今年(nián)1月，美(měi)国政府债(zhài)务余额又一次触(chù)及(jí)法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷入(rù)债务(wù)违约的风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多(duō)次(cì)警告称，如果国会(huì)不尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违(wéi)约——而(ér)这将对全球经济和金融(róng)产(chǎn)生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画(huà)面在近些年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上限究(jiū)竟是怎(zěn)么回事？美国债(zhài)务为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要(yào)先了(le)解(jiě)美国(guó)政府的债务从(cóng)何而来，以及(jí)其(qí)为何频频(pín)逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分时期都处(chù)于财政赤(chì)字(zì)状态(tài)，即政府支出在(zài)多数(shù)总统任期内都高于(yú)其财政(zhèng)收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也(yě)一直随着政府(fǔ)赤字的(de)规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美(měi)国(guó)政府债(zhài)务在近(jìn)年(nián)疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新(xīn)冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞大支出(chū)压(yā)力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗(liáo)支出不断上升(shēng)，拜(bài)登政府推出(chū)的大规模基(jī)建政(zhèng)策(cè)导致财政支出(chū)大(dà)增等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国政府(fǔ)的税收收入并没有跟(gēn)上支出的步(bù)伐，尤其(qí)是在(zài)小布什(shén)政府和特(tè)朗普政府批准了减税政策之后，税收(shōu)压(yā)力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美(měi)国(guó)的赤字规(guī)模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)规模也就因此不断攀(pān)升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪初(chū)的第一次(cì)世界大战。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国并没(méi)有明确(què)的(de)“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得(dé)美国(guó)政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大(dà)，引发部(bù)分美国议(yì)员提(tí)出的反对（也有一(yī)些议员是为了反对美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将(jiāng)加入第二(èr)次世界大战(zhàn)，美国国会(huì)通过(guò)《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了(le)对(duì)美国政府债务(wù)总额(é)的限制。随后(hòu)，美国国会又(yòu)对其进行了修订(dìng)，以更(gèng)改上限金额。从此(cǐ)，提高债务(wù)上限就(jiù)或多或少地成(chéng)为了(le)国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和(hé)党(dǎng)总统(tǒng)执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅度(dù)进一步加(jiā)大，在最近(jìn)几届(jiè)总统(tǒng)任期内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最(z中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗uì)新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任(rèn)内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债(zhài)务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国(guó)政府的支出限制，这导(dǎo)致美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高(gāo)债务上限，美国(guó)债务上限已经(jīng)提高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债务(wù)上(shàng)限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取(qǔ)消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是(shì)美国国会为(wèi)联邦政府设定(dìng)的举(jǔ)债的最高(gāo)额度(dù)，一旦触及(jí)这(zhè)条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美国财(cái)政部借(jiè)款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直(zhí)接(jiē)取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国(guó)政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从理论上来(lái)说，这(zhè)一(yī)限制也(yě)同时对其美(měi)国政府的债(zhài)务信用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作为(wèi)手握美元霸权(quán)的超级大(dà)国，本身并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府(fǔ)开支无(wú)度、过度(dù)举债，将会(huì)导致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失(shī)控(kòng)，那(nà)么其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人权(quán)益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债(zhài)务上限”这一内控举(jǔ)措，才(cái)能维(wéi)持美国(guó)政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是(shì)美方(fāng)对债权人(rén)的一种信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么(me)中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗，在过去被频(pín)频上调(diào)的美国债(zhài)务上(shàng)限，为什么(me)在现(xiàn)在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债(zhài)务上(shàng)限，往往需要美国(guó)国会两院的通过。在此前的(de)历(lì)史中(zhōn中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗g)，提高债务上限在国会(huì)中绝大多数时候类似(shì)于(yú)一个“走过(guò)场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并不(bù)会(huì)对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大(dà)，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步(bù)沦为两党的(de)政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤(yóu)其是(shì)在(zài)当(dāng)下美国两党(dǎng)分(fēn)别占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党占(zhàn)据参议(yì)院多数(shù)，而(ér)共和党占(zhàn)据众议院多(duō)数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人(rén)正试(shì)图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条(tiáo)件提高债务上限(xiàn)，这就导致了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的(de)计(jì)划(huà)。

　　但值(zhí)得注意的(de)是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二(èr)仍无(wú)法取得突破(pò)性进(jìn)展(zhǎn)，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要无限逼近债(zhài)务(wù)违约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经(jīng)计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末(mò)访问巴布(bù)亚新几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国(guó)家峰会(huì)，这意味(wèi)着(zhe)接(jiē)下来留给拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多年前，美(měi)国也曾上演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众议(yì)院共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务(wù)上限达成(chéng)协议(yì)，勉强(qiáng)避免了一场(chǎng)债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民(mín)主党(dǎng)在(zài)最(zuì)后关(guān)头妥协，同意(yì)在十(shí)年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本市场剧(jù)烈(liè)波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次(cì)下调美国的主权信用(yòng)评级。这使得美(měi)国面临(lín)更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数年继(jì)续(xù)上涨，基(jī)本上抵消了(le)当时两(liǎng)党谈(tán)判中的一些成本(běn)削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家来说，上述(shù)的市场动荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出削减(jiǎn)意味着美(měi)国(guó)多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的(de)经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回(huí)顾(gù)2011年债务危(wēi)机时(shí)表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过(guò)了应有的时(shí)间……在接(jiē)下来的六(liù)七年里(lǐ)，美国政府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机，也被许多(duō)人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处(chù)于类似的(de)衰退(tuì)环境之中。即便(biàn)美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上限，由此带来的短期市(shì)场动荡和长期(qī)经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重演。

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