今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之下，引发了全(quán)行业所有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一(yī)季报(bào)揭开了基(jī)金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基(jī)金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了(le)市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来(lái)业(yè)绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也(yě)吸(xī)引(yǐn)了(le)多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里治宇(yǔ)就在一(yī)季报表示，一(yī)季度(dù)在(zài)人工智能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进(jìn)行(xíng)精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行(xíng)业在(zài)人工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺(nuò)安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成(chéng)为2023年表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新观(guān)点备受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合(hé)自身业(yè)务的人工智(zhì)能领域(yù)的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背(bèi)后(hòu)，是相(xiāng)关公司在产业端的(de)积(jī)极布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积极(jí)回(huí)报基金一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报(bào)的持仓(cāng)看，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股进行了较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其(qí)前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积(jī)极回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波(bō)龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较(jiào)好的(de)重仓股推(t谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里uī)动基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看，诺安积(jī)极回(huí)报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一(yī)季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平(píng)。去(qù)年三、四季度基(jī)本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去(qù)年三(sān)季末(mò)、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安(ān)成长并没有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化很(hěn)小，仍重点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道(dào)，主要布局(jú)芯片板块，在(zài)当前的(de)市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板(bǎn)块的两(liǎng)大细(xì)分(fēn)领域，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端一(yī)季度库存(cún)水平(píng)接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随(suí)着疫(yì)后经济(jì)恢(huī)复，未来需(xū)求(qiú)端将对(duì)设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突(tū)飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而算(suàn)力几何(hé)级的增长和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都(dōu)是未(wèi)来芯片需(xū)求的重要增(zēng)长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块(kuài)是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极(jí)限施(shī)压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)厂一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克(kè)先(xiān)进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进(jìn)制程的(de)扩产(chǎn)造(zào)成了一定的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化(huà)率却(què)取得了突飞(fēi)猛进的增(zēng)长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国(guó)产替代(dài)进(jìn)程加速(sù)对设备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大(dà)跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安(ān)积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基金的(de)话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积(jī)极回报(bào)之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到(dào)一(yī)季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢治宇一季(jì)度调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也(yě)受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模(mó)块相关板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合(hé)润基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在(zài)2022年(nián)已将AI技术应用于设(shè)备(bèi)检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投(tóu)资者关系活动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视的营收(shōu)增(zēng)长起了很大(dà)的(de)作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算和人工智能领域提提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要(yào)产品包括内(nèi)存接口等(děng)。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛(luò)药(yào)业在内的四(sì)只(zhǐ)个股在(zài)一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全合(hé)润，谢治宇管理的(de)另外一只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互(hù)联网板块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季报(bào)中表示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市场上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期(qī)内(nèi)维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争力一季报(bào)的披露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕的投资思路和(hé)路径。从股票(piào)持(chí)仓来看，一季(jì)度末(mò)该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例(lì)为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的(de)最高(gāo)值，显示出(chū)一种积极的(de)态度。从该(gāi)基(jī)金2022年中报、三季报(bào)、年报来(lái)看(kàn)，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一季度(dù)朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市值占基金(jīn)净值比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)配置来看(kàn)，重点布局了信(xìn)息技术、可(kě)选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做(zuò)了一些持(chí)仓调(diào)整，绿城服务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报(bào)中写道，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏预期大概(gài)率偏(piān)弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部(bù)分制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品等(děng)行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增(zēng)持了(le)港股中可(kě)能面临(lín)业绩(jì)拐点的物业(yè)及(jí)计算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造(zào)了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了(le)我们(men)的预期，导致对部(bù)分行业的定价出现了较为显著(zhù)的偏离(lí)。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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