全球(qiú)头(tóu)号对冲(chōng)基金桥水的(de)最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美(měi)股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥(qiáo)水大幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为其第(dì)一大重仓，但桥(qiáo)水减持了(le)两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的(de)持(chí)仓曝光。据(jù)了解(jiě)，到(dào)今年4月(yuè)末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)不断卖(mài)卖卖(mài)，清仓了(le)228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进(jìn)，新进(jìn)了(le)118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多(duō)只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前(qián)十大(dà)重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季(jì)度都有(yǒu)所减持，期(qī)末持(chí)仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了(le)减(jiǎn)持，比如其第(dì)三(sān)大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐(lè)，持股(gǔ)数量分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别位(wèi)列第(dì)五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减持幅(fú)度相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直(zhí)觉(jué)外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的标的(de)相(xiāng)对较(jiào)多，除去(qù)前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先(xiān)锋(fēng)领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅度较大的(de)还有(yǒ硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写u)拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减持了其特别看好的(de)黄金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点看，桥水还是(shì)非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示，黄金可(kě)能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开端，因(yīn)为全球对美(měi)元(yuán)去杠(gāng)杆化的(de)推动仍(réng)是(shì)金价的(de)长期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被(bèi)低估了，还有很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全(quán)球(qiú)货(huò)币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的工具(jù)。另外(wài)，地(dì)缘政治(zhì)动荡不(bù)会(huì)消失，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通(tōng)胀水平仍硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写相对较高，黄金将继(jì)续(xù)吸引(yǐn)投资者(zhě)，以对冲购买力(lì)下(xià)降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投(tóu)资(zī)官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济体(tǐ)的生产能力，导(dǎo)致通胀率远(yuǎn)高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓解需(xū)求压力，欧(ōu)美(měi)各国央行一(yī)直(zhí)在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切(qiè)才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复均衡(héng)将会给经济和市场(chǎng)带来(lái)一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济(jì)更加(jiā)接近于(yú)均(jūn)衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间提振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性方(fāng)向，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持有现金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了折现率（即现金未来实际收益(yì)率(lǜ)的预期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极(jí)有可能在周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国家(jiā)相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家(jiā)和地区处(chù)于周期(qī)的不同位置，这(zhè)些国家和地(dì)区的(de)政策制定者支持货(huò)币和信(xìn)用流动，这降低了(le)折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期美联储(chǔ)加息(xī)，桥水基(jī)金在其官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持(chí)观望态度。这符合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达(dá)经济体都推(tuī)出了大规(guī)模财政刺激政策，引发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中美(měi)国(guó)采取了最激(jī)进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基(jī)点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如(rú)果美联储进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美(měi)国第(dì)一共和银行被接管，再(zài)次凸显美(měi)国(guó)金融体(tǐ)系(xì)面临(lín)压(yā)力(lì)，股市和(hé)债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美(měi)联储可(kě)以评估(gū)形势再做出(chū)决(jué)策。

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