投资者除(chú)了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估(gū)值等因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于人工智(zhì)能主(zhǔ)题的热炒(chǎo)，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美(měi)元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只云计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的股(gǔ)价在近期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司股价(jià)最高达到(dào)419.38美元，公司(sī)市值一度突(tū)破万亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有望再次(cì)突(tū)破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司(sī)在(zài)中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的(de)工作正(zhèng)在改变全球大型(xíng)行业，并将(jiāng)为社会带来深远(yuǎn)的(de)影响。”除(chú)了(le)英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对(duì)于AI行情(qíng)的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来(lái)涨幅最高(gāo)的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其后的便是(shì)传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云(yún)计算、大数(shù)据、人(rén)工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或(huò)相关概(gài)念股。交易软件通达信(xìn)推出了(le)英(yīng)伟达概(gài)念股，该软件信(xìn)息显示，相关(guān)概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方(fāng)面有(yǒu)业务(wù)上的合作(zuò)。从公募基(jī)金一季度末的数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持有英(yīng)伟达公司(sī)股票的(de)公募基金主要集(jí)中在能投(tóu)资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟(wěi)达且基金规模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季(jì)度末规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹(píng)果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌(gē)等多家全球(qiú)科技(jì)公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有英伟达且(qiě)规模(mó)最高的是广发全球精选，该只基金(jīn)今年一季(jì)度末(mò)规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟达是其(qí)第(dì)二大(dà)重仓(cāng)股，持有12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该基金还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟(wěi)达(dá)等美股科(kē)技股年初至今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大(dà)了投资，先是(shì)宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合(hé)进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最大的一笔投(tóu)资。作(zuò)为一站式解决方案的(de)提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该公司(sī)今年(nián)一季度的(de)业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯(xīn)片所在数据(jù)中(zhōng)心业务(wù)的营收创历史新高(gāo)，远好于市(shì)场预期。

　　如(rú)何把握(wò)投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资者而(ér)言(yán)，英伟达和微软在内的众多(duō)美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是(shì)科技革命(mìng)最新的(de)突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建立(lì)起良好商(shāng)业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力(lì)的公司将会成为未来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达已具备这些(xiē)特质(zhì)，他(tā)们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来的(de)故(gù)事看起来很(hěn)美好(hǎo)，但实际投(tóu)资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月(yuè)中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半导(dǎo)体(tǐ)行业一(yī)季度(dù)整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数据(jù)的跟踪(zōng)，目(mù)前全球半导体产业整(zhěng)体仍处(chù)于(yú)主动去库(kù)存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬(xún)以来半(bàn)导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有所(suǒ)企稳，但(dàn)也(yě)很难(nán)说行(xíng)业(yè)已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代表的算力芯片(piàn)业务快(kuài)速(sù)增长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的股价表(biǎo)现以及背后(hòu)的产能扩张(zhāng)信息就是最好(hǎo)的例(lì)证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前(qián)半导体产(chǎn)业(yè)周期尚未(wèi)反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和(反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别hé)半导体设备业(yè)绩(jì)高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当(dāng)前位(wèi)置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发(fā)展趋势值得期待(dài)，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来(lái)看，大热必死、均值(zhí)回归的(de)规(guī)律永不变色，所以投资(zī)与产业发展之间存在着较大差异。在操作(zuò)中，不(bù)宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是(shì)需要在相对低位(wèi)或调整(zhěng)一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。在具(jù)体投资(zī)的时候要选择掌(zhǎng)握核心技(jì)术、真(zhēn)正具有核心竞(jìng)争力的投(tóu)资标的，确保产业景气能(néng)够反(fǎn反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别)映(yìng)在未来的业(yè)绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标(biāo)的(de)也要(yào)以合适的价(jià)格买入，否则很可能(néng)会(huì)赚了景气(qì)亏(kuī)了钱(qián)。最后(hòu)，投(tóu)资(zī)者要(yào)做(zuò)好分(fēn)散配置，不要将资金全押一个赛(sài)道(dào)。

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