为了让自己(jǐ)的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网站披露了一(yī)则行(xíng)政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户(hù)，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易新美星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此(cǐ)操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德平信息披露违法违规，给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵(zòng)股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书(shū)披露的信(xìn)息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代(dài)表人(rén)、实际控制人何德(dé)平(píng)和他的妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自(zì)他们所掌控的上海海得泽(zé)广投(tóu)资管理中心（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持(chí)“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价，以便何德平所(suǒ)持(chí)“新(xīn)美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金(jīn)后，即开(kāi)始利(lì)用控制的证(zhèng)券账户并联合其他(tā)市(shì)场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制各(gè)自筹(chóu)得(dé)的证券账户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共同(tóng)交易(yì)“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘(pán)情况，以(yǐ)利于(yú)两方交易(yì)决策(cè)，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管披露的(de)信(xìn)息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合(hé)谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来(lái)看(kàn)看(kàn)，蒋(jiǎng)维(wéi)联合(hé)毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户(hù)（简称(chēng)账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉高“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)，然后出(chū)货，违法获(huò)利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量(liàng)占市(shì)场申买量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过(guò)5％，持(chí)续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占流(liú)通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具(jù)备资(zī)金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日勿必和务必的区别，务必是什么意思呀开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续(xù)大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买(mǎi)排名勿必和务必的区别，务必是什么意思呀第一，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不(bù)低于卖一(yī)价或(huò)市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业(yè)指数22.28个百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出多(duō)点申(shēn)诉意见，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合(hé)他人(rén)操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三(sān)是(shì)蒋维(wéi)没(méi)有将其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何(hé)德平(píng)，涉(shè)案(àn)股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没(méi)有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的(de)盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳(fāng)资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参(cān)与，且何德平(píng)与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立法(fǎ)律主体，即(jí)便夫妻或一(yī)致(zhì)行动人(rén)中一方存在不当(dāng)行为，不应推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武，及他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关(guān)系(xì)、委托理财关系等提(tí)出了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复核(hé)，对当事人及其代理人的(de)主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为(wèi)多个主体参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式(shì)的上下(xià)游衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完成的操(cāo)纵(zòng)行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并(bìng)参(cān)与了(le)本案(àn)行为；上述行为的(de)实质是(shì)操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新(xīn)美星(xīng)”股价的意图和(hé)目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股价的(de)行(xíng)动(dòng)，属于共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户(hù)交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到(dào)一定程度锁仓的(de)作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定(dìng)及处罚时(shí)将合谋各(gè)方视(shì)为一个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反了(le)2005年《证券法》第七(qī)十七条第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会(huì)决(jué)定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另勿必和务必的区别，务必是什么意思呀外，关于何(hé)德平(píng)信息披露违法(fǎ)的相(xiāng)关(guān)情况，行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息(xī)披露违法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存在代持(chí)，涉(shè)案股(gǔ)份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份减持(chí)决策(cè)由海得泽广和兰(lán)某作出，海得(dé)泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系(xì)兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者(zhě)决策产(chǎn)生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知(zhī)情，没有主观(guān)过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不(bù)予处(chù)罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得(dé)泽广交易流(liú)水、资(zī)金(jīn)流(liú)水及相关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭(tíng)共同(tóng)财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得(dé)泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳持有新美星(xīng)股票。当事人所提(tí)相关理由不具有事实和法(fǎ)律(lǜ)依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上市公(gōng)司实(shí)际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致新美(měi)星(xīng)在相关(guān)公告中(zhōng)均未披(pī)露(lù)相关情况，导(dǎo)致新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披(pī)露违法行为，对何德平(píng)给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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