金融界(jiè)5月12日(rì)消息 国内期货(huò)市场收(shōu)盘(pán)，商品(pǐn)期(qī)货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大(dà)幅(fú)反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价格(gé)深跌(diē)5％以(yǐ)上。根据昨夜公布(bù)的数(shù)据，美国4月生(shēng)产者价格指数(shù)PPI同(tóng)比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比(bǐ)增0.2％，皆低于预期(qī)，反(fǎn)映出生产物资通胀压力(lì)进一步趋缓。结合(hé)此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束乃(nǎi)至降(jiàng)息(xī)已(yǐ)然成为一(yī)种共(gòng)识，因此本(běn)周在美联储越来(lái)越多官员为鹰派站台的情况下，预计(jì)从加息结束到降(jiàng)息周(zhōu)期开启，仍有(yǒu)近一(yī)个季度的时间，在此期间将面临(lín)经济和(hé)政策的不确(què)定(dìng)性，贵金属部分回吐前期超(chāo)涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上周初(chū)请失业金(jīn)人数升至2021年以来(lái)的最高(gāo)水平，劳动(dòng)力市(shì)场正(zhèng)在(zài)降(jiàng)温。同时国内社融(róng)超预期下滑，白(bái)银因工业属(shǔ)性偏画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东(piān)强大幅下(xià)跌，在情绪修复之(zhī)前(qián)难言企(qǐ)稳，后续还需关注海外衰退预(yù)期(qī)的发(fā)酵(jiào)情况。

　　方正中期(qī)期货：经(jīng)济衰退预期与有色金属走势(shì)拖累(lèi) 白银如(rú)期大幅调整

　　前期强调(diào)从(cón画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东g)宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出发，有色金属(shǔ)将会走(zǒu)弱，白银(yín)连续上(shàng)涨后会面临调整(zhěng)行(xíng)情，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继(jì)续(xù)影(yǐng)响(xiǎng)有(yǒu)色金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数(shù)据(jù)疲软增加美(měi)联储政策转向宽松预期以及经济风险依然(rán)利好(hǎo)贵金属，但是(shì)美元指数(shù)大幅(fú)上升使(shǐ)得贵金属承压回落(luò)，而铜铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖累工业(yè)属性较(jiào)强的白银(yín)走势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退(tuì)预期与有色金(jīn)属大幅(fú)回落等因素(sù)综合影响下，白银高(gāo)位回落，下方仍有(yǒu)一定的空间，首(shǒu)先关(guān)注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位(wèi)置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千(qiān)克(kè)）关键(jiàn)支撑(chēng)；上方(fāng)关注继(jì)续26美元(yuán)/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍未(wèi)走完(wán)，建议(yì)继(jì)续(xù)等白(bái)银行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银行业危机引发避险需求，美联(lián)储政(zhèng)策(cè)收紧(jǐn)预期迅速转向，美(měi)元美债(zhài)走势偏(piān)弱，贵(guì)金属持续走强(qiáng)，当前继续关注调(diào)整行情；后续政策宽(kuān)松转向、经济(jì)下(xià)行(xíng)风险、银行(xíng)业风险与(yǔ)债务上(shàng)限风险、央(yāng)行(xíng)购金(jīn)持续等宏观因(yīn)素下，黄(huáng)金将会不断刷(shuā)新(xīn)历史新高，贵金属逢低做多(duō)配(pèi)置依然(rán)是核(hé)心建议。

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