太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗

　　金融界(jiè)4月21日消息 自国家统计局4月(yuè)11日发布3月份物价数(shù)据后(hòu)，近(jìn)日(rì)关于所谓(wèi)“通缩”的话(huà)题(tí)就不绝于耳。摩根斯坦(tǎn)利(lì)中国首席经济(jì)学家邢自强今天在(zài)CMF演讲称，现阶段(duàn)低(dī)通胀可能(néng)是我们(men)的优(yōu)势，至少(shǎo)给决(jué)策层提(tí)供(gōng)了充足的政策空间(jiān)，无需担忧通胀掣(chè)肘。

　　低通胀形势可(kě)能是(shì)一种优势(shì)

　　而我们从(cóng)疫情中复(fù)苏(sū)走过3个月，并且没(méi)有(yǒu)采取强(qiáng)刺(cì)激(jī)，更多靠内生(shēng)动(dòng)力(lì)，由于我们产能充(chōng)裕，供(gōng)给(gěi)端恢复太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗略快(kuài)于需求端，通胀暂(zàn)时起不来，有利于(yú)物价相对温和的水平。

　　邢自强以(yǐ)欧美发达国家举(jǔ)例，疫情(qíng)之后货(huò)币政策强刺激，带(dài)来高通(tōng)胀后果不(bù)得不进行加(jiā)息，而矫枉过正的(de)加息(xī)过程(chéng)又(yòu)带来银(yín)行业震荡。在他(tā)看(kàn)来，现阶段(duàn)低(dī)通胀可能是我们(men)的(de)优势(shì)，至(zhì)少(shǎo)给决(jué)策层提供了(le)充足的政策空间，无需担(dān)忧通胀掣肘(zhǒu)。

　　他认为，对(duì)于近期中(zhōng)国通胀水平较低可以看得更乐观一(yī)些，不必(bì)担心中国会陷入长期的需求低(dī)迷(mí)。

　　关于就业，邢自(zì)强也(yě)指出，这也是一个滞后指标，不(bù)会(huì)率先好(hǎo)转，需(xū)要经(jīng)济环境有明显改(gǎi)善(shàn)、企业感到(dào)盈(yíng)利、订单有比较强的转机，才(cái)会慢慢扩张、扩(kuò)产和招(zhāo)聘。服务业率(lǜ)先复苏(sū)，就(jiù)业为什么也(yě)没(méi)有特别(bié)明(míng)显改善？邢自(zì)强指(zhǐ)出，现在还处于(yú)经济修复阶段，疫(yì)情(qíng)前正常年份服务(wù)业(yè)能创造800万(wàn)个(gè)就(jiù)业岗位(wèi)，但是21年(nián)、22年服务业(yè)只创造(zào)了100万(wàn)个岗(gǎng)位，两年(nián)加起来少(shǎo)创造了约1300万个岗位(wèi)。“这是(shì)一种(zhǒng)隐形的(de)失(shī)业，现在服务业仅仅是恢(huī)复到(dào)2019年的水平，要恢复到(dào)原来的轨迹(jì)上需要时间(jiān)。”

　　邢自强分(fēn)析，就业(yè)相对(duì)低迷是有原因的，跟感受到的(de)服务(wù)业在(zài)回升并不矛盾，“回升只是补上去年(nián)底的(de)坑，还没有(yǒu)回到潜在增速(sù)上，只有回到潜在增速上才能够逐(zhú)步消化(huà)之前积压(yā)的潜在失业(yè)。”邢自强(qiáng)判(pàn)断，服务性行业可能要逐季恢复(fù)，大概(gài)在今年(nián)底回到(dào)疫情前的增(zēng)长轨迹。

　　统计局(jú)、央行(xíng)纷纷强(qiáng)调没(méi)有通缩

　　4月11日(rì)国(guó)家统计局公布3月物价数据显(xiǎn)示(shì)，3月CPI（居民(mín)消(xiāo)费(fèi)价格(gé)指数）同比增长0.7％，比上(shàng)月回落(luò)0.3个百分点，PPI（工业生(shēng)产(chǎn)者出厂价格指数）同(tóng)比下降2.5％，同(tóng)比(bǐ)降(jiàng)幅比(bǐ)上月扩大(dà)1.1个百分点。CPI和PPI同(tóng)比增速双双回落，一季度新增贷款却创纪(jì)录，引(yǐn)发了关于通缩的讨论。

　　央行：金融(róng)数据领(lǐng)先于(yú)经(jīng)济数据，反映出(chū)供(gōng)需恢复不匹配现状

　　4月20日下午，央行举行(xíng)2023年一季(jì)度金融统(tǒng)计数据(jù)有关(guān)情况新(xīn)闻发布会(huì)。央行货(huò)币政策司司(sī)长邹澜回应(yīng)称，我(wǒ)国不存在长(zhǎng)期通缩或通(tōng)胀的(de)基础。

　　邹澜表示，对“通缩”提(tí)法要合理看待，通缩一般具有物价水(shuǐ)平(píng)持续负增(zēng)长、货币(bì)供(gōng)应量持续(xù)下降(jiàng)的(de)特征，且常伴随经济衰(shuāi)退。当(dāng)前我国物价仍在温和上涨，M2（广义(yì)货币供应量）和社融增(zēng)长相对较(jiào)快(kuài)，经(jīng)济运(yùn)行持续好转，与通缩有明显(xiǎn)区别。

　　近(jìn)期的物价回落是(shì)因为经济基本面和高基数(shù)等因素。邹澜进一步解释(shì)，一方面，供(gōng)给能力较强(qiáng)。在(zài)稳经济一揽(lǎn)子(zi)政(zhèng)策有力支(zhī)持下，国(guó)内(nèi)生产持续加(jiā)快恢复，物流畅(chàng)通保障到(dào)位，特别是(shì)“菜篮子(zi)”“米袋子(zi)”供给充足。另(lìng)一方面，需求恢复较慢。疫情伤痕效应尚(shàng)未消退(tuì)，消(xiāo)费意愿尤(yóu)其是大(dà)宗消费需求回升需(xū)要时间。

　　此外(wài)，基(jī)数效应(yīng)也有所影(yǐng)响。邹(zōu)澜进一步指出，去(qù)年3月国际油价暴涨(zhǎng)和(hé)国(guó)内(nèi)鲜菜价格反季节上涨(zhǎng)，也带来高(gāo)基(jī)数(shù)扰动。货币信贷(dài)较快增长与物(wù)价回落(luò)并存，本质上受时滞影(yǐng)响(xiǎng)。稳健货币政策注(zhù)重从供给侧发力，去(qù)年以来支持稳增长力(lì)度持续加(jiā)大，供给(gěi)端见(jiàn)效较快(kuài)。但实体(tǐ)经济生产、分配、流(liú)通、消费(fèi)等环节(jié)的效应传导有一个过程，疫情反复扰动(dòng)也使(shǐ)企业(yè)和居民信(xìn)心偏弱，需求端存(cún)有时滞。总体(tǐ)看(kàn)，金融数(shù)据领先于经济数据(jù)，实际上反映出供需(xū)恢复不(bù)匹配的现状(zhuàng)。

　　统计局：当(dāng)前(qián)中国经济没有出现通缩，下阶段也不会出现(xiàn)通(tōng)缩

　　4月18日一季度经济数据发(fā)布会上，国(guó)家统计发言人付凌晖就(jiù)近期市场热议的中国(guó)经济(jì)是否会陷入(rù)通缩(suō)进行(xíng)了回应。他表示，总的(de)来看，当前中(zhōng)国经济没有出现通缩，下阶段也不(bù)会(huì)出现通缩(suō)。从下阶(jiē)段来看，物价会(huì)稳步恢(huī)复(fù)，价格带(dài)动会逐步(bù)增(zēng)强。

　　付凌晖(huī)称，从价格表现来看(kàn)，由于去年基数较高，国际大(dà)宗商品(pǐn)价格涨幅较高，再加上国内(nèi)受疫情影响供给(gěi)偏紧，导致去(qù)年二季度CPI涨幅都(dōu)比较(jiào)高(gāo)，这样影响(xiǎng)今年(nián)二季度(dù)CPI涨幅可能保持低位，但(dàn)这(zhè)不说明(míng)通货紧缩。随着下半年影响因素逐步消除，价(jià)格(gé)会回到一个(gè)合(hé)理水平。

　　通缩成立吗？券(quàn)商经(jīng)济学家激(jī)辩

　　中信证券直言，当前数据呈(chéng)现复苏信号明显(xiǎn)，通缩观点并不成立，预计下半年(nián)基数效应消退后，CPI同比增速将开始回升。

　　中金公司称，“我们(men)看到的是回暖，而非通缩”，当前物价下降既不(bù)全面亦难持续，货币供应(yīng)创新高，经(jīng)济已步入(rù)复苏。

　　华(huá)泰宏观也(yě)指出，CPI可能低(dī)估了服务业和其他不可贸(mào)易品的通胀。而作为(wèi)（不计入CPI的）最大的“不可贸易品”，地价和房(fáng)价“再通胀”是更广义的通胀走势最重要的风向标(biāo)之一。华泰(tài)宏观认为，不(bù)论是从居民收入(rù)、居(jū)民消(xiāo)费倾向(xiàng)、还(hái)是居民(mín)资(zī)产负债表(biǎo)的边际变化而言，居民消费能力和购房(fáng)意愿在防疫政策优化后都在修复，而非(fēi)恶化(huà)。

　　招商证券提到，一季度CPI走势并(bìng)不满足(zú)央(yāng)行对通缩的(de)认定，其主(zhǔ)要反映(yìng)局(jú)部性、外(wài)生性与(yǔ)阶段性现象(xiàng)，货币供应（M2）高增(zēng)长与(yǔ)CPI持续(xù)走弱看似反常，实则反映疫后复苏结构性特点(diǎn)。

　　粤开宏(hóng)观提到，当前的物价下行不是通缩，而是与(yǔ)基数效应、前期非经济(jì)政策对企(qǐ)业家信心的冲击(jī)以(yǐ)及疫情后居民(mín)风险偏好下降有关。当前中国经济(jì)仍在(zài)持(chí)续恢复进程中(zhōng)，PMI、社(shè)融(róng)等指(zhǐ)标反映经济恢复向好，并且(qiě)呈现出服(fú)务业好于(yú)工业、内需恢复好于外需(xū)的特点(diǎn)。

　　国民经济研究所副所(suǒ)长王小鲁称，在(zài)货币增长大(dà)幅(fú)度超过经济(jì)增长的(de)情况下，所谓“通缩”是个伪命题(tí)。货币(bì)走高，价格(gé)走低，这不是(shì)通(tōng)缩，是(shì)产能过剩(shèng)和消费需求(qiú)不足抑制了价(jià)格上(shàng)涨。这种情况下货币扩张对促进增长(zhǎng)、扩(kuò)大需求不仅于事无补，反(fǎn)而推高不良(liáng)债务，加剧产能过剩(shèng)。

　　国君宏(hóng)观则认为，造成(chéng)当前“类通缩”复苏的本质是货币与有效需求或(huò)供给的不匹配，背后是(shì)居民与企业支出谨慎、地产角色(sè)变化、海(hǎi)外市场转向(xiàng)三个(gè)原因。经(jīng)济预期在经历(lì)一轮上修与下修后，当(dāng)前宏观预期(qī)波动率再(zài)次抬(tái)升，国军宏观认为会持续至5月之后，当宏观预期波(bō)动(dòng)率下(xià)降后，“类通缩”复苏环(huán)境延续，长端利率依然有小幅下行空间，权益成长风格会相对占优。

　　国海策略也指出，通缩环境下(xià)景(jǐng)气行业的(de)稀(xī)缺是促成成长牛的重要外部因素，物(wù)价水平的回(huí)落多与有(yǒu)效需(xū)求不足相关，在(zài)传统(tǒng)周期行业景气低迷的环(huán)境下，产业(yè)周期上行的(de)成长行业优势(shì)凸显。

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