自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后一个月时间(jiān)，场(chǎng)内资(zī)金在(zài)科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联(lián)指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流(liú)入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市(shì)场行业ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)榜单(dān)前三名(míng)。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速(sù)布局(jú)科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述板块投资价值的认可。经过(guò)前(qián)期调整，这(zhè)两(liǎng)大板(bǎn)块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆(nì)势(shì)投资的特征，最(zuì)近一个月(yuè)，随着科创板的(de)回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入(rù)榜首，除此(cǐ)之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在10亿元(yuán)之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流(liú)入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至(zhì)目前的(de)606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次(cì)于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业(yè)持续获得(dé)资(zī)金青(qīng)睐，一方面(miàn)源(yuán)于一季(jì)度以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业成为市(shì)场(chǎng)关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心(xīn)板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机(jī)和通信(xìn)板块的(de)2023年盈利和收入预期增速(sù)保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增(zēng)速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季(jì)度的利润增速(sù)相对(duì)较高，配(pèi)置吸(xī)引力显现。从未来(lái)的一致预(yù)期净(jìng)利润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配置性(xìng)价比较高，反映出(chū)较好的(de)基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历(lì)史较低(dī)水平，同时盈利估(gū)值匹(pǐ)配度(dù)依(yī)然较(jiào)优。截已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后至(zhì)2023年4月27日，科创50指数(shù)估值(zhí)的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金经理姜英也(yě)看好(hǎo)今年以来(lái)科(kē)创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以(yǐ)及对未来产业(yè)的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经(jīng)过了三(sān)年的(de)估值回归(guī)，很多(duō)公司的估(gū)值与成(chéng)长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司的长期成长。”华(huá)南一位(wèi)基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名(míng)

　　最近一段(duàn)时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经(jīng)济产业省公布外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制(zhì)造设备等23个(gè)品(pǐn)类追(zhuī)加列入出口管(guǎn)理的管制(zhì)对象，上述修正案(àn)在(zài)经过2个(gè)月(yuè)的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于国产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块(kuài)成为(wèi)5月(yuè)24日(rì)A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前(qián)段(duàn)时间半导体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导(dǎo)体(tǐ)或是芯片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名(míng)。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已(yǐ)接近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业(yè)链环节，具备较(jiào)强的(de)大(dà)宗商品(pǐn)属性，国际(jì)龙头(tóu)会在(zài)下游新兴需求诞(dàn)生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落地时(shí)，行(xíng)业进入(rù)供(gōng)过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供(gōng)给与需求(qiú)的错(cuò)配使得存(cún)储行业具(jù)有较强的(de)周期性。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结(jié)合2022年四季度(dù)行(xíng)业龙(lóng)头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代(dài)表的人工智(zhì)能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对于算力以及(jí)存(cún)储的爆发性需求由产业(yè)链下游传导到(dào)上游，促(cù)进上游芯片厂商提(tí)升自身(shēn)产(chǎn)量。叠(dié)加近两个季度(dù)量(liàng)价持续下探的(de)周期性磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望在今年(nián)下(xià)半年迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国(guó)泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局势以及(jí)通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的(de)投资(zī)机会需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体(tǐ)和(hé)消费电子大概率在二季度及(jí)二(èr)季度以后触底，当行业(yè)周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下半年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正(zhèng)处于供给(gěi)侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进一步压缩产(chǎn)业(yè)链库存的时期，价格下行(xíng)压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清，已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后营收和利(lì)润迎来拐点。

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