财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集(jí)相关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要(yào)求(qiú)寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)，控(kòng)制(zhì)利差(chà)损，要求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门陆续(xù)召集了多家(jiā)寿险公(gōng)司开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的(de)名义(yì)，要(yào)求公司调整(zhěng)产品利率，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监(jiān)管召(zhào)集险企(qǐ)进(jìn)行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为(wèi)引导人身(shēn)险业(yè)降低(dī)负债成(chéng)本，加强(qiáng)行业负债质量(liàng)管理，银保监(jiān)会(huì)人身险部(bù)组织保(bǎo)险行业(yè)协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布(bù)、分红险预定利率和分红水平(píng)等公司负债成本(běn)情(qíng)况，以及降低责任准备(bèi)金评估利率对(duì)公司(sī)和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量(liàng)业务(wù)退(tuì)保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召(zhào)开座(zuò)谈会。其中，北京参会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司包(bāo)括中(zhōng)国(guó)人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会(huì)的(de)保险公司有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成(chéng)共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金的责(zé)任准备金评(píng)估(gū)利率目前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态(tài)调整。具体的调(diào)整方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士(shì)对财(cái)联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定利(lì)率避免利差损风险

　　平(píng)安非银(yín)团队(duì)表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资比例(lì)稳步厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么提升，其他(tā)资(zī)产(chǎn)以非标资产(chǎn)为(wèi)主(zhǔ)、投(tóu)资(zī)比例持续回(huí)落，股(gǔ)票(piào)和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端(duān厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么)利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波(bō)动率(lǜ)较大、对投(tóu)资收益率影响较大。近年监(jiān)管按产品类型调整评估利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开(kāi)座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就(jiù)降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历(lì)史上有过多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发(fā)《关于调(diào)整寿险保单预定利(lì)率(lǜ)的紧急(jí)通知》，全面叫(jiào)停高预(yù)定利率(lǜ)产品(pǐn)，强(qiáng)制(zhì)寿(shòu)险公司将寿(shòu)险保单的预定(dìng)利率(lǜ)调(diào)整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年(nián)代末都曾面(miàn)临利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量高负债成本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公(gōng)司破(pò)产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使(shǐ)投资端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，参考(kǎo)海外，低(dī)利(lì)率(lǜ)环境下，负债端主要(yào)通过(guò)调整寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)结构(gòu)、下调预(yù)定利(lì)率(lǜ)的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在(zài)的利差损风险、险企利(lì)润(rùn)承(chéng)压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布(bù)产品负(fù)面清单、下(xià)调(diào)演(yǎn)示利(lì)率、分产(chǎn)品调整评估利率(lǜ)等(děng)降低(dī)负债端成本。

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