5月15日，A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)上演(yǎn)“V型”反(fǎn)转一幕，在这一(yī)关键时刻，ETF再次展现出逆(nì)势投(tóu)资(zī)的工具(jù)特征，市场资(zī)金借道股票ETF净流(liú)入(rù)53.24亿(yì)元(yuán)。

　　更为值得注意是，随着近段时(shí)间(jiān)沪深300、上证50等各大主流(liú)指数回调，股票ETF市场呈现出“越跌越买”的趋势，自(zì)4月17日以来，股票(piào)ETF市场已经(jīng)连续18个交易日出现资金(jīn)净(jìng)流入，合计(jì)“吸(xī)金(jīn)”高达969亿元(yuán)。

　　前期(qī)跌幅(fú)较大的科(kē)创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、半(bàn)导体(tǐ)ETF、创业板ETF受到资金青(qīng)睐。其中，全市场30只跟(gēn)踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数的ETF合计资金净流入(rù)超过226亿元；全市场12只跟踪中证(zhèng)1000的ETF或增(zēng)强ETF合计资金净流入(rù)也超(chāo)过百(bǎi)亿。

　　在(zài)资金流出方(fāng)面(miàn)，证券类(lèi)ETF成为(wèi)失(shī)血主力阵营，部(bù)分投资者短期(qī)获(huò)利止(zhǐ)盈效应(yīng)明显。除此之外(wài)，新能源ETF、光伏(fú)ETF也(yě)在(zài)资金流出榜前列(liè)。

　　连续18个交易日净流入

　　股(gǔ)票ETF合(hé)计“吸金”969亿元

　　5月15日，A股市场奇迹反转，早(zǎo)盘上证指数一度(dù)跌超1％，午后在(zài)中字头、大金融板块集体(tǐ)发力下(xià)，沪指重返3300点(diǎn)上(shàng)方。

　　作(zuò)为逆势抄底工具，投资者再次借(jiè)道(dào)股票ETF“买(mǎi)买买”，据银(yín)河(hé)证(zhèng)券基金研(yán)究中心数(shù)据统计，5月15日(rì)当天(tiān)，全市(shì)场726只股票ETF（统计A股(gǔ)股票ETF和跨境ETF）总(zǒng)管理规模1.32万亿元，单日资金净流入53.24亿元。

　　更为(wèi)值(zhí)得关注的(de)是，4月17日至5月15日(rì)期间，全市(shì)场(chǎng)股票ETF已经(jīng)连(lián)续(xù)18个交易(yì)日(rì)资金净流(liú)入，合(hé)计资金净流入高(gāo)达969亿元，其中，4月24日及(jí)5月10日的(de)单日资金净流入更是超(chāo)过百亿(yì)元。

　　部分(fēn)前期跌(diē)幅较大的ETF品种成(chéng)为市(shì)场(chǎng)资金抄底的主要(yào)选择标(biāo)的。Wind数据显示，自4月铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价17日以来，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF、国联(lián)安半导体ETF分别“吸金(jīn)”149.43亿元、107.73亿元(yuán)，是最(zuì)近一个月(yuè)左右时间(jiān)，全市场仅(jǐn)有的两只(zhǐ)“吸(xī)金”超百(bǎi)亿的ETF。

　　除此之外，华夏中(zhōng)证(zhèng)1000ETF也有(yǒu)超60亿元的资(zī)金净流入，华夏芯(xīn)片ETF、易方(fāng)达创业板ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入也均在(zài)40亿元之上。

　　而从大的指数类别上看，全市(shì)场30只跟踪科(kē)创板及(jí)其关联指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)226亿元；全市(shì)场12只跟踪中证1000的(de)ETF及增强ETF合计(jì)资金(jīn)净流入(rù)也(yě)超过百亿，全市场40只跟踪创(chuàng)业(yè)板及其关联指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入也(yě)达到67.81亿元。

　　多位业内人士表示，包括科创板、半导体在(zài)内的几(jǐ)大宽基(jī)及行业指数前(qián)期跌幅较大，估值回落(luò)不(bù)少，加上未来(lái)看好其成长性，是市场资金抄底的主要原因。

　　南方科(kē)技创新基(jī)金(jīn)经理王博就表示，我国经(jīng)济正(zhèng)在(zài)由“投资(zī)拉动”转为“创新拉动”，科技(jì)行业也将迎来更广阔(kuò)的投(tóu)资机遇。具体(tǐ)板块上，他(tā)继续看好新能源、光伏和(hé)半导体等新(xīn)兴产业的发展。“随着我国双碳体系持续建立完善，国内能源革命(mìng)正(zhèng)在深(shēn)度推进，海外储能市场(chǎng)也逐步打(dǎ)开(kāi)，未来(lái)十(shí)年新能源产业有望迸(bèng)发出更强(qiáng)的活力，通过技(jì)术革新(xīn)带来的新领(lǐng)域开拓(tuò)出更大的市场空间。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科创板的表现，经过了(le)三年(nián)的估值回归，很多(duō)公司的估(gū)值与成长匹配，买入(rù)并持(chí)有可以享受行(xíng)业和公司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一位基金(jīn)经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来(lái)科创板走势。“从板块(kuài)整体估值(zhí)性(xìng)价比以及对未来(lái)产业的反应程度，都(dōu)是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　中(zhōng)信保(bǎo)诚基金的基金(jīn)经理(lǐ)吴振华认为，从2021年三季度开始，半导体板(bǎn)块已(yǐ)经历了将近(jìn)两年的去(qù)库存，目前已经处(chù)于低(dī)位(wèi)区(qū)间，且(qiě)有望在触底后开(kāi)启新一轮上(shàng)行周期。

　　证券类(lèi)、新能源类ETF遭遇资金净(jìng)流出

　　基(jī)金经(jīng)理看法(fǎ)分(fēn)歧

　　从(cóng)资金净流出情(qíng)况看，5月初(chū)，在“中特(tè)股”概念带动下，有过一波表现(xiàn)的证券类ETF成为失血主(zhǔ)阵营，投资者获(huò)利(lì)了(le)解(jiě)心态明显。

　　Wind数据显示，4月17日(rì)至(zhì)5月15日(rì)期间(jiān)，3只证券类ETF“霸榜(bǎng)”全市场股票ETF资金净(jìng)流出前三名。国泰证券ETF、华(huá)宝券(quàn)商ETF、南方证(zhèng)券(quàn)ETF基金净流出资(zī)金分别达到29.44亿元、18.93亿元、9.66亿元(yuán)。

　　除此之(zhī)外，天弘证券ETF、鹏华(huá)龙(lóng)头(tóu)券商ETF也分别有4.56亿元(yuán)、1.59亿元的(de)资金净(jìng)流出。

　　除了证券类ETF、新能源类ETF也遭到资金“用脚投票”，华泰柏瑞光伏ETF、华(huá)夏(xià)新能源车ETF分别有3.45亿(yì)元、2.95亿(yì)元的(de)资金(jīn)净流出(chū)，富国绿电50ETF、平安新能车ETF资金净(jìng)流出(chū)也超过2亿元。

　　资金博弈反映出市场的分(fēn)歧，基(jī)金经理对新能源后(hòu)市也持不一样的(de)看(kàn)法。

　　“‘量价齐(qí)升’是过去几年催生新能源牛市的(de)最(zuì)大逻辑(jí)，但从今年开(kāi)始，光伏(fú)行业随着(zhe)产能的(de)释放，硅料逐渐不再稀(xī)缺，行(xíng)业供需格局有所恶化。加上今年(nián)资本(běn)市(shì)场呈现出存(cún)量(liàng)博(bó)弈(yì)的特征(zhēng)，新能源行(xíng)业只有在基本面比此前更好的情况(kuàng)下，才能(néng)吸(xī)引(yǐn)吸引(yǐn)足够多的增(zēng)量(liàng)资金，否则就(jiù)会导致(zhì)整体(tǐ)板块(kuài)从高(gāo)位回调。”上海一位基(jī)金经理(lǐ)如此解释今年新(xīn)能源板块表现欠佳的原因。

　　但他认为，新能源目前面(miàn)临的(de)问(wèn)题只是阶段性问(wèn)题。在(zài)他看(kàn)来，光(guāng)伏行(xíng)业当下只(zhǐ)是阶段(duàn)性过剩，目前(qián)光伏的渗透率只有个位(wèi)数(shù)，未来还(hái)是(shì)会有很(hěn)好(hǎo)的(de)增长空间(jiān)。此外，新(xīn)能源车(chē)板(bǎn)块从2021年(nián)的10月(yuè)开始调整，距(jù)今也差不多一年半(bàn)时间，很多龙(lóng)头股估值已(yǐ)经回落不少，尽管未来新(xīn)能源(yuán)车(chē)板块增(zēng)速不会像过去几年(nián)那样快，但仍(réng)然(rán)会好于其他(tā)很多行业。

　　“未来新(xīn)能源板块(kuài)反转(zhuǎn)需要等待市(shì)场出(chū)现如下(xià)几个特征：一是筹(chóu)码结(jié)构出清(qīng)，估(gū)值足(zú)够(gòu)便宜；铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价二是增量资金进场(chǎng)；三是爆款产品出炉。”上(shàng)述基(jī)金经理表示(shì)，他也同(tóng)时(shí)提(tí)醒，新能源板(bǎn)块或许很难(nán)再(zài)有过去那几年的大级(jí)别的系统性(xìng)机会，更多将是优选个股的结构性行情(qíng)。

　　银(yín)华基金经理(lǐ)王(wáng)浩(hào)则(zé)乐观认为，新能源(yuán)板块(kuài)投资价值正在凸显。“在(zài)股(gǔ)价下跌的(de)过程中，整个新能(néng)源行(xíng)业的发展趋势、竞争格局(jú)和技术进步都在(zài)以(yǐ)一种(zhǒng)非(fēi)常理想(xiǎng)甚至超预(yù)期的速(sù)度发展，因此该(gāi)板块至今为(wèi)止的估值水(shuǐ)平具(jù)有较为突出(chū)的(de)吸引(yǐn)力。”王浩说。

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