“非农之夜”不(bù)平静！

　　6月2日(rì)，美(měi)国劳工(gōng)部数据显示，美国5月非农新增就业33.9万人，几乎(hū)是(shì)估计(jì)中(zhōng)值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大增幅。5月失业率为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和(hé)预期(qī)3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来(lái)新高(gāo)。

　　非农就业数据公(gōng)布后，美国国债价格盘中跳水，收益率(lǜ)拉(lā)升，对利率前景更(gèng)敏感的两年期美(měi)债收益率(lǜ)日内升幅(fú)扩大到10个基点以(yǐ)上；美元指数迅速转涨，摆脱两周低位。互换(huàn)合约(yuē)定价显示，投资者预期的美(měi)联储7月加息几率增(zēng)加，预计未来(lái)两次会议期间将加息25个(gè)基点，6月加息(xī)的几率不到50％。

　　三大美国(guó)股指集体高开，早盘均(jūn)曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新日高时，道琼斯工业平(píng)均(jūn)指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳(nà)斯达克综合(hé)指数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大指数连续两日集(jí)体收涨(zhǎng)。

　　道(dào)指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日(rì)鲍威尔讲话(huà)暗(àn)示12月(yuè)放缓(huǎn)加(jiā)息当天以来最(zuì)大收盘涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以来收盘(pán)新高(gāo)。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日(rì)苹(píng)果一季报公布(bù)次日以(yǐ)来最大(dà)涨幅(fú)，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均创去年(nián)4月以来收盘新(xīn)高。

　　国际原油(yóu)盘中涨近3％，美(měi)油继续脱离两个月低谷，但(dàn)未能抹平全周跌(diē)幅，和布油均三周来首(shǒu)次累跌，市场焦点(diǎn)转(zhuǎn)向本(běn)周末的OPEC+会议。黄(huáng)金在(zài)美元(yuán)和美债收益(yì)率反弹的打击下持续下行，创两(liǎng)周多来最差单日表现(xiàn)。

　　东证衍生品研究院分析师(shī)徐颖表示，就5月新增就业人(rén)数而(ér)言，美国劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)存在韧性。可以(yǐ)看到，5月美国非农(nóng)新(xīn)增(zēng)就(jiù)业33.9万(wàn)人，好(hǎo)于市(shì)场预(yù)期的19万人，同时4月(yuè)非农从(cóng)25.3万(wàn)上(shàng)修至25.4万，3月非农从(cóng)16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人(rén)，2023年至今平均每月新增(zēng)就业31.4万。

　　具体来看，5月新增(zēng)就业主要集中在教(jiào)育与(yǔ)医疗（+9.7万）、休(xiū)闲与(yǔ)酒店（+4.8万(wàn)）、专业及商业服(fú)务（+6.4万），以及政府(fǔ)部门（+5.6万），信(xìn)息行业就业人数减少，私人服务行业整体表现好于4月(yuè)，生产(chǎn)部门就业(yè)稳(wěn)定，建(jiàn)筑业(yè)表(biǎo)现亮眼，与(yǔ)近期房地产市场(chǎng)的反弹一致(zhì)，建筑业(yè)新增就业2.5万人，制造业中非耐用品生产连续三个月就业(yè)人数减少，与制(zhì)造业(yè)目前(qián)持续收缩(suō)的状态吻(wěn)合(hé)。同时她(tā)指出，5月非农就业报告也显(xiǎn)示出就业市场(chǎng)边际降温(wēn)的更多迹象，5月失业人数增加44万(wàn)至640万，失(shī)业率(lǜ)从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于(yú)市场预期的3.5％。后续随着各(gè)行业裁(cái)员人数的增加，失业率预计会继续回升，但3.5％的失业率水平基本(běn)是60年(nián)代(dài)以来的(de)最(zuì)低水平，在失业率(lǜ)回升至4％之前，预计还不(bù)会引(yǐn)发市场和官(guān)方的(de)明显担忧(yōu)。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量(liàng)回(huí)升，就业市(shì)场供(gōng)需矛盾仍在，但随着需求降温，已经有所缓解，体现为工资上涨压力开始降温，5月工资增(zēng)速环(huán)比回落至0.3％符合市场预期，同比降(jiàng)至4.3％，低于市场预期(qī)，工资对(duì)通胀(zhàng)的助推作用缓解后，核心通胀压(yā)力减(jiǎn)弱，美联(lián)储进一步加(jiā)息的必要性降低。

　　她表示，美联储6月利(lì)率会议“按兵不动”是(shì)大概(gài)率事件，还(hái)需要关(guān)注后续公布的5月美国通胀数据，当前的就业市场状态(tài)可以支撑在通胀压力较大(dà)时(shí)继续加息。美(měi)联(lián)储利率(lǜ)会议(yì)落地(dì)前，市场(chǎng)步(bù)入振荡(dàng)盘整状态，预计(jì)美元指数在105附近偏强运行，随着美国政府债务上限问题(tí)落地(dì)，美(měi)债收益率风险偏向上行，预(yù)计(jì)国际(jì)金价在(zài)1950美元/盎(àng)司附近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可(kě)能会进一步减产

　　据(jù)消息人士声称(chēng)，在周(zhōu)日（6月(yuè)4日）的部长级会议上，欧佩克+可能会(huì)宣布进(jìn)一(yī)步(bù)减产，以提(tí)振原油价格。

　　据悉，可能的选(xuǎn)项(xiàng)之一是额(é)外减产约100万(wàn)桶/日(rì)。而此前有报(bào)道(dào)称，欧(ōu)佩克+不太可能在会议上(shàng)决(jué)定进一(yī)步削减石(shí)油产能。

　　虚虚实实的消息意(yì)味着(zhe)更(gèng)多的不确定性，结果仍然(rán)不明朗。眼下(xià)欧佩克+面临诸多挑(tiāo)战，不仅成(chéng)员(yuán)国(guó)之(zhī)间相(xiāng)互争吵，美国、加拿(ná)大和巴西等国家还在(zài)蚕食该集(jí)团(tuán)的市(shì)场份(fèn)额，这也让分析师们左(zuǒ)右为难。

　　随(suí)着经济前景的恶化，欧佩克(kè)+成(chéng)员国(guó)在4月份承诺，从(cóng)5月份(fèn)开始自愿减产，不(bù)过这些(xiē)行动都(dōu)未能止住(zhù)油价的下跌(diē)势头。

　　上(shàng)周，沙特能源大臣威胁要进一步(bù)减产，他(tā)告诫投(tóu)机者(zhě)要“当心”。两(liǎng)天后(hòu)，俄罗斯(sī)副总理诺瓦克(kè)则与沙特能源大臣唱了反调，这位俄罗斯官员表示，他(tā)认为欧(ōu)佩克(kè)+本周末不可能减(jiǎn)产(chǎn)，布伦(lún)特油价可(kě)能会在年(nián)底前自行回升至每(měi)桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义场(chǎng)分析师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想在欧(ōu)佩克(kè)+会议之前做空原(yuán)油，交(jiāo)易(yì)员永远不应该低估沙特在欧佩克+会(huì)议期间(jiān)采取行动的可能。”

　　伊(yī)拉(lā)克石油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新(xīn)表(biǎo)示，欧佩克+希望维持(chí)石油市场稳定(dìng)，我们将(jiāng)毫不犹豫地(dì)做(zuò)出任何决定，以使市场更(gèng)加平衡。他似乎支持(chí)进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认为，进一步减产的可能性为40％。他们写道(dào)：“各(gè)国石油部长们决心避免重蹈2008年(nián)的(de)覆辙(zhé)，当时全球经济和金融稳定(dìng)突(tū)然崩溃，导致原(yuán)油价格(gé)在六个月内从逾140美元跌至35美元(yuán)。”

　　泽连斯基(jī)：俄乌冲(chōng)突期(qī)间，乌克兰不会成为(wèi)北(běi)约(yuē)成员(yuán)！

　　当地时间(jiān)6月2日，乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基在与爱沙(shā)尼亚总统的(de)联合新闻发布会上表示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰(lán)不会(huì)成为北(běi)约(yuē)成员(yuán)。泽(zé)连斯基(jī)说，不是(shì)因为(wèi)不(bù)想，而是(shì)因(yīn)为目(mù)前很难。乌克(kè)兰只是希望北约合作伙伴听到声音(yīn)，这一点非(fēi)常(cháng)重要。

　　同(tóng)时，他指出(chū)，乌克兰在成为北约成员国之前需要更(gèng)多安全保障，乌克兰(lán)需要把这(zhè)些保障都写(xiě)在纸(zhǐ)上，直(zhí)到乌(wū)克兰能真(zhēn)正(zhèng)获(huò)得安(ān)全保(bǎo)证(zhèng)，有资格成为(wèi)北(běi)约成员。

　　据参考消息(xī)援引俄新社莫斯科5月31日报道，英(yīng)国《金融时报(bào)》援引知(zhī)情人士(shì)的话报道称，乌克兰总统泽连(lián)斯基向(xiàng)北约(yuē)各国领导人明确表示，除非(fēi)向基辅提供(gōng)加入北约的路线(xiàn)图，否则他将不会(huì)出席7月举(jǔ)行的维尔纽斯峰会。此外(wài)，泽连斯基(jī)6月1日在访问摩(mó)尔多瓦时表示，乌克兰已经做好了加入北(běi)约的准(zhǔn)备，基辅正在等待北约接纳乌(wū)克兰。

　　对乌(wū)克兰近期加入北约一事，法国、德国等(děng)北约国家持反(fǎn)对意(yì)见。

　　德国(guó)国外(wài)长贝尔伯克当(dāng)地时间(jiān)6月1日在(zài)奥斯陆参(cān)加北(běi)约(yuē)外长会(huì)期间(jiān)表示，德(dé)国(guó)不认为北(běi)约应该(gāi)在近(jìn)期内接纳乌克兰(lán)。此外，包括法(fǎ)国在内的其他一(yī)些北约成员国(guó)也不希望乌克兰迅(xùn)速成为北约(yuē)成员国，而只是希望(wàng)为(wèi)乌克兰提供安全保障。

　　进(jìn)入(rù)6月，在宏观市场(chǎng)情绪回暖影(yǐng)响下(xià)，大宗商品市场出现(xiàn)普涨行情(qíng)。从海外宏(hóng)观层面来看(kàn)，美国债(zhài)务上限危机“闹剧”落幕，美国(guó)参议(yì)院通过债(zhài)务上限(xiàn)法(fǎ)案(àn)，暂时取消了政府31.4万亿美元的(de)债务上(shàng)限(xiàn)，避免了可能出现的美国有史以来首次违约(yuē)，使得市场避险情绪消退。同时在美联储本月会议或暂停加息的预(yù)期(qī)推动(dòng)下，美元指数回落至一周低(dī)点，对风(fēng)险资产的(de)压制减弱。

　　国(guó)内方面，中国(guó)5月财新(xīn)PMI重返(fǎn)50上方，好于预期的数据改(gǎi)善了市场情(qíng)绪，同时市场也在(zài)翘首等待新一轮(lún)稳增长政策的出台。

　　天胶价格(gé)重返万二关口(kǒu)

　　周五，在市场情绪回暖的带动下，天然橡胶期货价格回升。截至收盘(pán)，天然橡胶期(qī)货主力合约站上12000元(yuán)/吨(dūn)的整数关(guān)口(kǒu)。纵观本(běn)周(zhōu)，沪胶期货主力价格表现(xiàn)振(zhèn)荡微(wēi)升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整(zhěng)体来看，本周国内天胶市场利好支撑(chēng)疲软，胶(jiāo)价维持(chí)宽幅振荡(dàng)格局。

　　可以看到，近两个(gè)月以来，天(tiān)然橡胶市场消息(xī)比较热(rè)闹，前有云南旱灾消息(xī)发酵，后有收储(chǔ)传闻，然而天然橡胶期(qī)价终究支撑不力，逐步(bù)归于平静(jìng)。从(cóng)整个5月行情来看(kàn)，生意社(shè)指出(chū)，5月天然橡胶行情上半月上(shàng)行(xíng)，下半月(yuè)回调，全月呈倒“V形”走势。生(shēng)意社商品(pǐn)行(xíng)情(qíng)分析系统监测(cè)显示，5月沪胶持(chí)续小幅波动(dòng)，12000元/吨点位(wèi)轻(qīng)易(yì)被(bèi)破，行情维持偏弱振荡(dàng)。综(zōng)合来看，5月天然橡(xiàng)胶盘面微(wēi)涨1.04％，行情(qíng)短期受消息提振有小幅上行，但市场供(gōng)多(duō)需少(shǎo)，终究无(wú)力支(zhī)撑，上行态势(shì)转而向下。

　　五一假期归(guī)来，市(shì)场传言称国储今(jīn)年(nián)将收(shōu)储10万吨(dūn)天然(rán)橡胶新胶，天(tiān)胶价格(gé)应(yīng)声上涨(zhǎng)，影响持续多日。直至(zhì)5月月中，收储传闻叠(dié)加(jiā)产区降雨，市场氛围(wéi)再次提升(shēng)，沪胶突破(pò)12300元/吨，国产全乳现货胶(jiāo)主流报价至11880元/吨。而后该消息(xī)始终未得到证实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以看到，继此前云(yún)南干旱传闻发(fā)酵(jiào)后，5月以收储为(wèi)核心展(zhǎn)开的新一季交割(gē)品博弈仍然激烈。中信建投期货能化分(fēn)析师童(tóng)长征表示，天然橡胶此轮的(de)上涨与下跌，与收(shōu)储这一(yī)传闻息息相(xiāng)关。他指(zhǐ)出，国储收储的政(zhèng)治、战略意义大于(yú)经济(jì)意义，橡胶与(yǔ)石油、钢铁、煤炭并称(chēng)为四大工业原(yuán)料(liào)，是关系国计民(mín)生、国(guó)防安全的(de)重(zhòng)要战略物资。毫无疑问的是，对于(yú)全(quán)球来说，天然橡胶是严重过剩的(de)。但要数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义考虑到一(yī)个(gè)事实：中国的天然橡胶的自给率(lǜ)不足(zú)20％，高度(dù)依赖进(jìn)口。从中(zhōng)国本身的天然橡胶来说(shuō)，是(shì)供不应求的。因此，在当前诡谲多变的国际(jì)政治格(gé)局(jú)中，对天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)的储备其实是有很高(gāo)的必要性(xìng)。

　　“此前橡胶收储传(chuán)闻的收储量为10万(wàn)吨，收(shōu)储的对象(xiàng)是国产全(quán)乳胶（即期货交割品）。10万吨的(de)量相对于整个(gè)天然橡胶的(de)年产量来说非常小，不过才占0.7％，即便(biàn)对中国全年(nián)的(de)消费量来说也(yě)只占1.7％。从这个(gè)角度来说，对(duì)天然橡胶(jiāo)整体的供(gōng)求(qiú)几无(wú)影响。但(dàn)是如果收(shōu)储的对象是交割品的话，性质就不(bù)同了。因(yīn)为目前全年国产全(quán)乳的最大(dà)产量不过(guò)30万吨（去年仅17万吨(dūn)，今年估计在20万—25万吨(dūn)），那么收储的(de)量其(qí)实(shí)占到相当(dāng)全年交(jiāo)割品产量的1/3—1/2，数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义这是非常大的一个比例。”在(zài)童长征(zhēng)看来，如果国储(chǔ)轮储橡胶事件(jiàn)成立，根(gēn)据交(jiāo)割品的(de)供(gōng)求判断影响，再(zài)结(jié)合历史上(shàng)收(shōu)储的(de)影响，RU的价格有可(kě)能会更上一层楼。但(dàn)是，由于(yú)整(zhěng)个事(shì)件(jiàn)的进程会非常缓慢，价格的反应不会即刻见效。

　　供应旺季来袭 基本面难言乐观(guān)

　　进入(rù)6月，伴(bàn)随着物候条件的(de)改变，产(chǎn)区全(quán)面开割上量(liàng)，橡胶供应旺季到来，然而天胶下游需(xū)求并未有(yǒu)趋势性改善，胶价上涨(zhǎng)动能(néng)驱(qū)动(dòng)依旧缺乏。

　　国投(tóu)安信期货能化(huà)分(fēn)析师胡(hú)华(huá)钎告诉记者，目(mù)前全球天然橡胶供应进入季节性的增(zēng)产期，中国云南天(tiān)然橡胶(jiāo)产(chǎn)区(qū)加速(sù)恢(huī)复开(kāi)割(gē)，预计6月中(zhōng)旬全(quán)面开割(gē)，海南产区已(yǐ)经全(quán)面开割，海外越(yuè)南天(tiān)然橡胶产区(qū)也全(quán)面开割，目前主要(yào)产胶国产区逐渐进入雨季(jì)，物候条件已经由差变好(hǎo)。但是由于目(mù)前天(tiān)然橡(xiàng)胶上游原料(liào)价格相(xiāng)对偏低，胶农(nóng)割胶积(jī)极性(xìng)不高(gāo)，加工厂利润也偏低，工厂加(jiā)工积极性也(yě)不高。

　　大地期货橡胶研(yán)究员唐逸表示，后续橡胶供应端将逐步恢复正常，产量逐渐增加。目前云南(nán)产(chǎn)区大(dà)面积开割，预(yù)计后市仍有较多降雨，干旱情况(kuàng)已得到(dào)缓解。海南日收胶(jiāo)量(liàng)在3500—4000吨/天，供应(yīng)相对正常。泰国东北部产区(qū)逐步(bù)上(shàng)量，南(nán)部产(chǎn)出仍在(zài)低位，本(běn)周(zhōu)以(yǐ)及下周预计雨(yǔ)水较多。越南、柬埔寨产区已大面积(jī)开割，原料数量逐步增(zēng)加(jiā)。同时根(gēn)据历(lì)史降雨数据来看(kàn)，厄(è)尔尼诺现象下(xià)橡(xiàng)胶产(chǎn)区降雨量虽然(rán)处于历史均值以下的(de)概率较高，但由于(yú)季节性的因素，降雨绝(jué)对(duì)数量仍然能够保证。因(yīn)此，他预(yù)计后市“厄(è)尔尼诺”现象不会是引发行(xíng)情上涨的主要(yào)因素。

　　从(cóng)需求端来看，东证衍生品研究院能化高级分析师曹璐表示，目前轮胎厂家外贸订单量较为充足，对开工率形成一定支撑，加上(shàng)轮胎(tāi)用原料价格处(chù)于低(dī)位，轮胎(tāi)厂家开工(gōng)积极性尚可。而内销市场需求表现依然偏(piān)弱(ruò)，各层(céng)级(jí)经销商仍以消(xiāo)耗前期库存为主，对(duì)后市较为悲观、谨慎(shèn)补货。

　　隆众资讯最新数据显示，目(mù)前下游外贸(mào)订单充足，加之(zhī)内销订(dìng)单(dān)缺货(huò)现象仍存(cún)，企业排(pái)产积极性(xìng)不减。半钢胎样本企业产能(néng)利(lì)用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂开工(gōng)小降，个别企业(yè)因内销出货(huò)压力加(jiā)大(dà)，为(wèi)控制成品库(kù)存压力(lì)，存适度降(jiàng)负现象(xiàng)，全钢胎样本(běn)企业产能利用率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎(qiān)认为，目(mù)前(qián)天(tiān)然橡(xiàng)胶基本面(miàn)处于(yú)供需(xū)两(liǎng)弱的格局(jú)中(zhōng)，尤其是下游需求(qiú)分歧较大(dà)。“主要是(shì)不同的市场主体预期不同，但是整(zhěng)体(tǐ)来说(shuō)此前市场对今年的预期过高。从下游轮胎(tāi)行业(yè)来看，今年以(yǐ)来国内轮胎开(kāi)工、产量和出(chū)口(kǒu)同比(bǐ)数据还是不错的(de)，反映国内(nèi)实际需求并不差(chà)。但是从(cóng)汽车行业来看，由于汽车刺激(jī)政策退出(chū)，今年(nián)国内汽车市场相对疲软，价(jià)格(gé)战等负面消息(xī)较(jiào)多，市场总(zǒng)体上偏(piān)悲观。此外，青岛地(dì)区天然橡胶现货库存(cún)持(chí)续攀升，有(yǒu)些人认为是(shì)国内需求(qiú)不行，但是其实是进口过(guò)多导致的。”

　　在胡华钎(qiān)看(kàn)来，目(mù)前主要(yào)还是(shì)宏观(guān)面主导(dǎo)胶价走势，一方面中国(guó)经(jīng)济复(fù)苏进程、人(rén)民(mín)币汇率(lǜ)波动；另一方面美联储加息进程，以及美国银(yín)行危机和美债(zhài)上限问题等(děng)。看向下(xià)半年，他认为天然橡胶基本面仍(réng)然(rán)缺乏指引，只有天气和轮储(chǔ)仍有可能“掀起波澜(lán)“，而宏观(guān)面预计比(bǐ)上半年(nián)好(hǎo)，比如(rú)美联储加息步伐暂缓、国(guó)内(nèi)经济回(huí)暖(nuǎn)等，因此对(duì)天(tiān)然橡胶市场不(bù)宜过度悲观。

　　“短期市场没有明确方向，主要跟随宏观因素波动(dòng)。”唐逸认为，“供应端(duān)仍然是主导后(hòu)市胶(jiāo)价(jià)走(zǒu)势的主要因素，随(suí)着各产区开割后产量逐(zhú)渐增加，海外恢复速度(dù)仍然偏慢，预计(jì)干(gàn)胶的数量并不(bù)会(huì)少(shǎo)，包括今年交割品的数(shù)量(liàng)。我们中期观点仍然偏空，后市预计存(cún)在下(xià)跌的空(kōng)间。”

　　曹璐(lù)则表示，在供给(gěi)端没有天气(qì)影响的情况下(xià)，后续主导胶价的因素主要在需(xū)求端。从(cóng)下半年(nián)来(lái)看，外需受(shòu)海外经济衰退和汽(qì)车(chē)半导体短缺影响，预计难有起色。外需走弱也导致海外货源涌(yǒng)入国(guó)内，对(duì)国内现货端(duān)构成压力(lì)。内需方面，春节(jié)前市(shì)场基于内(nèi)需复(fù)苏的逻辑，已(yǐ)经(jīng)出(chū)现(xiàn)一(yī)波(bō)反弹行情，但节后市场从交易预期开始(shǐ)转(zhuǎn)向(xiàng)交易现(xiàn)实，由于(yú)国内(nèi)需(xū)求复苏(sū)不及(jí)预期(qī)，胶价因(yīn)此持续承压运行。整体来看，她(tā)表(biǎo)示短(duǎn)期胶价基本面缺乏向上驱动，只有价格的绝对低位(wèi)才能刺激有效的去库(kù)和(hé)资金再次做多的意愿。后续(xù)还需(xū)继续关注(zhù)天气端是(shì)否有扰(rǎo)动因素，一旦天气(qì)出现(xiàn)异常状况，或将(jiāng)带来新的阶(jiē)段性行情(qíng)。（有删减）

未经允许不得转载：中国书画艺术 数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义