中国金融(róng)行业加(jiā)速对(duì)外开放，外资(zī)券商们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资控(kòng)股券商2022年的(de)“成绩单”陆续公布：9家(jiā)外资控(kòng)股(gǔ)券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其(qí)中，在2019年获批(pī)成立的摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先各家(jiā)“洋(yáng)券商”。相比(bǐ)之下，与摩根大通证券(quàn)同(tóng)期获批的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩(jì)分化加剧(jù)。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两(liǎng)家国际金融巨(jù)头均在国内(nèi)拥有外(wài)资控股券商牌照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达(dá)2.55亿(yì)元(yuán)，而(ér)瑞(ruì)银证券(quàn)则(zé)大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资(zī)控股券(quàn)商面临的“一参一控”问题如(rú)何解(jiě)决(jué)，仍是(shì)业内(nèi)关注重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行(xíng)业(yè)热词。而透视各家(jiā)外资券(quàn)商在2022年(nián)的(de)“打法”来(lái)看，依托于各自股东资源(yuán)禀(bǐng)赋、深入财富管(guǎn)理成为(wèi)其(qí)在中(zhōng)国展业(yè)的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券商半(bàn)数亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临(lín)行业(yè)“二八分化”的(de)激烈态势，来自“洋券商”们的(de)市场竞争也(yě)同桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音样带来(lái)压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年(nián)报/财务数据，9家外资控股(gǔ)券商纷纷晒出2022年(nián)成绩(jì)单。

　　在2022年(nián)的(de)“券商小年”，受制(zhì)于市场行(xíng)情、成立时间、牌照资(zī)质等问题(tí)，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国(guó)际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞(ruì)信证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿(yì)元(yuán)，由盈转亏(kuī)。野村(cūn)东方国际证券则(zé)延续自成立(lì)以来的亏损状态(tài)：2022年实(shí)现营(yíng)业(yè)收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿(yì)元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年(nián)因(yīn)获得(dé)外资(zī)股东增持而成为外资控股券商的汇丰前海证券，业(yè)绩较上年出现明(míng)显进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大(dà)和证券和(hé)星展证券均于2020年获得(dé)证监会批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记，正(zhèng)式展业时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期(qī)有所收窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营业收入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万(wàn)元，亏幅进一(yī)步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行业(yè)营业收入(rù)普(pǔ)遍下降，外资(zī)控(kòng)股券商也难以幸免。且新(xīn)公(gōng)司建设成本、业务费用、员工薪(xīn)酬等支(zhī)出过高，在展(zhǎn)业初期容(róng)易导致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型券商相比，外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄(báo)”的(de)情况(kuàng)，自营业(yè)务影响(xiǎng)有限，因此影响2021年业绩的主要还是经(jīng)纪、投行等传统业务(wù)。

　　例(lì)如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中表示(shì)，其当年投行业务(wù)手续费及佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪(jì)业(yè)务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管理费从上年的(de)4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元(yuán)。“赚(zhuàn)少花(huā)多”，导致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有(yǒu)“外(wài)来的和尚”念(niàn)好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资(zī)控股券商实现盈利，分(fēn)别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩(mó)根士丹(dān)利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和瑞银(yín)证券均(jūn)实现了营收、净利润的双(shuāng)增长(zhǎng)。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现营业收入8.84亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长39.44％；实(shí)现净利(lì)润2.63亿(yì)元，同(tóng)比增长264.94％，这一业(yè)绩水平(píng)在2022年的“券(quàn)业小年”可(kě)算是相(xiāng)当亮(liàng)眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截(jié)至2022年底，摩根大通证券(quàn)共(gòng)有(yǒu)员工210人，数量在(zài)行业内排名下(xià)游，但其业绩已跻身行业中游水平，而这(zhè)只是摩根大通证券展(zhǎn)业的第三(sān)个(gè)完整(zhěng)会计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券于(yú)2019年3月获得证(zhèng)监(jiān)会(huì)批复，成立合(hé)资证券公(gōng)司。彼时由(yóu)摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集(jí)团、珠海(hǎi)迈兰德等5家内资股东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家(jiā)内(nèi)资(zī)股东所持股权(quán)，成(chéng)为(wèi)摩根大通证券唯一(yī)股东。

　　财(cái)务报(bào)表(biǎo)显示，摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券2022年经(jīng)纪业务(wù)大爆发，实(shí)现手续费净收(shōu)入5.56亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券表示，其证券经纪(jì)业务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务(wù)开(kāi)展(zhǎn)和(hé)运作取得(dé)进(jìn)一步进(jìn)展，新客户开发稳步推进。摩根大通证(zhèng)券充分利(lì)用全球化(huà)的平(píng)台优(yōu)势，整合(hé)集团资源，持(chí)续关注并(bìng)开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外(wài)机(jī)构投资者，目标客(kè)群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一(yī)控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大(dà)通证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年(nián)也取(qǔ)得了较(jiào)好的业绩表现：当(dāng)期实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国(guó)时间最早的一批合资券商之一，早(zǎo)在2007年就已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两(liǎng)家内资股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提(tí)升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券(quàn)共有正式(shì)员工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年(nián)投行业务进(jìn)步明显，当(dāng)期实现手续费净收入1.95亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其在2022年完成了创业板注册(cè)制改革(gé)后(hòu)的IPO保荐项(xiàng)目，积极(jí)筹(chóu)备并参(cān)与(yǔ)了沪深(shēn)交易所互(hù)联互通全球(qiú)存(cún)托凭(píng)证业务等。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信(xìn)贷被竞(jìng)争对手瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日(rì)正(zhèng)式宣布达(dá)成(chéng)合(hé)并协议(yì)，瑞士联(lián)邦财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞士(shì)金融(róng)市场监督管(guǎn)理局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞信的收(shōu)购交(jiāo)易(yì)预计在6月底前完成(chéng)。不(bù)言而喻的是，集团(tuán)层(céng)面的合并对两家外资控股(gǔ)券(quàn)商在(zài)中国(guó)展业(yè)情况(kuàng)，也将造成一定(dìng)影响。

　　基于此(cǐ)，审计(jì)所普华永道对(duì)瑞信证券出具了(le)带强调事项段的无保留意见审计报告：2023年(nián)3月19日(rì)，瑞(ruì)信集(jí)团与瑞银集(jí)团股份(fèn)公(gōng)司之(zhī)间达成(chéng)协(xié)议和合并计划，截止报告日，上(shàng)述协议和(hé)合并计划(huà)的(de)完成日(rì)尚(shàng)不明确。瑞信证券作为(wèi)瑞信集(jí)团(tuán)股(gǔ)份有(yǒu)限公司下属控股(gǔ)子公司，未来(lái)的运营(yíng)和财务业(yè)绩受到上述合并可(kě)能产生的影响亦不明(míng)确，该(gāi)事项表(biǎo)明存在可能导致对公司持续经(jīng)营(yíng)能力产生重大疑虑的重大(dà)不确定(dìng)性(xìng)。

　　瑞信证券前(qián)身为成立于2008年的瑞信(xìn)方正证(zhèng)券，系证监会修订《外商参股(gǔ)证券公司(sī)设立规(guī)则》后首家(jiā)获批(pī)的(de)合(hé)资(zī)证券公司。2020年4月(yuè)，证(zhèng)监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元获(huò)得(dé)控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证(zhèng)券(quàn)公(gōng)告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交(jiāo)易完成(chéng)后，瑞信将(jiāng)全资持有瑞信证券。但突(tū)如其来的瑞信(xìn)、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券和(hé)瑞信证券将受同一股(gǔ)东控制(zhì)。

　　根据《证券公司股权管(guǎn)理规定》，证(zhèng)券(quàn)公司(sī)股东以及股东(dōng)的(de)控股股东、实际控制(zhì)人参(cān)股证券公司的(de)数量(liàng)不得超过2家，其(qí)中(zhōng)控制证券公司的数(shù)量(liàng)不得超过1家(jiā)。在面临“一参(cān)一控”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信(xìn)证券的(de)牌(pái)照(zhào)或将面(miàn)临“一去一(yī)留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财(cái)富(fù)管理转型”成为行(xíng)业热词。而(ér)透视(shì)各家外(wài)资券商在(zài)2022年(nián)的“打(dǎ)法”不难发(fā)现，依托于(yú)各自资源禀赋深(shēn)入财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野(yě)村东方国际证(zhèng)券(quàn)表示，2022年(nián)其(qí)财富管理业(yè)务在原有“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等业(yè)务持续推进的基础上，新(xīn)增了特色投资咨(zī)询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持(chí)服务(wù)、集团间(jiān)跨境业务联动等多(duō)种业务(wù)模式，通过服(fú)务手段的(de)增加及优化，为客户提(tí)供多维度、一站式的(de)综(zōng)合性(xìng)金融解决方案。

　　后(hòu)续，野(yě)村(cūn)东方国际证(zhèng)券(quàn)财富管理(lǐ)业(yè)务将定位于(yú)“中国高端财富人群(qún)”，从(cóng)产品配置(zhì)、人(rén)员建设、中后台支持以及(jí)集(jí)团跨(kuà)境合作(zuò)四个方面入手，打(dǎ)造以(yǐ)产品为中心的(de)业务核心竞争力(lì)，持续为中国投资者提供具有野(yě)村集团(tuán)特色(sè)的高(gāo)质量财富管理服(fú)务。

　　在完成高盛集(jí)团全资持(chí)股备案后(hòu)，高盛高华在(zài)2021年底与北京高华(huá)签订《业务(wù)转(zhuǎn)让协议》，受让北京高华(huá)的所有业(yè)务(wù)。2022年5月(yuè)，高盛高华获(huò)证监会核(hé)发新增(zēng)证券(quàn)经纪(jì)、证券投资咨询(xún)、证券自营及(jí)代销(xiāo)金(jīn)融产品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北(běi)京(jīng)高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示(shì)，其将(jiāng)持续以资(zī)产配(pèi)置为核(hé)心进行新产(chǎn)品和服务的研(yán)发工作，进一步赋能部门为在(zài)岸(àn)客(kè)户提供财富管理(lǐ)综合(hé)解(jiě)决方(fāng)案，丰富客户产(chǎn)品种类选择(zé)，开展境内私人(rén)财富管理平台(tái)未来(lái)战(zhàn)略(lüè)规划，并进一步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持续推进(jìn)私(sī)募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代销第(dì)三(sān)方金融产品并推进跨境(jìng)投资新产品的研发，为(wèi)客户提供直接对接境外资本(běn)市场(chǎng)的(de)机会。

　　另外(wài)，依托于外(wài)资股东(dōng)打造私人财富管理业务，这在(zài)具备外资银行股东背景的券商(shāng)中较(jiào)为多见。例如，汇(huì)丰(fēng)前海证券(quàn)表示(shì)，其于2022年(nián)4月(yuè)正式(shì)成立(lì)私人财富管理部，负责公(gōng)司高净值个人客户综合(hé)财富管理业务的运作(zuò)。私人(rén)财富管理部以汇丰(fēng)前海证券为平(píng)台，依托汇丰环(huán)球私(sī)人银行，致力(lì)为高净值和超高净值(zhí)客(kè)户(hù)及其家族(zú)提供专业、多元及定(dìng)制化(huà)的资产配(pèi)置(zhì)服务，为客(kè)户实现其(qí)投资(zī)目标。

　　瑞(ruì)银证券则(zé)另辟蹊径，推出家族信托资讯业(yè)务，与4家国内头部(bù)信托公司达成战略合作(zuò)。同时(shí)，瑞(ruì)银证券在2022年重(zhòng)启深圳分(fēn)公(gōng)司财富管(guǎn)理业(yè)务，依托国家对粤港澳(ào)大湾区的(de)新政举措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富管理部(bù)秉(bǐng)持着为(wèi)客户(hù)进行全方位资产配置和满(mǎn)足客户全生(shēng)命周(zhōu)期财富管理(lǐ)的理念，进一(yī)步完善投资解决方案(àn)和财富规划方面(miàn)的业务(wù)，一方面积极扩(kuò)充现有架(jià)上策略，精(jīng)选上架(jià)多支产品为客户在同一(yī)策略下提供差异化选择(zé)及多元化的(de)投资方案。

　　外资(zī)券商队伍不断扩大(dà)

　　随着中国(guó)资本市场对外开放的力(lì)度不(bù)断加大，各外(wài)资(zī)金融(róng)机构(gòu)加速了在境内(nèi)设立(lì)控股券(quàn)商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批准设立，公司注册地为(wèi)北京市，注册资本为(wèi)人民币(bì)10.5亿元，业务范(fàn)围包括证券经(jīng)纪(jì)、证券自(zì)营(yíng)、证券承销(xiāo)、证券(quàn)资产管理（限于从事资产证券化业(yè)务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的外商独资证券(quàn)公司。就监(jiān)管批复信息来看，渣打证券由(yóu)渣打银(yín)行（香港）有限(xiàn)公司全资设立(lì)，出(chū)资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控股(gǔ)券商(shāng)数量已达(dá)到10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高(gāo)盛高(gāo)华(huá)证(zhèng)券、渣打证券(quàn)均为外商独资券商(shāng)。从数量上来看，外资控(kòng)股券商已成为(wèi)市场上不(bù)容(róng)忽视的“新(xīn)势(shì)力”。

　　此外，目前还有数(shù)家(jiā)外资(zī)券(quàn)商的设(shè)立申请静(jìng)待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证券、青岛意(yì)才证券(quàn)等多家外资券商的设立申请仍(réng)处于证监会审批阶(jiē)段。其中(zhōng)，法巴证(zhèng)券(quàn)和(hé)青岛意才(cái)证券已(yǐ)获第一(yī)次(cì)意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会(huì)满等先后在京会见美国桥(qiáo)水基金、法国东方汇理(lǐ)、日本大和证(zhèng)券(quàn)、英国(guó)汇丰、加(jiā)拿大宏利金(jīn)融、新(xīn)加坡(pō)淡马锡、德国安联保险、意大(dà)利联合圣保罗银行(xíng)、美国景顺和高盛等国际金(jīn)融机构(gòu)负责人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示，此次来(lái)华亲身感受(shòu)到(dào)中国经(jīng)济的强大韧性(xìng)、潜力(lì)和活力，坚定看好中(zhōng)国经济和中国(guó)资(zī)本市(shì)场发展前景(jǐng)。近年来中国资本市(shì)场(chǎng)对外开放稳步推进，为国际(jì)金融(róng)机构桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音和全(quán)球投资者(zhě)带(dài)来(lái)了实(shí)实在在的机遇。各金融机构(gòu)高度重视(shì)中国市场，将继续与中国深化(huà)合作(zuò)，积极拓展在华业务(wù)和投资，期待实现互(hù)利共(gòng)赢(yíng)。

　　面对来自(zì)外资券商的市场竞(jìng)争(zhēng)，国内券商也纷纷(fēn)感(gǎn)受到了挑战和机遇。例如，华西证券即在(zài)2022年(nián)年报中表示，外(wài)资机构(gòu)来华展业便利度不断提(tí)升(shēng)，经营(yíng)范围和监管要求(qiú)实(shí)现(xiàn)国民待遇，外资券商、资产管理机构等(děng)加(jiā)速布局，全(quán)力抢滩中(zhōng)国证券市场，对本(běn)土证券公司既带(dài)来了国(guó)际金融机构全面参与中国(guó)资本(běn)市(shì)场竞争所形成的冲击，也(yě)带(dài)来了通(tōng)过与国际金融机(jī)构(gòu)直(zhí)接合作促(cù)进业务发展(zhǎn)、提升管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券也表示，当前(qián)证(zhèng)券行业集中度稳中有升，头部券(quàn)商(shāng)竞争(zhēng)优势更趋明(míng)显，业务(wù)多(duō)元化发展趋势(shì)初步形成，金(jīn)融(róng)科技对行业发展理念(niàn)的变革和重塑不(bù)断深化(huà)，外资券商市场冲击将逐渐(jiàn)显现，证券(quàn)行(xíng)业(yè)竞争新格局正(zhèng)加速演(yǎn)变。

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