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部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月(yuè)6日讯（编(biān)辑若宇）黄(huáng)金现(xiàn)货价(jià)格本周四一度冲上2080美(měi)元/盎司一线(xiàn)，创(chuàng)历史新高。A股(gǔ)方(fāng)面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥及(j部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些í)潮宏基自(zì)去(qù)年10月低点以来股价(jià)均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升(shēng)，引来众多投资者的目光。国泰君(jūn)安(ān)刘越男(nán)等人(rén)在4月23日研(yán)报(bào)中表示，黄金珠(zhū)宝复苏节奏与弹性优(yōu)于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数(shù)下黄金(jīn)珠宝(bǎo)销售表现亮(liàng)眼(yǎn)；3月(yuè)后逐步(bù)进(jìn)入(rù)Q2同期(qī)低基(jī)数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提(tí)及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人(rén)拆解，其一(yī)，金价稳步上(shàng)行预(yù)期(qī)提(tí)振长(zhǎng)期需求，存(cún)货增值提振毛利率，C端(duān)消费者黄金投资保值需求及加盟商补货需求(qiú)有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回补，同店开店有望匹(pǐ)配释放，长三(sān)角地(dì)区表(biǎo)现(xiàn)尤其值得(dé)期待；其三(sān)，古法金中流砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹(dàn)性(xìng)。

　　关于(yú)黄(huáng)金珠宝板(bǎn)块行(xíng)情的可持续(xù)性，德邦(bāng)证(zhèng)券郑澄怀在(zài)5月5日研报中(zhōng)分析(xī)，从(cóng)国(guó)际金价来看(kàn)，全球地缘政(zhèng)治的不确定性、美(měi)国(guó)经济衰退的不确(què)定(dìng)性等因(yīn)素均有望对金价形(xíng)成长期支撑。从(cóng)国内消费(fèi)复苏的节奏来(lái)看，预计(jì)今年三(sān)四(sì)季度婚庆旺季(jì)将持续释放消(xiāo)费需求。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有望凭借精准的产(chǎn)品定位，创(chuàng)新性的产品设计，以(yǐ)及积极的渠道(dào)扩张(zhāng)策略下，持续提升市(shì)场占有率，平(píng)稳兑现(xiàn)业绩增长。当前黄金(jīn)珠宝板块估值基本处(chù)于历史中枢水平，仍具有较大(dà)的投(tóu)资吸引力。

　　中国银河(hé)证券研究(jiū)院(yuàn)甄唯萱在研(yán)报中指出，预期国内(nèi)金银(yín)珠宝市场规模未(wèi)来将稳步上(shàng)升，将在(zài)2024年超过90万亿元(yuán)，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长(zhǎng)速(sù)度更快，年(nián)复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研(yán)究(jiū)院预测，中(zhōng)国金(jīn)银(yín)珠宝行业(yè)中黄金市(shì)场的增速最快，2018-2021年(nián)间的复合增长率为5.9％，预计未来5年(nián)也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的产业链来看，主要包(bāo)括(kuò)上游黄(huáng)金、钻(zuān)石等原(yuán)材料供应，中游(yóu)的制(zhì)造(zào)设(shè)计及下游(yóu)的终端零售(shòu)环(huán)节，其中下游环(huán)节的附加值较高，盈利能力较(jiào)强(qiáng)。

　　国信证券(quàn)研报中(zhōng)指出，下游(yóu)零售环节同(tóng)样(yàng)拥有较高的毛利(lì)率水平(píng)，黄金(jīn)品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平(píng)，产业链附加值(zhí)高(gāo)，相(xiāng)关(guān)企业通过强(qiáng)势的渠(qú)道建(jiàn)设以提(tí)高市场份额，可以获得(dé)更加优化(huà)的盈(yíng)利表现。

　　从竞部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些争格局的角度来看，截至2022年，中国(guó)金银珠宝行业市占率前十的(de)集团中，除了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登(dēng)集(jí)团外其余8个均为国产品牌集团。中国金银珠宝行业头(tóu)部公司周大福(fú)、老凤(fèng)祥、豫园(部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些yuán)股份在2022年(nián)的市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以(yǐ)来行业(yè)内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超过(guò)了(le)30％。