在投资(zī)日经(jīng)225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌走势(shì)，激(jī)起了基民的热烈讨论，“这(zhè)个日经正(zhèng)经不？”“还(hái)要(yào)有个跌停板才和净值一样”“这基涨跌(diē)这么大，吓人(rén)”……到底发生了什么？

　　5月(yuè)23日(rì)，华夏、易方达(dá)基(jī)金两大公(gōng)募巨(jù)头纷纷(fēn)公告(gào)，对(duì)公(gōng)司旗下高(gāo)溢价(jià)日经225ETF提示风险，目前折溢价率(lǜ)已经大幅(fú)回(huí)落(luò)。与此同时，科创50、创(chuàng)业板指继续受(shòu)到资金的青(qīng)睐，今年(nián)以(yǐ)来(lái)创业板ETF净买入资金已达165亿元(yuán)，而沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居(jū)前，热(rè)门(mén)板块传媒(méi)、基(jī)建ETF受(shòu)到资金“落袋(dài)为(wèi)安”，但部分机构(gòu)看(kàn)好传(chuán)媒(méi)、顺(shùn)周期板块的(de)长(zhǎng)期配置价值(zhí)。

　　提(tí)示高溢价风险

　　日(rì)经ETF溢价已(yǐ)有所(suǒ)回落

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基(jī)金两大公募巨(jù)头纷纷公告，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易(yì)价格波动(dòng)较大。截至(zhì)5年22日，两只产品(pǐn)的(de)溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投资者关注二级市场交易价格溢价(jià)风险，如果盲目投资，可能(néng)遭受重大损失。

　　从(cóng)两(liǎng)只产品(pǐn)的表现看，今年两(liǎng)只ETF近日走(zǒu)势凶悍，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅(fú)都超过了16％。截(jié)至(zhì)5月23日(rì)下午1点开盘，两只产品溢价率(lǜ)都回落到4％以内，投(tóu)资者的(de)追捧热情在风(fēng)险提示后有所降温，正(zhèng)在回归理性(xìng)。

　　而(ér)从资金流(liú)向看(kàn)，由于两只(zhǐ)产品规模(mó)仅有1个亿(yì)左右，流(liú)通盘偏小，昨(zuó)日净流(liú)入(rù)资(zī)金都不到2千(qiān)万体量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指数(shù)的(de)产品共有4只(zhǐ)，总(zǒng)规模5.4亿元，今年以(yǐ)来资金净流入(rù)2.42亿(yì)元，涨幅最高的产品已经(jīng)达到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前，四只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)跟踪的指数都是日经225指数收益(yì)率（经(jīng)汇(huì)率(lǜ)调整(zhěng)后），从该(gāi)指数(shù)表现看(kàn)，今年(nián)也大涨18％，指数涨幅在亚太市场高居前列。

　　一(yī)位股票ETF基金经理告(gào)诉记者，日(rì)经ETF跟踪的指数(shù)近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流通盘不(bù)够大，短期内受到资(zī)金的(de)净买入，产(chǎn)生了供(gōng)不应求的情况，就会(huì)推高二级市场价(jià)格，让价格走(zǒu)在指数(shù)涨(zhǎng)幅的前面，这(zhè)个情(qíng)况就会产生基(jī)金产(chǎn)品的高溢价(jià)。

　　“日经ETF的(de)底层资产是跟(gēn)踪日(rì)经225指数表现(xiàn)的，如果(guǒ)短期出现(xiàn)高溢(yì)价，也就(jiù)意味(wèi)着当前的(de)价格超出了指(zhǐ)数的涨幅，未来会回归到指数(shù)正(zhèng)常走(zǒu)势和涨跌幅的状态，也就(jiù)是会逐渐消除溢价。而高(gāo)溢价回归(guī)的过(guò)程，就会产(chǎn)生二级市(shì)场价(jià)格(gé)的下跌(diē)，因此，建议投资者不要(yào)盲(máng)目买入(rù)高溢价品(pǐn)种(zhǒng)，避免下跌风险。”该基金经理称(chēng)。

　　而从日本股市表现看，今年年初(chū)以来日(rì)本(běn)股市持续上涨，日经225指数超(chāo)越30000点(diǎn)大关，达(dá)到1990年泡沫(mò)经(jīng)济破(pò)裂以来的(de)最高点。

　　中信建(jiàn)投证券认(rèn)为，近期日本股市(shì)上涨受多(duō)重因素驱(qū)动：一是(shì)随(suí)着(zhe)美联储加息预期下(xià)降和日央行紧缩预期上升，吸(xī)引国际(jì)资(zī)本回流(liú)日本(běn)市(shì)场；二是(shì)随着疫后经(jīng10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码)济活动复苏(sū)和去年日元持续贬值，东京交易所上市公(gōng)司(sī)多表现(xiàn)良好；三是(shì)今年(nián)东(dōng)京交易(yì)所提出将改(gǎi)革公司治理监督机制。在这一改革下，预计部分(fēn)低估值企业可能采取股票回购等方式(shì)提(tí)振股价，截至本周，已有价值3900万亿(yì)日(rì)元的股票被宣布(bù)回购；四(sì)是(shì)近期部分(fēn)利(lì)好消息带动市场情(qíng)绪。包(bāo)括G7峰会在日召开、巴(bā)菲特赴日考察(chá)并表(biǎo)示(shì)大举投(tóu)资日本股市等，推(tuī)动市场对日本(běn)股(gǔ)市的整(zhěng)体情绪提振。

　　也有基(jī)金经理提示短期(qī)过快上涨带来的投资风险，并提(tí)示投资(zī)者，海外(wài)投(tóu)资可(kě)能会涉及相关的汇率风险，对相(xiāng)关市场熟悉程度不高等问题，建议(yì)投资者(zhě)在自己(jǐ)能力(lì)圈内投(tóu)资，避免盲目追高带来的风险(xiǎn)。

　　科创50、创业板指(zhǐ)继(jì)续受(shòu)青(qīng)睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿(yì)

　　除了关(guān)注(zhù)市场热点ETF外，再来看(kàn)下ETF市场(chǎng)最新风(fēng)向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘(pán)，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比(bǐ)去年末(mò)规模新增1293亿元，规(guī)模增幅10％。在本周(zhōu)震(zhèn)荡市场中(zhōng)，昨日净申购份额13.23亿(yì)份(fèn)，按照区间成(chéng)交均价测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从(cóng)资金净流入方向来看，资金净流入宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨日(rì)净流入都(dōu)是3.39亿元，位居行业前(qián)列。另外，易(yì)方达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒(héng)生(shēng)ETF也都(dōu)有1亿元以上(shàng)资金的净流入(rù)。

　　行业和主题产品(pǐn)中，半导(dǎo)体、游戏、证券(quàn)ETF等净流入资金居前，都超过了2亿元资(zī)金(jīn)体量。另外，触(chù)底反(fǎn)弹(dàn)的医药(yào)ETF、高(gāo)位回调(diào)的(de)传媒ETF，也同样吸引资(zī)金关注，净流(liú)入资(zī)金相对居前。

　　拉长(zhǎng)时间看，今年以来净流入资(zī)金最多的是易方达创业(yè)板ETF，今(jīn)年净流入资金(jīn)165亿元，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入(rù)70亿元、67亿(yì)元，都位(wèi)居行(xíng)业前列。

　　而今年景气度回升(shēng)的半导体、酒ETF，具(jù)备估值吸引力的(de)医疗、恒生互联网(wǎng)等(děng)，也(yě)都受到资金(jīn)的追逐(zhú)，净流入资金都在50亿元体量及以上。

　　谈及创业板相关指数的(de)“越(yuè)跌越(yuè)买”，华安(ān)基金指(zhǐ)数与量化投资部表示(shì)，随着前(qián)期创业(yè)板(bǎn)50指数(shù)的回调，当前(qián)估值已来(lái)到30倍的历史低位区(qū)间，且一(yī)季报(bào)显示成分股净(jìng)利润同比(bǐ)增长(zhǎng)52.69％，基(jī)本(běn)面向好趋势明显(xiǎn)，持续关(guān)注(zhù)板块(kuài)趋势反转(zhuǎn)机(jī)会(huì)。

　　该机(jī)构分析，在政策层面(miàn)，4月底的政治局会议(yì)提出(chū)“要夯实科技自立自(zì)强根基(jī)，培育壮大(dà)新动能。要巩(gǒng)固和扩大新能源汽车发展优(yōu)势(shì)，加快推进充电(diàn)桩、储能(néng)等设施建设和配套电网改(gǎi)造。要重视通(tōng)用(yòng)人工智能发(fā)展，营(yíng)造创新生态，重视防范风险”，这宣示着国内经济发展动(dòng)能要(yào)加快转变，新(xīn)能源及人工智能将是经济转型的两大动(dòng)能，汇聚战略性新兴产业(yè)的创业板持(chí)续受(shòu)益于(yú)政策(cè)红(hóng)利(lì)，该机构建议关注创业板50指数的投资机会。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前

　　传(chuán)媒、基建“落袋为(wèi)安”

　　而从(cóng)资金净流出方向看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日(rì)基金份额流失4亿份，资金净流(liú)出超过11亿元。另(lìng)外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF等宽基指数，也分别有(yǒu)超过1个亿的资金净流出。

　　行(xíng)业和(hé)主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段(duàn)性行情(qíng)的板块，遭遇资金的卖出(chū)，天(tiān)弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净(jìng)流出(chū)资金也(yě)有1个亿以(yǐ)上。

　　拉(lā)长时间期限，今年以来(lái)宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都出现百(bǎi)亿体量的资金净流出。上证50ETF也有(yǒu)57亿(yì)元资金(jīn)净(jìng)流出。

　　而行业和主题ETF中，今(jīn)年涨(zhǎng)幅超40％的传(chuán)媒ETF净流出资金24亿元，位居行业(yè)首位。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体资金净流出位居前列。