美国(guó)银行业危机持续！

　　危机升级(jí)，美地(dì)区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其中包括(kuò)资产(chǎn)出售，可(kě)能出售所有业务或部分(fēn)业务。该(gāi)行(xíng)已经为此聘请(qǐng)多家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出考虑可能出售的(de)消息。本周三美股盘后，因媒体(tǐ)称该行考虑包括出售在内(nèi)的战(zhàn)略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的(de)该行股价盘后(hòu)跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太平洋合众银(yín)行发(fā)布(bù)声明确认(rèn)了(le)周三的媒体(tǐ)消息，称在和(hé)多(duō)位潜在的投资者商谈，还(hái)表(biǎo)示，其(qí)核心(xīn)存款(kuǎn)3月以来已经增长，在第一共和(hé)银行被出售后，该行并未(wèi)经(jīng)历(lì)超出正常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西(xī)太平(píng)洋合众银行股价继(jì)续暴跌(diē)，周四早(zǎo)盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交易(yì)九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行此后表示，关于该行(xíng)磋(cuō)商出售资产等战略(lüè)选(xuǎn)项的(de)媒体报道“绝对(duì)失实”。此后(hòu)，该行(xíng)股价跌幅(fú)收窄到40％以内。西(xī)太平(píng)洋合众银行跌幅收(shōu)窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地(dì)区银行危机(jī)火上(shàng)浇(jiāo)油的第一(yī)地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼斯指数(shù)下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西(xī)部(bù)银行(xíng)收跌(diē)38％，第(dì)一(yī)地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院(yuàn)银行委员会就(jiù)近期大(dà)型银(yín)行倒闭事件举行听证会。会上，银(yín)行(xíng)监管专家表示，管理(lǐ)不善是(shì)导致破产(chǎn)的主要(yào)原因(yīn)。美(měi)国商会副主席托马斯·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表示(shì)，硅谷(gǔ)银行、签名(míng)银行和(hé)第一共(gòng)和银行有非(fēi)常(cháng)独特的商业(yè)模(mó)式，硅谷银行专注于资本密集(jí)型(xíng)的(de)科技以及生(shēng)物医(yī)学初创企业；第一共和银行集(jí)中于财富管(guǎn)理；而签名银行(xíng)则(zé)有(yǒu)大(dà)量的数字资产(chǎn)风险。在(zài)听证(zhèng)会上，专家们明确将(jiāng)最近(jìn)银行倒闭潮归(guī)咎于行(xíng)政管理(lǐ)不(bù)善(shàn)，同时他们担心银行倒闭会(huì)将(jiāng)美(měi)国经济拖入衰退。专家(jiā)和议员(yuán)们(men)也表示，美联储存在(zài)监管失误。

　　据外媒援引知情人士(shì)周(zhōu)四报道，美国联邦和州政府官员正在(zài)评(píng)估近(jìn)几天银行股大幅波动(dòng)背后存(cún)在“市场操纵”的(de)可能性，白宫方面(miàn)也表(biǎo)示将监控“健康(kāng)银行面临的做空(kōng)压力(lì)”。美(měi)股地区银行股本(běn)周大幅(fú)下跌(diē)，西太平洋合众银行累(lèi)跌近70％。根据分(fēn)析(xī)公司Ortex的数据(jù)，做空者(zhě)仅在(zài)周四就通过做空某些地区银行获利(lì)3.789亿(yì)美元(yuán)。消息人士称，鉴(jiàn)于地区银行基本面(miàn)强(qiáng)劲且资本充足(zú)，近几日(rì)，做(zuò)空(kōng)活动增加和(hé)股(gǔ)市波动已引起官员及(jí)监管机构越来越多(duō)的关注。

　　据(jù)盖洛普民调显示(shì)，在(zài)美(měi)国银行体系动荡之际，近(jìn)一半的美(měi)国人担心他们在银行或其他金(jīn)融(róng)机构账户上的钱的(de)安(ān)全。总(zǒng)共(gòng)有48％的(de)美国成(chéng)年人表示(shì)他们担心(xīn)自己的钱(qián)，其中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人(rén)为“比较(jiào)”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数(shù)据(jù)相似。当时有45％的美国成(chéng)年人表示，他(tā)们非常或中度担心自己资(zī)金的安全。尽管盖洛普并未在银行(xíng)业较为(wèi)平静的时(shí)期(qī)测量过这一(yī)数据(jù)，但2008年12月的数据显示(shì)，在危机得到解决后，人们对存款安全的担(dān)忧略有(yǒu)减少，这表明对存款(kuǎn)安全(quán)的高度担忧(yōu)可能并(bìng)非美国人的常(cháng)态(tài)。

　　俄罗斯两(liǎng)处(chù)石油化工(gōng)厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯(sī)社报道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭到一架无人机袭击，并引发了(le)火灾。据(jù)介绍，一架无人机撞击(jī)了(le)该工厂的在建厂房间连廊(láng)，随后发(fā)生(shēng)爆(bào)炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称，另(lìng)一处(chù)位于俄罗斯克拉斯(sī)诺达尔边疆区的伊里斯基炼(liàn)油厂也(yě)遭(zāo)无人机袭击(jī)，导致一储(chǔ)油罐发(fā)生火灾，总过火面积为(wèi)400平方米。

　　两起事件(jiàn)中(zhōng)均没有造成人员伤亡，火灾目(mù)前都已被(bèi)扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个基(jī)点

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，欧(ōu)洲(zhōu)央行召开(kāi)货币政策会议，决定将欧元(yuán)区三大关键利(lì)率均上调25个基点。主要再融(róng)资(zī)利率、边际借贷利(lì)率和存(cún)款(kuǎn)机制利率从本月(yuè)10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行自去年7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专(zhuān)家(jiā)预(yù)计，要将通胀(zhàng)率降至2％的目标(biāo)还需(xū)要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退(tuì)担忧压制，外盘原油大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅(fú)走(zǒu)低带动，内盘(pán)原(yuán)油“五一”假期后跳空低开，较假期前低(dī)开43.7元(yuán)/桶。昨日(rì)凌晨，美联(lián)储如(rú)期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次(cì)加息，本轮已累计加息500个(gè)基点，这(zhè)一区(qū)间仅略(lüè)低于(yú)2008年大(dà)衰退前的利率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘(pán)，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌(diē)0.04美(měi)元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约(yuē)上涨(zhǎng)0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷(fēn)表示，近(jìn)期原油(yóu)暴跌主(zhǔ)要受到宏观避险情(qíng)绪(xù)的影响，原(yuán)油市(shì)场自(zì)身基本面变化不大。

　　“近(jìn)期(qī)原油的走势(shì)更多体现的是金融属性。一方面，美(měi)联储如期加息25个(gè)基点，市场对连续加息对经济造成(chéng)影响的担忧加(jiā)剧(jù)；另一方面，近(jìn)期美国再(zài)度(dù)出现破产银行(xíng)，造成美国(guó)股市下滑，原油作为大宗(zōng)商品代表受到(dào)一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源(yuán)化工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析师高(gāo)健告诉(sù)期货日报记者，近期海外宏观集中避险，主(zhǔ)要还(hái)是与美国银行(xíng)危机事(shì)件(jiàn)有关(guān)。另外，美国债务(wù)上限问(wèn)题仍未解决，市场担(dān)心(xīn)该问题是另一个(gè)“雷”。美(měi)国白宫(gōng)对此发布(bù)的一份评估文(wén)件警(jǐng)告(gào)称，如果不提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)经(jīng)济将面临(lín)严重后(hòu)果(guǒ)，在三种预期情形下，美国经济(jì)都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面(miàn)再次(cì)进入集中避险状态(tài)，对股市和商品等(děng)风险资产带来短期(qī)情绪(xù)冲(chōng)击。”高健分析称，目(mù)前美(měi)国银行问题再次出现，叠(dié)加债务上限(xiàn)临期风险，宏观层面的不(bù)确定(dìng)性较大，主要风险在(zài)于(yú)当(dāng)前的宏(hóng)观避险情绪是否有(yǒu)可(kě)能演化(huà)成趋(qū)势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周度级别的拉升(shēng)行情。如果这种情况出现，风险资(zī)产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期(qī)市场的关注点集中在宏观情绪指标的(de)跟踪上，重点(diǎn)观察(chá)美(měi)股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留意避险情(qíng)绪蔓(màn)延的风险。

　　4月(yuè)，美国(guó)Markit制造业(yè)PMI终值(zhí)50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分(fēn)析师郑(zhèng)梦琦(qí)表示，美国制(zhì)造业、服(fú)务(wù)业(yè)以及综(zōng)合PMI均低于预期，显示在(zài)利率上升和通(tōng)胀居高不(bù)下的情况下，美国经济难(nán)以(yǐ)获得动能(néng)。叠加美(měi)国就业市(shì)场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动力市场逐(zhú)渐(jiàn)降(jiàng)温，经济面临的风险正在上(shàng)升(shēng)。而在(zài)此(cǐ)次(cì)美联(lián)储议息(xī)会议上，鲍(bào)威(wēi)尔发言偏(piān)鹰派，称美联储致力于(yú)实现2％的通胀目标，是(shì)否停止加息取决于数据。美联储将从通(tōng)胀、就业(yè)、市(shì)场风险三方面探索(suǒ)货币政策(cè)路径，如果6月初(chū)之前高利率带(dài)来的风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)进(jìn)一步扩大，美联储或(huò)将终止当前紧缩政策(cè)，回归宽松。目(mù)前市场的(de)关注点在于美联储是否会(huì)在接下(xià)来(lái)的议(yì)息会(huì)议中暂停加(jiā)息，以及(jí)降息(xī)开启的时间和(hé)节奏。

　　值得注意的是，近期原(yuán)油盘面连(lián)续(xù)大(dà)跌的情况(kuàng)与3月中旬(xún)的走势类似，甚至驱(qū)动上也有较(jiào)高(gāo)的相(xiāng)似性。高(gāo)健表示，共(gòng)同点是(shì)在银(yín)行业危(wēi)机(jī)的(de)背景(jǐng)下，宏观避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪升温引发盘(pán)面快速下(xià)跌。不同点有两(liǎng)个(gè)：一是此次宏观避(bì)险还有一(yī)部分债(zhài)务上限的加成；二是当前原油基(jī)本面状(zhuàng)态要(yào)好(hǎo)于3月(yuè)。综合来(lái)看，3月中旬原(yuán)油盘面的走势，对此(cǐ)轮(lún)原(yuán)油(yóu)大跌有较高的参考(kǎo)性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的表现是(shì)连续收出长下(xià)影线。因此，近期原油盘面(miàn)也要(yào)重点留意(yì)是否会重现以(yǐ)上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本面看，短期原(yuán)油尚不(bù)具备(bèi)持(chí)续大幅下滑(huá)的基础。本(běn)周美(měi)国EIA原油库存减少约505万桶(tǒng)，已经连续(xù)五周出(chū)现大幅减(jiǎn)少(shǎo)，而(ér)美国(guó)即将进入夏季用油高峰，市场(chǎng)预期需求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国为(wèi)稳定(dìng)油(yóu)价进行着各(gè)种(zhǒng)努力，虽然实际落(luò)地情况(kuàng)仍需观察，但整体上市场(chǎng)再度进入供(gōng)小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示(shì)，随(suí)着超卖情绪的逐步释放(fàng)，原油(yóu)供(gōng)给端(duān)尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势振荡为主，价格(gé)的突(tū)破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还是振荡格局(jú)，价格向下逼(bī)近年内低点，短线(xiàn)观(guān)察前低的支撑力度。未来能(néng)否驱动原油破位向下，主(zhǔ)要看(kàn)避险情绪的(de)持续蔓延情况，特(tè)别是VIX指数能否出现周(zhōu)线级(jí)别(bié)的行情。除此之(zhī)外(wài)，原油(yóu)暂时看不到实质性(xìng)大利空。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年内(nèi)加息基本全部落地，后期将不再存在加息对大宗(zōng)商(shāng)品压制的预期，情(qíng)绪(xù)上将有一定缓和(hé)。但美(měi)联(lián)储(chǔ)连续大幅加息后对市场的影(yǐng)响仍(réng)需一段时(shí)间(jiān)观察，情绪的底部(bù)可能(néng)已(yǐ)经出现，但市(shì)场的(de)底部仍需要观察。基本面(miàn)上(shàng)，市场(chǎng)对经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)仍未结束，需求会下降多少也尚(shàng)未有明确(què)的定(dìng)论，但用油旺季即将到来，短(duǎn)期内将会支撑油(yóu)价。“综合来看(kàn)，目前原油阶段(duàn)性底(dǐ)部或已(yǐ)出现，将进(jìn)入一段时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累(lèi)沥青(qīng)大幅下(xià)行

　　受原(yuán)油(yóu)下跌拖累，沥青期(qī)货假(jiǎ)期后首个交易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原(yuán)油而言(yán)，沥青走势偏强(qiáng)。美国将与(yǔ)委内(nèi)瑞拉石油有关的交易(yì)许可(kě)证延长至(zhì)7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧洲(zhōu)和(hé)美国的问题(tí)依(yī)然(rán)存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成(chéng)本端原油价(jià)格(gé)下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应(yīng)持续高位，对比往年同期数(shù)据(jù)，供应提前发力，叠(dié)加终(zhōng)端(duān)需求未(wèi)有明显回暖，沥青基(jī)本面有所走弱。”中(zhōng)信建投期(qī)货能化分析师董丹丹(dān)表示，进入(rù)5月(yuè)，沥青供应(yīng)端总计划(huà)排产量为(wèi)285.0万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅(fú)明显，但原料通关情(qíng)况对沥(lì)青生产供(gōng)应(yīng)造成阶(jiē)段性扰动，部分(fēn)无配额(é)炼(liàn)厂(chǎng)沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月(yuè)4日当周，国内沥青(qīng)产能利(lì)用(yòng)率为32.1％，环(huán)比(bǐ)下(xià)降3.4个百分点；样本(běn)装置检修(xiū)量(liàng)为77.71万(wàn)吨(dūn)，环比增(zēng)加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油(yóu)恢复沥(lì)青生(shēng)产，华北部分地炼维(wéi)持停产(chǎn)状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥青生产(chǎn)利润较(jiào)好影(yǐng)响，国内沥青装置(zhì)开(kāi)工率持(chí)续回升(shēng)，尽管近(jìn)期随着利润的压缩，沥青装置检修增加，但(dàn)当前沥(lì)青供应仍处于相(xiāng)对偏高(gāo)水平。”金(jīn)信期货能化分析师汤剑林称(chēng)，由于(yú)沥青利润压缩限制(zhì)生产积(jī)极(jí)性，叠加原料稀释沥(lì)青短(duǎn)缺的(de)问题持续(xù)，5月(yuè)份国内沥青供应存在收(shōu)缩预期，后续关注(zhù)国内炼厂(chǎng)排产(chǎn)计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林(lín)表(biǎo)示，目前刚需(xū)仍处(chù)于季节(jié)性淡(dàn)季(jì)，南方开始进入雨季，需求回(huí)升偏慢，北方需(xū)求仍(réng)没有较好的(de)表现。从下游行业的开工率看(kàn)，道(dào)路需求表(biǎo)现偏(piān)弱(ruò)，防水需求(qiú)表现稍好但占比较小，整体需求一般。5月(yuè)份基建乐观预期仍在，且随(suí)着气(qì)温的回升(shēng)，道路(lù)施工(gōng)项目(mù)逐(zhú)渐启动，预计需(xū)求(qiú)会继续(xù)回升。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期沥青价格波动(dòng)的主(zhǔ)要逻辑在于(yú)成(chéng)本端(duān)原(yuán)油，短期供需端矛盾(dùn)并不突出(chū)。OPEC+挺价(jià)难抵海外风(fēng)险事件以(yǐ)及衰退(tuì)预期(qī)的压力，预计原油仍维(wéi)持(chí)弱势运行。在此背景下，沥青价格也难有较强的表现，短期(qī)仍跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估值(zhí)处于(yú)偏(piān)低(dī)位，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥青(qīng)综合加(jiā)工利润或将有所增(zēng)长。另外(wài)，沥青总体库存(cún)持(chí)续(xù)累积，但仍(réng)处(chù)历史(shǐ)偏低水平，加之(zhī)天气转暖，下(xià)游终端(duān)具(jù)备(bèi)施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价(jià)弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需(xū)关注沥青原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后(hòu)首个交易日(rì)，聚酯链跌幅也很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘面大(dà)幅下挫，主(zhǔ)力合约(yuē)收盘大(dà)幅下(xià)跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降3.3％。成本端(duān)让利下(xià)，PTA加工差突(tū)破(pò)670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假(jiǎ)期前(qián)PTA价格下跌是PX调油需求(qiú)不及预期、PX海外开工率(lǜ)上升以(yǐ)及聚酯开工率下(xià)降(jiàng)对(duì)PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期期间(jiān)宏(hóng)观事件(jiàn)的扰动加大了成(chéng)本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物(wù)产(chǎn)中(zhōng)大期货(huò)研究(jiū)院能化组(zǔ)组长谢雯告(gào)诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场基差偏强，聚(jù)酯工厂买盘(pán)增加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下(xià)跌，长丝、短(duǎn)纤现(xiàn)金流明显回升(shēng)，聚酯开(kāi)工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧(jǐn)的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差(chà)进入压(yā)缩(suō)阶段。董丹丹(dān)表(biǎo)示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开(kāi)工率大幅(fú)下滑(huá)，5月(yuè)PX检(jiǎn)修装置将逐步(bù)重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至(zhì)73％，国(guó)内开(kāi)工率将提升10个百分点。同(tóng)时，全球汽(qì)油裂(liè)解价差开始回落(luò)，芳烃(tīng)调(diào)油需求也不再有增量。PX与石脑油价(jià)差在4月(yuè)时(sh重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗í)高达470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到(dào)年内(nèi)有三(sān)套共计820万吨新装(zhuāng)置（产能占(zhàn)国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值(zhí)将有(yǒu)一(yī)个(gè)向(xiàng)下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石化等有检(jiǎn)修计划，但由于高加(jiā)工差(chà)下装置开工较为积极(jí)，实际检(jiǎn)修(xiū)力度有待观察。而且，亚东石(shí)化和英力士(shì)重启提负(fù)，桐昆新(xīn)产能释放(fàng)，供应有小幅增加(jiā)预期，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨(dūn)附(fù)近，预计(jì)5月供需(xū)依然偏松。”福能(néng)期货能化分析(xī)师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动(dòng)稍显不足，美(měi)国汽油(yóu)库(kù)存(cún)进入(rù)4月后去化力度放缓，甚(shèn)至出现小幅(fú)累积，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运(yùn)往美国，存(cún)在(zài)提前备货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分装置开工，且随着集中检(jiǎn)修将(jiāng重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗)进入尾声，预(yù)计(jì)5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称(chēng)，由(yóu)于亚(yà)洲(zhōu)多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而国内(nèi)部分PX装置负(fù)荷(hé)处于上(shàng)升状态，5月(yuè)PX货源(yuán)可能趋(qū)于宽松。同时，调油需求(qiú)不(bù)及(jí)预期，当前美湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价差(chà)进一步扩大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在(zài)成本拖累(lèi)下价格走势偏弱。后(hòu)续(xù)需(xū)关注原油价格(gé)企稳情况及调油逻辑(jí)在汽油需求旺季是否(fǒu)实质发生。若原油价格(gé)企稳、调(diào)油需求再(zài)起，在聚酯开(kāi)工率有(yǒu)改善预期的(de)前提下，PTA有望(wàng)出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，原油(yóu)下跌和聚(jù)酯端(duān)开工(gōng)下(xià)滑的利空可能会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日国内开盘(pán)后(hòu)油价已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下(xià)游的织造、加弹开工率也出现了周度回升(shēng)的态势(shì)。最大(dà)的利空因素(sù)在于PX与石脑油价差的压缩，目(mù)前两(liǎng)者价差仍高达435美元(yuán)/吨(dūn)，PX供应增(zēng)加将导致趋势延续。从价格(gé)走势(shì)看，也很可能演绎(yì)出(chū)PX、PTA近月(yuè)合约(yuē)跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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