芦哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将影(yǐng)响青年失业率的因素拆(chāi)解为三(sān)方面(miàn)：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青(qīng)年(nián)总人(rén)口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率，失(shī)业率=失业人(rén)口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失(shī)业率的上升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视的因素(sù)是青年(nián)人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母(mǔ)端(duān)大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万(wàn)青年(nián)失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业率却(què)高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随(suí)着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但青年劳(láo)动力(lì)的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架(jià)：（1）失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解(jiě)为青(qīng)年失业人口、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不(bù)要忽(hū)略分母，劳动力的下(xià)降，也是(shì)抬高失业(yè)率的(de)重要(yào)原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变(biàn)化(huà)较大，呈现出(chū)从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务(wù)、知识密集(jí)程度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)作为(wèi)维度(dù)，青年就业(yè)从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行(xíng)业(yè)流向较(jiào)高行(xíng)业(yè)，但是知识(shí)密(mì)集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加的(de)原(yuán)因。经济复(fù)苏的主力是知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低的餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)高的生产性服(fú)务业(yè)复苏(sū)较慢，服(fú)务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁(suì)就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的(de)人(rén)口转移也在减速，新增城(chéng)镇人口(kǒu)从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，已(yǐ)经(jīng)下(xià)降7.1个点。近(jìn)三(sān)年青年(nián)劳(láo)动参与率的下降主要有三方面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)；二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三(sān)是就业观念(niàn)的(de)变化(huà)导致初次进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业(yè)率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能(néng)解释(shì)当(dāng)前青年失业(yè)率(lǜ)的(de)一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失业(yè)率的变动可(kě)能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：①青(qīng)年(nián)失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅大于(yú)劳(láo)动力降幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随(suí)着疫情后经济复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端越来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服(fú)务业(yè)分化(huà)未收窄；青年劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房(fáng)地产等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业(yè)率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端(duān)可(kě)能会(huì)越(yuè)来越重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和(hé)数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高(gāo)值。在疫(yì)情影响退散(sàn)、经济逐步复苏(sū)的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去年同期(qī)大(dà)幅下降0.9个(gè)点，但青年(nián)失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告(gào)将(jiāng)重(zhòng)点研(yán)究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高(gāo)青年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)三因素框架(jià)

　　失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力(lì)=失(shī)业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与(yǔ)率，其(qí)中②③决定着(zhe)青年劳(láo)动力的变(biàn)化(huà)。这(zhè)三个因素均(jūn)为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽(hū)视。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业率时，经常(cháng)认(rèn)为失业率(lǜ)上升一定(dìng)是(shì)失(shī)业(yè)增加的结(jié)果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称(chēng)经济活动人(rén)口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降(jiàng)，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分(fēn)母(mǔ)的变动(dòng)，因为(wèi)青年劳(láo)动力(lì)波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从六普的9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主要原因就(jiù)是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人(rén)，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数(shù)量(liàng)基本(běn)稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体失(shī)业率的分母(mǔ)基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业(yè)率变动的是失业人口数量（分(fēn)子），但决(jué)定青年失(shī)业率变动(dòng)的却是青(qīng)年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了(le)当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测(cè)算3月份城(chéng)镇青年(nián)9637万(wàn)人，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年3219万人，其(qí)中就业(yè)人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动力人数与去年基本持(chí)平，今年4月(yuè)青年失(shī)业率比去年(nián)同期(qī)高整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业(yè)人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今(jīn)年(nián)前四个月青年失(shī)业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力总量维(wéi)持在3219万，青年(nián)失业(yè)率每提高(gāo)1个(gè)点(diǎn)，带(dài)来32万左右的(de)新增失业人口。尽管今年(nián)4月青(qīng)年失业率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，但从新增(zēng)青(qīng)年(nián)失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年(nián)失业(yè)形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由(yóu)于工作经验和(hé)技能(néng)相对不熟(shú)练，往(wǎng)往在企业裁(cái)员时(shí)首当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)的比例明(míng)显(xiǎn)低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿但从未工(gōng)作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部分失业人群(qún)后(hòu)，剩(shèng)下的(de)青年失业人(rén)口中，第一(yī)大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大(dà)学教育(yù)。各年龄(líng)段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是(shì)接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)的(de)，这一比(bǐ)例在其(qí)他三(sān)个年(nián)龄阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育(yù)程度也大致(zhì)类似，青(qīng)年人由(yóu)于(yú)年龄限制，接(jiē)受大(dà)学教(jiào)育比例(lì)略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以下(xià)就(jiù)业人(rén)员的受教育程度大幅高于35岁(suì)以上(shàng)。按照接受过大学教(jiào)育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　青年失(shī)业(yè)人口的行业与青(qīng)年就业分布基(jī)本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业(yè)聚(jù)集的特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在5个大(dà)类(lèi)行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个(gè)行业也(yě)是青年就业集中的行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年(nián)失业人口的行业分布是由就业分布决定的(de)，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业(yè)，往往(wǎng)也(yě)贡(gòng)献了较大规(guī)模的失(shī)业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何(hé)处之(zhī)前，需要研究青(qīng)年就(jiù)业(yè)的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到(dào)服务、知识密(mì)集程度(dù)由低到(dào)高两个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农业大量流入(rù)服务(wù)业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生(shēng)产供应(yīng)业，这四个行业是国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就(jiù)业(yè)比例增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年(nián)就业(yè)的比例均增超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密(mì)集(jí)程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业(yè)人员的受教育年限，来计算各行(xíng)业(yè)的知(zhī)识(shí)密集程度。有(yǒu)5个(gè)行业的平均受教(jiào)育年限(xiàn)在14年以上(shàng)，依次是(shì)：科(kē)学(xué)研究与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和(hé)信息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其他四个行业(yè)是过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳(nà)青(qīng)年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青(qīng)年就业比例变(biàn)动(dòng)与行业平均(jūn)受教育年限基本一(yī)致(zhì)，即青(qīng)年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集(jí)型行(xíng)业的青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例（该行业的(de)青年(nián)失业人数/青年失业(yè)总人数(shù)），除以各行业的青年就业(yè)比例(lì)（该行业(yè)的(de)青年就业(yè)人数/青年就业(yè)总人数），来(lái)作为各行业失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业(yè)率大多高于全年龄(líng)段失业率，如信息技术(shù)、教育、科(kē)研服务、公(gōng)共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是(shì)一(yī)季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点(diǎn)的增速(sù)缺口。分(fēn)行业(yè)来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均(jūn)高于疫情前三年均值(zhí)，这三个行业一季(jì)度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高的房(fáng)地(dì)产(chǎn)业、租赁和(hé)商务服务(wù)业、信息技术(shù)服务业(yè)的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度(dù)复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来(lái)看(kàn)，当前青年失业人员增长的症结在(zài)于服务业就(jiù)业复(fù)苏的结构不均衡。一(yī)方面，随(suí)着(zhe)受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量(liàng)流(liú)向知识密集型服务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年(nián)初疫(yì)情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经济(jì)复(fù)苏(sū)的主力是知识密集程度(dù)较低的生活性服务业(yè)，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业(yè)就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年(nián)失(shī)业人口和25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的分化。房地产(chǎn)、互联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业的一(yī)季度(dù)就业尚未出现明显改善，应(yīng)届(jiè)生就(jiù)业(yè)压力大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出(chū)现(xiàn)回(huí)暖，但对于三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就(jiù)业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的(de)分母(mǔ)端是(shì)城镇青年劳动(dòng)力，主要由(yóu)青(qīng)年人(rén)口和劳(láo)动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步(bù)入长(zhǎng)期下降通道，这将从分(fēn)母(mǔ)端推升青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在(zài)减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决(jué)于城镇(zhèn)青年人(rén)口数量(liàng)，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出(chū)生人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)力对应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而(ér)前者正好是(shì)建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出(chū)生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这(zhè)两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国(guó)农(nóng)村向城(chéng)镇(zhèn)的(de)人口转移也在减速。新增城(chéng)镇人口从(cóng)2016年开(kāi)始逐(zhú)年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年(nián)随着疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能(néng)仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万的规模。当前(qián)我国(guó)城镇(zhèn)化(huà)率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继续高速(sù)增(zēng)长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将(jiāng)呈(chéng)现下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　青年劳(láo)动参与率有两(liǎng)个特点，一是低(dī)于其他年龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入(rù)劳动市(shì)场。二(èr)是近年来呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下(xià)降(jiàng)。根据(jù)今年(nián)3月统计(jì)局披露的(de)青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市(shì)场。而(ér)2010和(hé)2020年两次人口普查时，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，该指(zhǐ)标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年(nián)青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万。2010到2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部(bù)分群(qún)体(tǐ)因就业(yè)形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家(jiā)统(tǒng)计局曾在发布(bù)会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人员整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚规模比1月(yuè)份(fèn)下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越重要(yào)

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能(néng)解释(shì)当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来(lái)青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失业率上升；

　　③青年(nián)失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改(gǎi)变(biàn)失(shī)业率(lǜ)的(de)分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要，这也是人口长周期变(biàn)化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据说(shuō)明

　　青年失(shī)业率的两个(gè)前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失(shī)业(yè)率时，有必要明晰这(zhè)一概念的(de)两个要(yào)点：一是调查失(shī)业(yè)率是城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青(qīng)年失业率的讨(tǎo)论以全国青(qīng)年人口数量为出发点(diǎn)，未区分人口总量(liàng)与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)。按(àn)照统(tǒng)计局的定义，“劳动(dòng)力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力，参加或要(yào)求参加(jiā)社(shè)会经济活动(dòng)的(de)人员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业(yè)意(yì)愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自(zì)全国(guó)月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年(nián)正式实施，每年进行两次全(quán)国劳动(dòng)力抽样(yàng)调查，调查(chá)范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁(suì)及以上人(rén)口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月度劳动力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调(diào)查正式(shì)在全国范围内开展，调查范围(wéi)覆(fù)盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳(láo)动力调(diào)查样(yàng)本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查的(de)五(wǔ)分之一左(zuǒ)右(yòu)。全(quán)国每(měi)月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口(kǒu)调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调(diào)查样本比例(lì)为1％。而每10年(nián)一次的人口(kǒu)普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部分(fēn)纳入就业(yè)调查，长(zhǎng)表抽样(yàng)比例是10％左右(yòu)，因而人口普查(chá)的就业数据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据(jù)修(xiū)正为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的(de)差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报(bào)撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚>2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机(jī)构：德邦证券股份有限公(gōng)司