美国历史上首次债务违约风险正在逼近。

　　当(dāng)地时间5月1日(rì)，美国(guó)财长耶伦就美国债务违约发(fā)出警告(gào)，如果国(guó)会无法解决债务上限(xiàn)问题，美(měi)国可能最早在(zài)6月1日发生债务违约。

　　美国最早(zǎo)将于6月1日出现债务违约

　　美国财政部长耶伦5月1日警告称，如果(guǒ)国会无法解决债(zhài)务上(shàng)限问题，美国可能(néng)最早于6月(yuè)1日出(chū)现债务(wù)违约(yuē)，这将(jiāng)是美国历(lì)史(shǐ)上(shàng)的首次(cì)债务(wù)违约。耶伦敦促国会“尽快采取行(xíng)动”，以解决(jué)31.4万亿美元的法定借款上(shàng)限(xiàn)问题。

　　当天，耶伦致(zhì)信民主(zhǔ)、共和两(liǎng)党的国会参(cān)众(zhòng)两(liǎng)院(yuàn)领(lǐng)导人，告知联邦政府举债额度比(bǐ)预期消耗更快(kuài)，国会应尽早采取行动，维护美(měi)国“信用”和(hé)各方(fāng)对美(měi)国的“信心”。

　　她再次提(tí)醒国会(huì)议员(yuán)处(chù)理债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的重要(yào)性。“我们从(cóng)过去的(de)债务(wù)上限僵局中了解(jiě)到，等到(dào)最后一刻才暂停或提高债务上限(xiàn)可能(néng)会对企(qǐ)业和(hé)消(xiāo)费者信心造成严(yán)重损害，加重纳税人的短期借贷成本(běn)，并对美国的(de)信用(yòng)评(píng)级产生负面(miàn)影响，”耶伦(lún)在信中说。

　　耶伦在(zài)信(xìn)中表示，之所以在(zài)一个月之后财政部(bù)就可能耗尽现金，其中重要的一个原因是最近税收收入放缓。她(tā)表示(shì)，财政部(bù)正在(zài)暂(zàn)停发(fā)行州和地方政府系列证券，以避免突(tū)破(pò)债务(wù)上限。

　　此(cǐ)前，国(guó)会预算办公室预测，非常措施可能会(huì)在7月至9月间用(yòng)尽(jǐn)，尽管它(tā)也(yě)承(chéng)认(rèn)其预期存在(zài)不确定(dìng)性(xìng)。

　　5月1日，美国(guó)会预算办公室发布(bù)的(de)最新报告显示，美国(guó)遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用在6月初(chū)耗遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用尽资(zī)金的风险较之前更高。该机构主任菲利(lì)普·斯瓦格尔(ěr)说：“由于截至4月(yuè)底的税收收入低于国会预算办公室(shì)2月份(fèn)的预期，我们(men)现在估计(jì)，财政部在6月初用尽资金的风(fēng)险要大得多。”

　　报(bào)道(dào)称，在早些时候(hòu)的一(yī)份报告中(zhōng)，国会预算(suàn)办公室预(yù)测，非常措施可(kě)能(néng)会在7月至(zhì)9月间用尽，尽管它也(yě)承认(rèn)其预期存在不确定性。

　　据美(měi)国有线电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，耶伦发出警(jǐng)告后，美(měi)国(guó)总统(tǒng)拜登已邀请美国(guó)国会的(de)四位领导人于(yú)5月9日在(zài)白宫就债务上限问题举行会(huì)议，商讨解决方案(àn)。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用>

　　据路透社报(bào)道，美(měi)国财政部长耶伦日(rì)前曾(céng)警告(gào)称，如果(guǒ)美国国会未能提高政府的债务上限(xiàn)，由此产生违约，将引(yǐn)发一场“经济(jì)灾(zāi)难”，并在未(wèi)来几年(nián)推高利率。

　　据报道，耶伦在一(yī)场企业高(gāo)管活动中(zhōng)发(fā)表讲话说，美(měi)国债(zhài)务违约将导(dǎo)致(zhì)失(shī)业，同时(shí)使得家庭在(zài)抵押贷(dài)款、汽车贷款和(hé)信用卡上(shàng)的支出增加。

　　耶伦表示，，债务违约(yuē)将导致(zhì)失业率上升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用(yòng)卡(kǎ)上的支(zhī)出增加(jiā)。增加或暂停(tíng)31.4万亿(yì)美元的借款上限是国会的(de)“基(jī)本(běn)责任(rèn)”。她警告(gào)说，如果(guǒ)债务违约将引(yǐn)发一场经济和(hé)金融灾难，“违约将提高(gāo)永(yǒng)续借款(kuǎn)的(de)成本。极大增(zēng)加(jiā)未来的投资(zī)成(chéng)本。”

　　耶伦还称，如果(guǒ)不提(tí)高债务(wù)上限，美国企业将面临(lín)不(bù)断恶化的信贷市场(chǎng)，政府(fǔ)可能无法(fǎ)向依赖社(shè)会保障的相(xiāng)关家庭和老(lǎo)年人发放款(kuǎn)项。

　　耶伦指出，众议院共和党人和白宫(gōng)之间围绕债务上限(xiàn)的对峙“有可能威胁我们在(zài)过去两(liǎng)年所取得的所有进展”。

　　美国众议院(yuàn)通过债(zhài)务上限法案

　　白(bái)宫(gōng)：拜(bài)登将否决

　　美国民主(zhǔ)共和两党围绕债务(wù)上(shàng)限的党争不断加剧(jù)，引发全球对于(yú)美债违约(yuē)可能引发(fā)金(jīn)融动荡的(de)担忧(yōu)。

　　当地时间4月26日(rì)，美(měi)国(guó)国会众议院投票通过债务上限法案。这项法案(àn)提(tí)议(yì)提高美国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务(wù)上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预(yù)算(suàn)年均增长需(xū)控制在1％。

　　所谓(wèi)债务上限是美(měi)国国会为联邦(bāng)政府设(shè)定(dìng)的(de)为履行已产生的支付义务而(ér)举债(zhài)的最高(gāo)额度，触及这条“红线(xiàn)”意味着美国财政部借(jiè)款授权(quán)用尽。

　　不过(guò)随后白宫发布声明(míng)称，美国总统拜登将否决(jué)众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的(de)债务上限(xiàn)方案。白(bái)宫称(chēng)众议(yì)院(yuàn)共(gòng)和党人必须在没有(yǒu)任何(hé)要求(qiú)和条件的情况下打(dǎ)消违约的可能性，并解决债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)。

　　据美国《国会山报》报道，美(měi)国参议院多数党领袖舒默驳斥了(le)共和党的债务上(shàng)限法案，称其为“美(měi)国违约法案(àn)”。白宫称该法案是“为获取极端让步而(ér)进行的鲁莽尝试”，并表(biǎo)示如(rú)果该法案(àn)到(dào)达拜登的办(bàn)公桌(zhuō)，他将(jiāng)予以否决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由(yóu)于美国债(zhài)务上限(xiàn)的(de)法案谈判(pàn)陷入僵(jiāng)局，再次提(tí)升市场担忧。美(měi)银的美国利率(lǜ)策略(lüè)师认(rèn)为，自上周以来，美国利率反弹，美债收益率曲线牛(niú)市趋陡，造(zào)成这(zhè)样状(zhuàng)况的催化(huà)剂是对美(měi)国银行(xíng)体系的担忧再(zài)度抬头(tóu)。市(shì)场定价美联储(chǔ)下周最后一次加息，这与我行的(de)美国(guó)经济团队的预期一致(zhì)。进一步加息(xī)是有(yǒu)可能的，但考虑到银行体系的漏洞(dòng)，加息面临着(zhe)更大的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美(měi)债“Xday”在6月第二(èr)周。

　　摩根大通预计(jì)，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)最早将在下个月显现出(chū)来(lái)。该行(xíng)认为，美国国债出现(xiàn)技术(shù)性违约的风险“不小”。摩(mó)根大通在报告中表示，预计有关(guān)美国债务上(shàng)限和联邦拨款(kuǎn)法(fǎ)案的辩论都(dōu)将(jiāng)“危(wēi)险地逼近”最(zuì)后期限。该(gāi)行的(de)美国利率(lǜ)策略团队预计(jì)，美(měi)国财政部可能在8月中旬之前耗(hào)尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表示(shì)，短期内提(tí)高美国(guó)债务上(shàng)限对未来的僵(jiāng)局没有帮(bāng)助；在共和党和民主党(dǎng)领导人(rén)提出最新财(cái)政提(tí)案后，解决美国债务上限(xiàn)僵局的方(fāng)法仍(réng)未明晰。

　　此前高盛(shèng)也警告(gào)称，美国触(chù)及关键的债务上限最后期限(xiàn)的时间可能会早于(yú)市(shì)场普(pǔ)遍预(yù)期。高(gāo)盛首席(xí)经济学家兼全球投资研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽(suī)然(rán)初步(bù)统计数(shù)据(jù)透露(lù)的(de)信息有限，但是4月份迄今为止的(de)“疲弱”税收表明，在6月上(shàng)半(bàn)月达(dá)到美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)的可能(néng)性(xìng)大幅增加(jiā)了。

　　中信证券研究表示，美(měi)国已(yǐ)在(zài)今年1月触及(jí)债(zhài)务上限，财政部可通(tōng)过特别措(cuò)施和TGA余额两大途(tú)径缓解燃眉之急。近日(rì)市(shì)场对(duì)美国债务上限问(wèn)题的担忧情绪再次(cì)升(shēng)温(wēn)，这主要是(shì)由税收同比减少与国会两党僵持这两(liǎng)个(gè)因素催化。尽管如此，从立法流程、党派意向、后备方案等三个角(jiǎo)度看(kàn)，我(wǒ)们认为美(měi)债在今年6月(yuè)违约的(de)风险(xiǎn)仍然较小(xiǎo)。债务(wù)上限问题可能导(dǎo)致货币市场与(yǔ)债券市场加大波动(dòng)，但(dàn)总体而(ér)言预计其直(zhí)接影(yǐng)响(xiǎng)有(yǒu)限。

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