今年1月，美(měi)国(guó)政府债务余(yú)额(é)又一次触及法定上限，这标(biāo)志(zhì)着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多(duō)次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美(měi)国(guó)政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日(rì)出(chū)现债(zhài)务(wù)违约——而这将对全球(qiú)经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就(jiù)提(tí)高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近(jìn)些年似(shì)乎频频上演。那(nà)么，引发这一危(wēi)机(jī)的(de)根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为何(hé)要人为地给债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我们(men)需(xū)要先了解美国政府的债务从何而来，以及其(qí)为何频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大(dà)部分时期(qī)都处于财政赤字状态(tài)，即(jí)政府支(zhī)出在多数总(zǒng)统任期内都高于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府赤字(zì)的(de)规模而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债(两丈等于多少米zhài)务(wù)规(guī)模更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这(zhè)一(yī)方(fāng)面是(shì)由于新冠疫(yì)情(qíng)以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉克战争使(shǐ)得美(měi)国政府背负了(le)庞大支出压力，另一(yī)方面，还因(yīn)为美(měi)国人口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升(shēng)，拜登(dēng)政府推(tuī)出(chū)的(de)大规(guī)模(mó)基建(jiàn)政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美国政府(fǔ)的税(shuì)收收入(rù)并(bìng)没(méi)有(yǒu)跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和(hé)特朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后，税收压力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在收(shōu)入和(hé)支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模(mó)近年来如(rú)滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就(jiù)不(bù)足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国(guó)政府债务(wù)上限的出现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的(de)第(dì)一次(cì)世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之(zhī)前(qián)，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要(yào)发债借钱，美国(guó)国会基本(běn)照(zhào)单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部分美(měi)国议员(yuán)提出的反对（也(yě)有(yǒu)一些议员是为了反对美国(guó)参战），美国国会便通(tōng)过(guò)《第二(èr)自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进(jìn)行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制(zhì)政府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次世界大战，美(měi)国国会(huì)通过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实(shí)质上正式(shì)确立了(le)对美国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其(qí)进行了修订(dìng)，以更改(gǎi)上(shàng)限(xiàn)金额(é)。从此，提(tí)高债(zhài)务上限就或多或少地成为了国会(huì)的(de)惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其中共和党总统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务(wù)上限的上调(diào)幅度(dù)进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美(měi)国最新债务(wù)上限(xiàn)为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数(shù)字提高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫情期间(jiān)，美国国会暂(zàn)停(tíng)了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支出(chū)限制，这导(dǎo)致美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几(jǐ)届政府大幅(fú)上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一次提高债务(wù)上限，美国债务上限已经提(tí)高至现在的(de)31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经(jīng)足(zú)足增长(zhǎng)了(le)超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务(wù)上限(xiàn)”是美(měi)国国会为联邦政府设定的(de)举债的最(zuì)高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着(zhe)美(měi)国财(cái)政部借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会(huì)调(diào)高债(zhài)务上(shà两丈等于多少米ng)限，否则白宫(gōng)无权继续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)造成限制(zhì)，使其不能(néng)随心(xīn)所(suǒ)以的(de)举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也(yě)同时(shí)对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国(guó)作为手握美元(yuán)霸权的(de)超级大国，本(běn)身(shēn)并不受到(dào)发行美钞(chāo)的外(wài)在约束(shù)。如果美国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用将受到(dào)损害，原(yuán)有债权(quán)人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才(cái)能维持美国政府的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权(quán)地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人(rén)的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债(zhài)券的最大(dà)海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债(zhài)务(wù)上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国债(zhài)务上(shàng)限，为(wèi)什么在现在(zài)会(huì)陷入无法(fǎ)上调(diào)的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要(yào)提(tí)高美国债务上限，往(wǎng)往需要(yào)美(měi)国国会两院的通过。在(zài)此前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债(zhài)务上限在(zài)国会中(zhōng)绝大多(duō)数时候类似于一(yī)个(gè)“走过场”的(de)周期性任务，两党并(bìng)不(bù)会(huì)对此(cǐ)进行过于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但近年(nián)来，随(suí)着美国(guó)党派分歧(qí)不(bù)断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的(de)政治武器，被在野党用(yòng)作了与(yǔ)执(zhí)政(zhèng)党讨(tǎo)价还(hái)价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在(zài)当下美国两(liǎng)党分(fēn)别占据两院多(duō)数席位的(de)分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就(jiù)需要(yào)和国(guó)会(huì)共和党(dǎng)人达成一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党人(rén)正(zhèng)试图利用债务上限的(de)最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提(tí)高债务上限(xiàn)。而民主党人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认为应无条(tiáo)件提高(gāo)债务上限，这就导(dǎo)致了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定(dìng)于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提高美(měi)国债务上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是(shì)，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三(sān)前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会(huì)，这意味着接下(xià)来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时(shí)任美国(guó)总统奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈(tán)判最后一刻，才就债(zhài)务(wù)上限达成协议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最(zuì)后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在(zài)十(shí)年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没有真正违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本(běn)市(shì)场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调(diào)美国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美(měi)国(guó)第二年(nián)的借贷成(chéng)本上升了(le)13亿美元(yuán)，并(bìng)在(zài)之后数(shù)年(nián)继(jì)续(xù)上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消了(le)当时(shí)两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些成本削减措(cuò)施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家来(lái)说(shuō)，上述的(de)市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短(duǎn)期影(yǐng)响。而更(gèng)重要的是，从(cóng)长期(qī)来看，财政支出削减意味着(zhe)美(měi)国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖累美国的(de)经(jīng)济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智(zhì)库经(jīng)济政策研究所(suǒ)首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于(yú)从大衰退(tuì)中(zhōng)复(fù)苏(sū)的阶段。他(tā)们(men)只是让复(fù)苏持续的(de)时(shí)间远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的六(liù)七年里(lǐ)，美国(guó)政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共产品和(hé)服务(wù)，因(yīn)为它们(men)（财政支出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机(jī)的翻版：美国(guó)国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处(chù)于类似(shì)的衰退环(huán)境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最后关(guān)头提高(gāo)债务上限，由(yóu)此带来(lái)的短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再次(cì)重演(yǎn)。

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