǎn)化却远不及预期。此外时代财经注(zhù)意到，雅诗兰(lán)黛(dài)旅(lǚ)游零售渠道商品的(de)“地板价”一直以来(lái)被(bèi)不少消费者诟(gòu)病(bìng)。

　　过(guò)去两年(nián)里(lǐ)，韩国、日(rì)本(běn)免(miǎn)税渠道的(de)大(dà)量商品通过保税仓(cāng)形式流入中国市场(chǎng)，在库存(cún)饱和、直播、离岛免税(shuì)等多方因素(sù)带动下，各渠道竞争激烈，许(xǔ)多明星产(chǎn)品在市场上价格“击穿地板”。雅诗(shī)兰黛集团(tuán)旗下的(de)品牌雅诗兰黛与倩碧就是其中典型。

　　巴克莱银行分析师Lauren Lieberman也对雅诗兰黛(dài)集团旅(lǚ)游零售业务内部的控制度和话(huà)语权提出质疑。今年(nián)初(chū)，雅诗兰黛(dài)等国际美妆纷纷提升售价，同时(shí)伴随(suí)的还有旅游零(líng)售渠道的折扣收缩(suō)，这从一定程度(dù)上也(yě)阻碍(ài)了消(xiāo)费者(zhě)“剁(duò)手”。

　　代工(gōng)订单缩减，美(měi)妆(zhuāng)市场尚未复苏

　　雅(yǎ)诗兰黛(dài)集团(tuán)的(de)困境也并非个例。今年以(yǐ)来(lái)，其他美妆集团也没有等(děng)到中国消费者如预期(qī)那般回归(guī)。

　　截至(zhì)3月31日，宝(bǎo)洁(jié)在中国(guó)最(zuì)新(xīn)财季有机销售额同比增长(zhǎng)2％，但旗下王牌化妆(zhuāng)品牌SK-II因游客未大规模回归而在旅游零(líng)售渠道的销售(shòu)额有所下(xià)降。

　　“想到(dào)惨，没想到这么惨。”一位国际美(měi)妆品牌(pái)内部人士对(duì)时代(dài)财经形容今年以(yǐ)来的市场情况。另(lìng)据多(duō)位(wèi)美(měi)妆行(xíng)业人(rén)士透(tòu)露，今年一(yī)季度品牌销售平平，美(měi)妆(zhuāng)消费(fèi)复苏不及预(yù)期(qī)也成为共(gòng)识。“经济大环(huán)境不好，化(huà)妆品成为可以缩减的支出。”有人如是解释。

　　欧(ōu)莱雅(yǎ)集团也在最新财(cái)季指出(chū)，中国所在的(de)北亚(yà)市场在集团增(zēng)速垫(diàn)底，仅1.9％。公司管理层直言(yán)，线下的客流回来了，但销售尚(shàng)未复苏(sū)。而(ér)本土(tǔ)头部美妆(zhuāng)公(gōng)司贝泰妮(nī)在今年(nián)一季度营收和净利润增(zēng)速均(jūn)显著放缓。

　　这(zhè)亦导致了(le)上游(yóu)代工厂的订单缩(suō)减。一位国际美妆巨(jù)头代(dài)工(gōng)厂内部人士表示，“比去年(nián)好，但生意没有预期的那么乐(lè)观。”而(ér)这个差距主要(yào)反映(yìng)在订单(dān)数量上。

　　值得关(guān)注的(de)是，在今年一季(jì)度，曾在疫情三年依托直(zhí)播而猛增的线上销售(shòu)彻底“哑火”。

　　据华(huá)福证(zhèng)券研报，今年(nián)1-3月淘系(xì)销售口径显示，欧莱雅(yǎ)集(jí)团旗下兰蔻(kòu)，雅(yǎ)诗兰黛集(jí)团(tuán)旗下雅诗兰黛、海蓝之谜，宝洁(jié)旗下SK-II，资生堂旗(qí)下资(zī)生堂品牌，GMV与销(xiāo)售量均(jūn)同比(bǐ)录得(dé)双位数(shù)下(xià)滑，其中雅诗(shī)兰黛GMV下滑超(chāo)30％，销售量下滑(huá)26.2％。本土品牌方面，华熙生物的润百颜，贝泰(tài)妮的薇诺娜，上海家化的玉泽、佰草集，水羊股份御泥坊等都没能逃(táo)脱GMV大幅下滑的命运。

　　图片来源：华福(fú)证(zhèng)券

　　在某国(guó)际美妆集团电商部门工作的(de)歪歪(wāi)（化名）对时代财经透露(lù)，业绩增长贡献多来源于(yú)几(jǐ)个头(tóu)部品牌，“因为前几年直播(bō)美妆腾飞，品牌目标原本(běn)高得离谱，高得(dé)我都想(xiǎng)摆烂(làn)了(le)。我们品牌去年(nián)（销售）比前年涨60％，但今年的全年目标(biāo)比去年实际达成(chéng)同(tóng)比下降10％。集团还(hái)有一些品牌也(yě)在降标。”

　　她(tā)还指(zhǐ)出，因为(wèi)销售(shòu)疲软，今(jīn)年以(yǐ)来品牌的各项费用均(jūn)有缩减，“下调的费用有推广费、活动费、赠品费，以及参与(yǔ)电(diàn)商平台满减活动时减下(xià)来的差价(jià)。”

　　小品牌的日子似(shì)乎(hū)更难。据一名纯(chún)净(jìng)美妆品牌市场(chǎng)人员(yuán)透露，“一季度销售目标倒是完成了，但是现在品牌方都发猛力(lì)，竞争激(jī)烈，消费者要(yào)求(qiú)也变高了。我们线上的投放费用几乎是(shì)从1到(dào)0，去年(nián)计划(huà)还做了明星投放、达人(rén)投(tóu)放，今年本来有计划，但(dàn)现在全部停止了(le)。公司架构还在调整(zhěng)。”

　　美妆市场何时真正(zhèng)回暖？目前(qián)鲜(xiān)少有人(rén)能(néng)给出明确答案，“静观其变”成了(le)不少业内人(rén)士对(duì)当(dāng)下市(shì)场的判断(duàn)。年初的各公司的涨价策(cè)略(lüè)显然未能(néng)解(jiě)决(jué)根本问题(tí)，与此同时有公(gōng)司毅然(rán)选择加码供应(yīng)链投资，以缩短市场反应周(zhōu)期；有公司(sī)选择收购潜力品(pǐn)牌，创造增长引擎；还有(yǒu)公司则重押线下专柜，深入(rù)低线城市抢(qiǎng)占市场份额。

　　疫情政策调整后，消费者们(men)首先奔向餐饮(yǐn)、旅(lǚ)游等(děng)典型的线下消(xiāo)费场景，而美妆领域似乎无法享(xiǎng)受(shòu)到这场消(xiāo)费的复苏(sū)。

未经允许不得转载：中国书画艺术 2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案