投(tóu)资(zī)者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外，还需(xū)要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主(zhǔ)题的热(rè)炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价(jià)达397.7美(měi)元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多(duō)只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基(jī)金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先(xiān)进技术，英伟(wěi)达(dá)公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一度突(tū)破万(wàn)亿(yì)美元。截(jié)至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧(jiù)有望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国(guó)官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面的(de)工作正在(zài)改变全球大型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注(zhù)热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内(nèi)容(róng)生成(chéng)）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算(suàn)、大数(shù)据、人工智(zhì)能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数(shù)据(jù)、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思　　公募基(jī)金也早(zǎo)已(yǐ)布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易(yì)软件(jiàn)通达信推出了英伟(wěi)达概(gài)念(niàn)股，该(gāi)软件信息(xī)显示，相(xiāng)关概(gài)念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股上市公司(sī)，这(zhè)些公司(sī)与英伟达(dá)在某些方面有业(yè)务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有(yǒu)英伟(wěi)达公司股票的公募基(jī)金主要集(jí)中(zhōng)在(zài)能投(tóu)资海外(wài)市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高(gāo)的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和(hé)谷歌等(děng)多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型(xíng)基(jī)金(jīn)中(zhōng使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思)，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广发全球精选，该只基(jī)金今(jīn)年一季(jì)度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是其第二大(dà)重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等美(měi)股科(kē)技股(gǔ)年初(chū)至今的(de)大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大(dà)了投(tóu)资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿(yì)美(měi)元，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资。作为(wèi)一站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中(zhōng)的另一大赢(yíng)家，该公司今年(nián)一(yī)季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片(piàn)所在数(shù)据中心(xīn)业务(wù)的营(yíng)收(shōu)创历史新高，远(yuǎn)好于市场预(yù)期(qī)。

　　如何把握(wò)投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者(zhě)而言(yán)，英伟达和(hé)微软在内的众多美股(gǔ)科技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前(qián)的(de)产业发展趋(qū)势来(lái)看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能(néng)够率(lǜ)先建立起(qǐ)良好商业模式(shì)的公(gōng)司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会(huì)成(chéng)为(wèi)未来(lái)最有潜(qián)力的大赢(yíng)家。显然，微(wēi)软、英(yīng)伟达已具备这些(xiē)特质，他们的中(zhōng)长期基(jī)本面(miàn)有所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金(jīn)关注(zhù)，行(xíng)业(yè)成(chéng)交热度上升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的(de)验证，半导体行业一季(jì)度整体营收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数(shù)据的跟踪，目前全(quán)球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业并(bìng)未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思月中旬(xún)以(yǐ)来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽(suī)然有所企稳，但也很难说(shuō)行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉(sù)记者(zhě)：“半导体(tǐ)板块回(huí)暖的(de)驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表现以(yǐ)及背后的产能(néng)扩(kuò)张信(xìn)息(xī)就是最好的(de)例证。而从(cóng)未来的(de)一段时间来(lái)看(kàn)，AI产(chǎn)业(yè)发展仍然(rán)是强劲(jìn)有力(lì)，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产(chǎn)业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前(qián)位置也不(bù)悲观。

　　站在(zài)投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋势值得(dé)期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看(kàn)，大热必死、均(jūn)值(zhí)回归的规律永不(bù)变色，所以(yǐ)投资与产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在(zài)操作(zuò)中，不宜在股(gǔ)价(jià)高涨、人气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需要在相对低位或调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者(zhě)除(chú)了(le)关(guān)注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。在具体投(tóu)资的时(shí)候要选择掌握(wò)核(hé)心技术、真正具有核心竞争力(lì)的(de)投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反(fǎn)映在未(wèi)来的业(yè)绩上，要避免没(méi)有(yǒu)业绩支持(chí)的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外，好的投资(zī)标(biāo)的(de)也要(yào)以合(hé)适(shì)的价(jià)格(gé)买入，否则(zé)很可能会赚了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不(bù)要将资金(jīn)全押一个赛道(dào)。

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