北交所开市至今一(yī)年半，公募基(jī)金(jīn)投资北交所步伐不(bù)断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金外，存(cún)量(liàng)产品也加大北交所布局(jú)力度，今年(nián)更有新(xīn)基金(jīn)密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部(bù)分(fēn)公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值水平，公(gōng)募基(jī)金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向(xiàng)北交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票(piào)处于投(tóu)资(zī)相(xiāng)对早期(qī)阶(jiē)段，更(gèng)具(jù)成(chéng)长空间，符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)和(hé)科技、制造等(děng)行业，长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)受(shòu)到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交所投(tóu)资(zī)机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新(xīn)基金公告(gào)可投(tóu)资(zī)于北(běi)京证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)上市(shì)股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基(jī)金(jīn)等多家(jiā马云看未来商铺的前景)基金公司(sī)也(yě)发布(bù)公告(gào)称(chēng)，北交所上市股票是国(guó)内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同(tóng)所规(guī)定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指标(biāo)等前提(tí)下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股票的(de)投资(zī)。旗下新(xīn)增基金(jīn)如果符合基金(jīn)合同的(de)有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方面表明(míng)专业投资(zī)机构敏锐(ruì)地发现了北(běi)交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)股票(piào)潜在的投资机会(huì)，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司是(shì)除沪深(shēn)两市以外国(guó)内最(zuì)优质公(gōng)司的代表，许多标(biāo)的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面(miàn)从持仓数量和(hé)持(chí)股总量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规(guī)模(mó)较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的(de)加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块的成交变得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越来越多投资者关注到北交所，自(zì)然也引来(lái)更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基(jī)金的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于(yú)北交所市(shì)场的(de)赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的(de)景气度(dù)。而近期(qī)北交(jiāo)所市场出现积极信号(hào)：2022年(nián)年报(bào)中，多只公募基金产品出现(xiàn)在(zài)北交所公司前(qián)十大(dà)股东(dōng)名单中；北(běi)交所较(jiào)大规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今(jīn马云看未来商铺的前景)年一季度盈(yíng)利表(biǎo)现继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的(de)持股(gǔ)集中(zhōng)度(dù)高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改善(shàn)和创新型中(zhōng)小企业的高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流(liú)动(dòng)性等(děng)制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的(de)公募基金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异(yì)，但未来会加大(dà)对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而(ér)美”的(de)特(tè)征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市(shì)场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同时，也可(kě)根(gēn)据主板上一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映射(shè)，选择估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司(sī)进行投资(zī)。在组合配置上(shàng)，力求均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营波动(dòng)大(dà)的(de)风险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股发(fā)行(xíng)等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金上述(shù)投研人士也称，我们高度重(zhòng)视(shì)北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交(jiāo)所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股(gǔ)票为主要投资(zī)范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除(chú)将存量(liàng)基金产品的(de)投资范(fàn)围扩大至北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会(huì)增加研究团(tuán)队(duì)拓展对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最(zuì)高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有(yǒu)北交所个(gè)股(gǔ)数量82只，达到(dào)历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资(zī)北(běi)交(jiāo)所总市值总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开板初期上市(shì)公司中，与新能源行业(yè)相关的(de)个(gè)股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行(xíng)业整体(tǐ)回调幅度(dù)较大，带(dài)动投资北交所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年年初看(kàn)，北证50指数一度出(chū)现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角(jiǎo)度(dù)看，北(běi)交所的投资价值仍然受(shòu)到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈现的(de)特征类似于(yú)一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级(jí)市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司而言又相对早期(qī)，可投资(zī)标的(de)规(guī)模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也(yě)意味着更大的成长空(kōng)间(jiān)和收益率预期，故(gù)我们(men)认为北交所(suǒ)具备良(liáng)好的长期(qī)投资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投(tóu)资层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)表示，我(wǒ)们对于(yú)具体行业没有明确(què)的偏好，但是整(zhěng)体还是比较(jiào)看好细(xì)分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽(suī)然(rán)普遍规模较小、受到的(de)关注(zhù)度(dù)可能不高，但(dàn)在(zài)其所属行业中拥有较强的(de)竞(jìng)争力(lì)，在(zài)研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创板的上市(shì)公(gōng)司，而且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投资价值不(bù)断(duàn)明(míng)确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活(huó)跃(yuè)的(de)资金流入。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向上修复的空间，当前配(pèi)置的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非常(cháng)具(jù)备(bèi)吸引力(lì)。

　　结(jié)合(hé)当(dāng)前(qián)的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精特新特性(xìng)的(de)成长股。在行业的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资者(zhě)可重点关注(zhù)具有(yǒu)高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在(zài)科(kē)技(jì)和制造(zào)两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相关投研(yán)人(rén)士也(yě)称，北交所有一大批(pī)优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)，借国家(jiā)政策(cè)支持的东风和企业(yè)自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的(de)企业成长成为大型企业，这(zhè)个成长的(de)过程会(huì)给投(tóu)资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认(rèn)为北交所具(jù)备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电力设(shè)备、机(jī)械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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