“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数(shù)据显示，美国5月非农新(xīn)增就业(yè)33.9万(wàn)人，几乎(hū)是(shì)估计中值19.5万(wàn)的两(liǎng)倍，为2023年(nián)1月以来最大增幅。5月失业(yè)率(lǜ)为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月(yuè)以来新高(gāo)。

　　非农(nóng)就(jiù)业数据公(gōng)布后，美国国债价格(gé)盘中(zhōng)跳水，收(shōu)益率拉升，对利率前景更(gèng)敏感的(de)两年期美债收益(yì)率日(rì)内升幅扩(kuò)美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗大到(dào)10个基点以(yǐ)上；美元指(zhǐ)数(shù)迅(xùn)速转涨，摆脱两周低位。互换合约定价显(xiǎn)示，投资(zī)者(zhě)预期的美联储7月加(jiā)息(xī)几率增加，预计未(wèi)来两次会(huì)议期间将(jiāng)加息(xī)25个基点，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集体高开，早盘均曾涨(zhǎng)超(chāo)1％，午盘刷新(xīn)日高时，道(dào)琼斯工业平均(jūn)指(zhǐ)数涨超740点、涨超2.2％，标(biāo)普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合(hé)指数涨近1.2％。 最(zuì)终，三大指数连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍威尔讲话暗示(shì)12月放缓(huǎn)加息当天以来最大收盘涨幅 报(bào)33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹果一季报(bào)公布次日以来最大涨幅(fú)，报(bào)4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均(jūn)创(chuàng)去年4月以来收(shōu)盘(pán)新高。

　　国际(jì)原油盘中涨近3％，美油(yóu)继续脱离两个月低谷，但未能抹平全周跌幅，和布油均三周来(lái)首次累(lèi)跌，市场(chǎng)焦点转向(xiàng)本(běn)周末的(de)OPEC+会(huì)议。黄金(jīn)在美元(yuán)和美债收(shōu)益率反弹的(de)打击下持续下行，创两周多来(lái)最差单日表现。

　　东证衍生品研究院分析师(shī)徐颖表示，就5月新增就业人(rén)数而言，美国(guó)劳动力市场存在韧性。可(kě)以(yǐ)看(kàn)到，5月美国非农新增就业33.9万人，好于市场预期的19万人，同时4月(yuè)非(fēi)农(nóng)从25.3万上(shàng)修(xiū)至25.4万，3月非(fēi)农从16.5万上修至(zhì)21.7万(wàn)，4月和3月合(hé)计上修9.3万人，2023年至今平均每月新(xīn)增就业(yè)31.4万。

　　具体来看，5月(yuè)新增就业主要(yào)集中在(zài)教育(yù)与医疗(liáo)（+9.7万）、休(xiū)闲与酒店（+4.8万(wàn)）、专业及商(shāng)业服务（+6.4万(wàn)），以及(jí)政府部门（+5.6万），信息行业就业人数减少，私(sī)人(rén)服务行业整体表现好于4月，生产部门就业稳定(dìng)，建(jiàn)筑业表现亮眼，与近期房(fáng)地产市场的反弹(dàn)一致，建筑业新增就业2.5万人，制(zhì)造业中非耐用品生产连续三个月就(jiù)业人(rén)数减少，与制造业(yè)目前(qián)持续收缩的状态吻(wěn)合。同时她指出，5月非农就业报告也显示出就业市场边际降温的更多迹象(xiàng)，5月(yuè)失业人数增加44万至640万，失业率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于市(shì)场预(yù)期的3.5％。后续随着各行业裁员(yuán)人数(shù)的增加，失业(yè)率预计会继续(xù)回升，但3.5％的(de)失业(yè)率水平基本是60年代(dài)以(yǐ)来的最低水平，在(zài)失业率回升至4％之(zhī)前(qián)，预计(jì)还不会(huì)引发(fā)市场和官(guān)方的明(míng)显担忧。

　　此外，劳动参与率稳定(dìng)在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业(yè)市场供需矛(máo)盾(dùn)仍在，但随(suí)着需求降温(wēn)，已(yǐ)经有(yǒu)所(suǒ)缓解(jiě)，体现(xiàn)为工(gōng)资(zī)上(shàng)涨(zhǎng)压力开始降温(wēn)，5月(yuè)工资增速环比回落至(zhì)0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低于市场预期，工资对通胀的助(zhù)推(tuī)作(zuò)用缓解后，核心通胀压力减弱(ruò)，美(měi)联(lián)储进一步(bù)加息的必要性降低。

　　她表示，美联储6月(yuè)利率会议“按兵不动”是大概率事件，还需要关注后续公布的5月美国通胀数据，当前(qián)的(de)就业市场状态可以支撑在(zài)通(tōng)胀(zhàng)压(yā)力较大时继续加息(xī)。美联储(chǔ)利率会议落地前，市场(chǎng)步入振(zhèn)荡(dàng)盘整状态，预计美(měi)元指数在105附近偏强运(yùn)行，随着(zhe)美(měi)国政府(fǔ)债务上限问题落地，美债收益率风险(xiǎn)偏向上行，预计(jì)国际金价在1950美元(yuán)/盎司附近筑底。

　　又(yòu)有(yǒu)变数？欧佩克+可(kě)能会进一步减(jiǎn)产

　　据消息人士(shì)声称(chēng)，在(zài)周日（6月4日）的部长级(jí)会议上，欧佩克(kè)+可能会宣布(bù)进一步减产，以提振(zhèn)原油价格。

　　据悉，可能的选项之一是额外(wài)减(jiǎn)产约100万(wàn)桶/日。而此(cǐ)前有(yǒu)报道称，欧佩克+不(bù)太可(kě)能在会议上决定(dìng)进一步削减石油产能。

　　虚虚实实的消(xiāo)息意味着(zhe)更多(duō)的不确(què)定性，结果仍然不明朗。眼(yǎn)下(xià)欧佩克+面临诸多挑战(zhàn)，不(bù)仅成员国(guó)之间相互争吵(chǎo)，美国、加拿大和巴西等国家还在蚕食该(gāi)集(jí)团的市场(chǎng)份额，这也(yě)让分析师们左右为难。

　　随(suí)着(zhe)经济前景(jǐng)的恶(è)化，欧佩克+成员国在4月份承诺，从美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗5月份开始自愿减产(chǎn)，不过(guò)这些(xiē)行动都未能止住油价的下跌(diē)势头(tóu)。

　　上周，沙(shā)特能源大臣威胁要进一步减产，他告诫投机者要(yào)“当(dāng)心”。两天后，俄罗(luó)斯副(fù)总理诺瓦克(kè)则与沙特能源(yuán)大臣(chén)唱了反调，这位(wèi)俄罗(luó)斯官(guān)员表示，他认为欧佩克+本周末不(bù)可(kě)能减产(chǎn)，布(bù)伦(lún)特油(yóu)价可能会(huì)在年底前自行(xíng)回升(shēng)至每(měi)桶80美元(yuán)。

　　数据和(hé)分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没(méi)有人想在欧佩克+会议之前做空原(yuán)油，交易员永(yǒng)远不应(yīng)该低估沙特在欧佩克(kè)+会(huì)议期间采取行动的(de)可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克(kè)+希望(wàng)维持石(shí)油(yóu)市场(chǎng)稳定，我们将(jiāng)毫(háo)不(bù)犹豫地做(zuò)出任何决定(dìng)，以使市场更(gèng)加平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认为，进一步减产的可能性(xìng)为40％。他们写道：“各(gè)国石(shí)油部(bù)长们决心避免重蹈(dǎo)2008年的覆辙，当时全球经(jīng)济和金融稳定突然崩(bēng)溃，导致原油价格在六个月(yuè)内(nèi)从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄(é)乌(wū)冲突期间(jiān)，乌克兰不会成(chéng)为北约成员！

　　当地时间(jiān)6月2日，乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统泽连(lián)斯(sī)基在(zài)与爱沙尼亚总统的联合新(xīn)闻发布会上表示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不会成(chéng)为(wèi)北约成(chéng)员。泽连(lián)斯基说(shuō)，不是因为不想，而是因(yīn)为目前很难。乌克兰只是(shì)希望(wàng)北约合作伙伴听到声(shēng)音，这一点非常重要。

　　同时，他指出，乌(wū)克兰在成为北约成员国之前(qián)需要更多安全保障，乌(wū)克兰需(xū)要把(bǎ)这些保障(zhàng)都写(xiě)在纸上，直到(dào)乌(wū)克(kè)兰能(néng)真正获得安全保证，有资格成为北约成员。

　　据参(cān)考消息援引俄(é)新(xīn)社(shè)莫斯科(kē)5月31日报道，英(yīng)国《金融(róng)时(shí)报》援引知情(qíng)人士的(de)话报(bào)道(dào)称，乌克兰总统泽连斯基(jī)向北(běi)约各(gè)国领导(dǎo)人(rén)明确表示，除非向(xiàng)基辅提供加入北约的路线图，否则(zé)他将不会出席7月举行(xíng)的(de)维尔纽斯峰(fēng)会。此外(wài)，泽连(lián)斯基(jī)6月(yuè)1日(rì)在访问(wèn)摩尔多瓦(wǎ)时表示，乌克兰已经做好了(le)加入北约的准备，基辅正在等待北约接纳乌(wū)克兰。

　　对乌(wū)克兰(lán)近期加入(rù)北(běi)约一(yī)事，法国、德国等北(běi)约国家(jiā)持反对意见。

　　德国(guó)国外长贝尔伯克当地时间6月1日在奥斯陆(lù)参加北约外长会期(qī)间(jiān)表示，德国不(bù)认为北约(yuē)应该在近期内接纳(nà)乌克兰。此(cǐ)外，包(bāo)括法国(guó)在内的(de)其他(tā)一些北约成员国也不希望乌克兰(lán)迅速(sù)成为北(běi)约成员国，而(ér)只(zhǐ)是希望为乌(wū)克兰提(tí)供(gōng)安全保障。

　　进(jìn)入6月，在宏观市场(chǎng)情绪回暖影响下，大宗商(shāng)品市场出现普涨行情。从海(hǎi)外宏观层面来看(kàn)，美国债务上限危(wēi)机(jī)“闹剧”落幕，美国参议院(yuàn)通(tōng)过债务(wù)上(shàng)限法案(àn)，暂时取消了政府31.4万亿(yì)美元的(de)债务(wù)上(shàng)限，避免了可能出(chū)现的美国有史以来首次违约，使得市场(chǎng)避险(xiǎn)情(qíng)绪消退。同时在美联储(chǔ)本月会(huì)议或暂停加息的预期推动下(xià)，美元指数回(huí)落至一周低点，对风险资产(chǎn)的压制(zhì)减弱。

　　国内(nèi)方面，中国5月(yuè)财新PMI重(zhòng)返(fǎn)50上方，好(hǎo)于预(yù)期(qī)的数据改善了(le)市(shì)场情(qíng)绪，同(tóng)时市场也(yě)在翘(qiào)首等(děng)待新一(yī)轮稳增(zēng)长政策的出(chū)台。

　　天胶价格重(zhòng)返万二关(guān)口(kǒu)

　　周五(wǔ)，在市场情绪回暖的带动下，天然橡胶期货(huò)价格回(huí)升。截至收盘，天然橡胶(jiāo)期货主力合约站(zhàn)上12000元/吨(dūn)的整(zhěng)数关口。纵观本周，沪(hù)胶期货主力价格表现(xiàn)振荡微升(shēng)，周度收(shōu)涨1.05％。整体来看，本周国内天(tiān)胶市场利好支撑疲软，胶价维(wéi)持(chí)宽幅振荡(dàng)格局(jú)。

　　可以看到，近两个(gè)月以来，天然橡胶市场消息比较热(rè)闹，前有云(yún)南旱灾消息发酵(jiào)，后有收储传闻，然而天然橡胶期价终(zhōng)究支撑不力，逐步归于平静。从整个5月(yuè)行情来看，生(shēng)意社指(zhǐ)出，5月(yuè)天然橡胶行情上半(bàn)月上行，下半月回调，全月呈倒“V形”走(zǒu)势。生意社商品行情分析系统监测显示，5月(yuè)沪胶持续小幅(fú)波动，12000元/吨点位轻易被破(pò)，行情维持偏弱(ruò)振荡。综合来看，5月天然橡(xiàng)胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情(qíng)短期受(shòu)消息提振(zhèn)有(yǒu)小幅上行(xíng)，但市场供(gōng)多需少，终究无(wú)力支撑，上(shàng)行态势(shì)转而(ér)向下(xià)。

　　五一假期归(guī)来，市(shì)场传言称国储今年将收(shōu)储10万(wàn)吨天(tiān)然(rán)橡胶新胶，天胶价格应声上涨(zhǎng)，影响持(chí)续多日。直至5月(yuè)月(yuè)中，收储传闻叠加产区降雨，市场氛(fēn)围(wéi)再次提升(shēng)，沪胶突破12300元/吨，国产(chǎn)全乳现(xiàn)货胶(jiāo)主(zhǔ)流报价至11880元/吨。而后该消息始终未(wèi)得到证实(shí)，市(shì)场(chǎng)影响逐步消失(shī)匿(nì)迹。

　　可以看(kàn)到，继(jì)此前云南干(gàn)旱传闻发酵(jiào)后，5月以收储为核(hé)心(xīn)展开的新(xīn)一季交割品博弈(yì)仍然激烈。中(zhōng)信建投(tóu)期(qī)货能化分析师(shī)童(tóng)长(zhǎng)征表示，天然橡胶(jiāo)此轮的上(shàng)涨与下跌，与收储这(zhè)一传(chuán)闻息息相关。他指出(chū)，国储收储的(de)政治(zhì)、战略(lüè)意义大于经济意义，橡胶(jiāo)与石油、钢(gāng)铁、煤炭并称为四大工业原(yuán)料，是关系国(guó)计(jì)民生、国(guó)防安全(quán)的(de)重(zhòng)要战(zhàn)略(lüè)物(wù)资。毫无疑(yí)问的(de)是，对于全(quán)球来说，天然橡胶是严(yán)重过剩的(de)。但要考虑(lǜ)到一个事(shì)实：中国的天然橡(xiàng)胶的(de)自给率不足20％，高度(dù)依赖(lài)进口。从中国本身的天然橡胶来说，是供不应求(qiú)的。因(yīn)此，在(zài)当(dāng)前(qián)诡(guǐ)谲多变的国际政治格局中，对天然橡胶的储备其实是有(yǒu)很(hěn)高的必要性。

　　“此前橡(xiàng)胶收(shōu)储传闻(wén)的收储量为10万吨，收储(chǔ)的对象是(shì)国产全乳胶（即期(qī)货交(jiāo)割品）。10万(wàn)吨(dūn)的量相(xiāng)对(duì)于整个天然橡胶的年产量来说非(fēi)常小，不过才占0.7％，即(jí)便对中国全年的消费(fèi)量来(lái)说(shuō)也(yě)只占1.7％。从这个角度来说，对天然橡胶整体的(de)供求几(jǐ)无影响。但是如(rú)果收储的(de)对象是交割品的话(huà)，性质就不同了。因为目(mù)前全年国产全(quán)乳的最大产量不过30万(wàn)吨（去年仅17万吨，今年估(gū)计在20万(wàn)—25万吨），那么(me)收(shōu)储的量其实占到相当全年交割(gē)品(pǐn)产(chǎn)量的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一个比例。”在童(tóng)长征(zhēng)看来，如果国储轮储橡胶事件成立，根据交割品的供求判断(duàn)影响，再结合历史上收储的影响(xiǎng)，RU的价格有可能会(huì)更(gèng)上一层楼(lóu)。但是，由于整个事(shì)件(jiàn)的进程会(huì)非常缓慢，价格的反应(yīng)不会(huì)即刻见效。

　　供应旺季来袭 基(jī)本面难(nán)言乐观

　　进入6月(yuè)，伴随着(zhe)物候(hòu)条(tiáo)件(jiàn)的改变，产区全面开割上量，橡胶(jiāo)供应旺(wàng)季到来，然(rán)而天胶下(xià)游需(xū)求并未有(yǒu)趋势性改(gǎi)善，胶价(jià)上(shàng)涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信期(qī)货能化分(fēn)析师胡华(huá)钎告(gào)诉记者(zhě)，目前(qián)全(quán)球(qiú)天然橡(xiàng)胶供(gōng)应进入(rù)季节性的增(zēng)产(chǎn)期，中国云(yún)南天然橡胶产区(qū)加速恢复开割，预计6月(yuè)中旬全面开割，海南产区已经全面开割，海外越南天然橡胶产区也全面开割，目前主要产胶国产区逐(zhú)渐进入雨季(jì)，物候条(tiáo)件已经由差(chà)变(biàn)好。但是(shì)由(yóu)于目前天(tiān)然橡(xiàng)胶上游原料价格相对偏低，胶农(nóng)割胶积极性不高(gāo)，加工(gōng)厂利润也偏(piān)低(dī)，工厂加工积极性也不高(gāo)。

　　大地期货橡胶研(yán)究员唐逸表示，后续(xù)橡胶供应(yīng)端将逐(zhú)步恢复正常，产量(liàng)逐渐增(zēng)加。目(mù)前(qián)云(yún)南(nán)产区(qū)大(dà)面积开割，预(yù)计后市仍有较多降雨，干旱情(qíng)况已得(dé)到缓解(jiě)。海南日(rì)收胶量在3500—4000吨/天，供应相对(duì)正常。泰国东北(běi)部产(chǎn)区逐步上量，南部产出仍在低位，本(běn)周以及(jí)下周预计雨(yǔ)水较多。越南、柬埔寨产(chǎn)区已(yǐ)大面积开割，原料数量逐步(bù)增加。同时根(gēn)据(jù)历史降雨数据来看(kàn)，厄尔尼诺(nuò)现象下橡胶(jiāo)产(chǎn)区降雨(yǔ)量(liàng)虽(suī)然处于历史均值以下的概率(lǜ)较高，但(dàn)由于季节(jié)性的因素(sù)，降雨绝对数量仍然能够保证(zhèng)。因此(cǐ)，他(tā)预计后(hòu)市(shì)“厄尔尼诺(nuò)”现象不会(huì)是(shì)引发行(xíng)情(qíng)上涨的主要因素(sù)。

　　从需求端来看，东证衍(yǎn)生品研究院能化高级分析(xī)师(shī)曹璐表示，目前轮(lún)胎(tāi)厂(chǎng)家(jiā)外贸订(dìng)单量较(jiào)为(wèi)充足，对开工率形(xíng)成一定支撑，加上轮胎用原料价格处于(yú)低位，轮胎厂家开(kāi)工积(jī)极性(xìng)尚(shàng)可。而内销(xiāo)市场需求表现(xiàn)依然偏弱，各层(céng)级(jí)经销(xiāo)商仍以消(xiāo)耗前期(qī)库存为(wèi)主，对后市较为悲观(guān)、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众资讯最新数(shù)据显示(shì)，目前下游外(wài)贸(mào)订(dìng)单充足，加之(zhī)内销订(dìng)单缺货(huò)现象仍存，企(qǐ)业排产积极性(xìng)不减。半钢胎样本企业(yè)产能利用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降(jiàng)，个别企业因(yīn)内销(xiāo)出货(huò)压力加大，为控制成(chéng)品(pǐn)库(kù)存压(yā)力，存适度降(jiàng)负现象(xiàng)，全钢胎样本(běn)企业产(chǎn)能利用率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目(mù)前天(tiān)然橡(xiàng)胶基本(běn)面处于供(gōng)需两弱的格局中，尤其是下游(yóu)需(xū)求(qiú)分歧(qí)较大。“主要是不(bù)同的市场(chǎng)主体(tǐ)预期不同，但是(shì)整体来说此前市场对(duì)今年(nián)的(de)预期过高。从下游轮(lún)胎行(xíng)业来看，今年以(yǐ)来国内轮胎(tāi)开(kāi)工、产量和出口(kǒu)同(tóng)比数据还是不错(cuò)的，反(fǎn)映国内实际需求并不差。但是从(cóng)汽车(chē)行业来看(kàn)，由(yóu)于(yú)汽车刺激政策(cè)退出，今(jīn)年国内汽(qì)车市场相对疲软，价格战等负面消息较多，市场总体上偏(piān)悲观。此外，青岛地区天然橡胶现货库存(cún)持续(xù)攀(pān)升(shēng)，有(yǒu)些(xiē)人认为是国内需求不行，但是(shì)其(qí)实是(shì)进口过多导(dǎo)致的(de)。”美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗p>

　　在胡华钎看来，目前主要还是宏观面主导胶价(jià)走(zǒu)势，一方面中国经济复苏进程、人民币汇率波动；另一方面美(měi)联(lián)储加息进程，以及美国(guó)银行(xíng)危机(jī)和美(měi)债上限问题等(děng)。看向下半年，他(tā)认为天然橡胶基本面仍然缺(quē)乏指引，只有天气和轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏观面(miàn)预计比上半年好，比(bǐ)如美(měi)联储加(jiā)息步伐暂缓、国内经济(jì)回(huí)暖等(děng)，因此对(duì)天然橡胶(jiāo)市场不宜过度悲观。

　　“短期市场(chǎng)没有(yǒu)明(míng)确方向，主要跟随宏观因素(sù)波动。”唐逸认为，“供应端仍然(rán)是主导(dǎo)后市胶价(jià)走势的主要因素(sù)，随着(zhe)各产区开割后产量逐渐增加，海外(wài)恢复速度仍然偏慢，预(yù)计(jì)干(gàn)胶的(de)数量并不会少，包括(kuò)今(jīn)年(nián)交割品(pǐn)的数量(liàng)。我们中期(qī)观点(diǎn)仍(réng)然偏空(kōng)，后市预计存在下(xià)跌(diē)的(de)空间。”

　　曹璐则表(biǎo)示，在供给端没有天气(qì)影响的情况下，后续(xù)主导胶价的(de)因素(sù)主要在需求端。从(cóng)下半年来看(kàn)，外(wài)需受(shòu)海(hǎi)外经济衰(shuāi)退和(hé)汽车(chē)半导体(tǐ)短(duǎn)缺影响，预计(jì)难有起色。外(wài)需走(zǒu)弱也导致(zhì)海外货源涌(yǒng)入国内，对(duì)国内现货端构成压力(lì)。内(nèi)需方面，春节前(qián)市场基(jī)于内需复(fù)苏的逻辑，已(yǐ)经出(chū)现(xiàn)一波(bō)反(fǎn)弹行情，但节后市场从(cóng)交(jiāo)易(yì)预期开始转(zhuǎn)向交易现(xiàn)实，由(yóu)于国内需求复(fù)苏不(bù)及(jí)预期，胶价因此(cǐ)持(chí)续承(chéng)压运行(xíng)。整体来(lái)看(kàn)，她表示短期胶价基本面缺乏向上(shàng)驱动，只(zhǐ)有价格的(de)绝对低位才能(néng)刺激(jī)有(yǒu)效(xiào)的(de)去库(kù)和(hé)资金再次做多的意愿。后续还需继续关注(zhù)天气(qì)端是否(fǒu)有(yǒu)扰动因素，一旦天(tiān)气出现异常状况，或(huò)将带(dài)来(lái)新的阶段性行情。（有删减）

未经允许不得转载：中国书画艺术 美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗