本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问题(tí)是制约北交所发展的首要因素(sù)，不过随(suí)着(zhe)公募(mù)基(jī)金加速布局(jú)，增(zēng)量资(zī)金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同(tóng)时(shí)，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是(shì)发起(qǐ)式基金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　22寸是多少厘米c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513161506167.png">

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博(bó)时基金(jīn)四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除博(bó)时(shí)基(jī)金外，万(wàn)家(jiā)基(jī)金的(de)北(běi)证50指数产(chǎn)品也(yě)是以(yǐ)发起式(shì)的形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日(rì)成立(lì)，获2225户(hù)有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户(hù)有效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集规(guī)模(mó)2.39亿(yì)元(yuán)；万家北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交所股(gǔ)票估值(zhí)普遍显著低于(yú)其他上市(shì)板(bǎn)块中业务(wù)相关度较高的(de)同类股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动(dòng)性的(de)增强和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)的高速成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金(jīn)月内(nèi)加速“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批(pī)8只北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内回报、成立以来(lái)回报悉(xī)数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品开始加速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获正收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的(de)30只(zhǐ)核心指数月(yuè)内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后，多个指数基金相(xiāng)继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优(yōu)质企业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截(jié)至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)业绩正持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金(jīn)年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年(nián)定开年内收益为负(fù)外(wài)，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年内均斩获(huò)正收(shōu)益(yì)。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年(nián)定开年内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，22寸是多少厘米多位业内人士认为(wèi)，当前(qián)北交所优质公司被显著低(dī)估，不(bù)过(guò)正是长线资(zī)金布(bù)局的良好机(jī)遇(yù)。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶(yè)勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约(yuē)其(qí)发展的(de)依然是(shì)市场本身较差的(de)流(liú)动性问题，市场制度性(xìng)差异导致(zhì)其与沪深市(shì)场相比，可比公(gōng)司估(gū)值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业(yè)数量外，后续(xù)北(běi)交(jiāo)所市场有必(bì)要完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场(chǎng)的(de)引领，提升流动(dòng)性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个(gè)角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所(suǒ)创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开(kāi)基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的(de)后续表现充满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估(gū)值已经(jīng)非常便宜(yí)，他(tā)们测算(suàn)前几大重(zhòng)仓股的平均估值在(zài)20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水平对于(yú)具备专精特新特性(xìng)的中小成(chéng)长(zhǎng)型(xíng)企业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来看，他们(men)发(fā)现很多北交所公司今(jīn)年以来依然延(yán)续了较快的(de)增长速度，发(fā)展整体是符合(hé)预期的(de)，业绩的持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)进一步消化了(le)估值。

　　三(sān)是从政策来看(kàn)，去(qù)年四季(jì)度以来北交所出(chū)了不少政策(cè)利(lì)好，包括发布《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交易业(yè)务细则(zé)》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国(guó)证跨市场(chǎng)指数体系(xì)，北(běi)证50指数11月份(fèn)正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加(jiā)大了呵护的力度，政策的(de)暖风对(duì)整个市场构成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新挂牌的(de)公司较多，其(qí)中不(bù)乏优质的个股(gǔ)，供(gōng)给(gěi)上来了，给他(tā)们增加了(le)筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能(néng)由于供给增加对整个(gè)市场的流动性造成(chéng)一定的扰动(dòng)，但(dàn)增加优质供给是(shì)市场长(zhǎng)期发展的(de)基石(shí)，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质(zhì)中(zhōng)小(xiǎo)专精(jīng)特新(xīn)企(qǐ)业的(de)难度是相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年(nián)定开基金(jīn)经理张靖表示，北(běi)交所(suǒ)作(zuò)为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高(gāo)，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观经(jīng)济触(chù)底回升，和北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机会(huì)应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估”组成(chéng)部(bù)分之一，或有望随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进和投资(zī)者关注度提(tí)升逐渐(jiàn)得到估值体系修(xiū)复。从2023年(nián)一季度的公募基(jī)金持仓变(biàn)化来(lái)看(kàn)，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北(běi)证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥有多个(gè)被低估标的，未来随(suí)着北交所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资者关(guān)注度提升，北交(jiāo)所流(liú)动性随(suí)之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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