昨夜(yè)，据路透社最新报道，知情(qíng)人(rén)士透露(lù)，美国总统(tǒng)拜登和众议院议长麦卡锡(xī)接(jiē)近就美国债务上(shàng)限达(dá)成(chéng)协议，双方在可自(zì)由支配开支方面的分歧仅(jǐn)为700亿美元(yuán)。

　　这名消息(xī)人士和另一名了解谈(tán)判情况的人士称，最(zuì)终可能达成(chéng)的不会是一(yī)份长达(dá)数百页、可(kě)能需(xū)要立法者(zhě)花几天时间(jiān)撰写(xiě)、阅读(dú)和投票(piào)的法案，而(ér)是一份(fèn)包含几个关键数字的精简协议。另一位消息人士称(chēng)，预计(jì)谈判(pàn)代表将敲定可自由支配开支的最(zuì)高限额，包括军费开支，但(dàn)让议员们在未来几个(gè)月通(tōng)过(guò)正(zhèng)常(cháng)的拨款程序敲定住房和教育(yù)等类(lèi)别的细节。根(gēn)据美国联邦数(shù)据，2022年(nián)，美国的可自由支配支出达到1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万(wàn)亿美(měi)元支出总额(é)的27％。其(qí)中大约(yuē)一半(bàn)用于国防(fáng)，一些议员表示(shì)不(bù)应(yīng)该削减这一(yī)领域的(de)支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减产(chǎn)决定后，将于6月4日举行的六个月(yuè)来首次面对面会议(yì)不太可(kě)能采取新的措施。当前的任务是监控(kòng)市场(chǎng)形势并(bìng)及时作出(chū)反应。诺(nuò)瓦(wǎ)克重(zhòng)申OPEC+的目标不(bù)是推动(dòng)油价上涨，而是(shì)平衡价格，以(yǐ)确保生产者和消费(fèi)者(zhě)的利益。

　　诺(nuò)瓦克预(yù)计布伦特原油价格到(dào)2023年底将略高于80美元/桶(tǒng)。他认为，目前的(de)价格(gé)反映了(le)市场对全球(qiú)宏观经济形势的评估。美(měi)国加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原(yuán)油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美(měi)元/桶(tǒng)。

　　此外，周四(sì)的最新数据显示(shì)，交(jiāo)易(yì)员们完全(quán)押注美联储(chǔ)会在6月或7月的某次会议(yì)上再度(dù)加息(xī)25个基点，最早在6月便加息的可能性已(yǐ)超过50％。

　　其(qí)中(zhōng)，与7月(yuè)份FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前有(yǒu)效联(lián)邦基金利率5.08％高(gāo)出超(chāo)过25个基点，这(zhè)代表市场认(rèn)为接(jiē)下来两次(cì)会议中(zhōng)美联储肯定(dìng)会加息25个基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示(shì)消(xiāo)化了约14个基(jī)点的(de)加息预期(qī)，由于美(měi)联储(chǔ)加息规模通常(cháng)都是25个基点的倍数，这代表6月加(jiā)息(xī)25个基(jī)点的概率高于50％。

　　截(jié)至今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月(yuè)原(yuán)油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原(yuán)油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步(bù)三日连涨(zhǎng)。

　　美股收(shōu)盘，纳(nà)指初步收涨1.71％，标普500钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量指(zhǐ)数(shù)涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌(diē)约30点。

　　芯片股中，表现(xiàn)最好(hǎo)的英伟达(dá)早盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美元(yuán)，涨幅超过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘(pán)价略(lüè)低于380美元，创盘中和收(shōu)盘历史新高(gāo)，市值(zhí)曾达到(dào)9550亿美元(yuán)，距1万亿美元市值大关一步(bù)之遥，有望(wàng)成为全球第九家市(shì)值突破(pò)1万亿(yì)美元的(de)上市公司(sī)。盘中英伟达(dá)市值曾涨将近2000亿美元(yuán)，几乎(hū)相当于(yú)两(liǎng)个英特尔的(de)市值。英伟达创美股(gǔ)史上最大单日(rì)市值增长规模，一日的市值涨(zhǎng)幅比(bǐ)标普500 472只成(chéng)份股(gǔ)各自的市值(zhí)都高。

　　最新的财(cái)报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿(yì)美元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)13％，但(dàn)好于市场预期(qī)的65亿美元；调整后(hòu)每(měi)股收益为1.09美元，市(shì)场预(yù)期0.92美元。按业务划分(fēn)，英伟达数据(jù)中心业(yè)务营(yíng)收增长14％至42.8亿(yì)美元(yuán)，好(hǎo)于(yú)市(shì)场预期(qī)的39亿美元。

　　最重要的数据在于——展望未来，英伟达预(yù)计第二财季营收(shōu)将达到110亿美元左右，较市场预期(qī)的71.8亿美元(yuán)高(gāo)53％。这一极度积极的(de)展望表明，英(yīng)伟达(dá)从全球企(qǐ)业布局(jú)AI的热潮(cháo)中获(huò)得(dé)的利益远超(chāo)人们预期。英伟(wěi)达(dá)生产极(jí)度复杂的(de)人工(gōng)智能计(jì)算任(rèn)务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的(de)最重要底(dǐ)层(céng)硬(yìng)件。英伟达如(rú)今在AI用途的芯片领域占据主导地位，该(gāi)公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片(piàn)极度适(shì)合AI训练和运行机器学(xué)习软(ruǎn)件(jiàn)，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的(de)最关键底层硬件。

　　黑(hēi)色系集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢(gāng)材期(qī)价创近半年以来(lái)新低(dī)

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明(míng)显下滑并创下(xià)近(jìn)半年或半(bàn)年多以来新低(dī)。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力(lì)合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元(yuán)/吨；螺纹钢主力(lì)合约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷(juǎn)主力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持(chí)续重挫，截至23点收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦(jiāo)炭跌(diē)超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑色(sè)商(shāng)品在经历短(duǎn)暂(zàn)反弹(dàn)后(hòu)于近期再(zài)次(cì)走弱。对此，大(dà)有期货投研中心黑色高级研究(jiū)员黄科在接受期货日(rì)报记者采访(fǎng)时表示，近期(qī)黑色(sè)系品种大幅下(xià)跌是宏观和(hé)产业共振带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国两党对于政府债(zhài)务(wù)上限问题仍(réng)没有达(dá)成一(yī)致，随(suí)着截止日期临近，市场各方的避险观望(wàng)情(qíng)绪(xù)较为明显；而从美(měi)联储5月会议(yì)纪要来看，不能排除接下来继(jì)续加息的可能性，当前(qián)美(měi)联储(chǔ)6月(yuè)加息概率上(shàng)升到40％附近，近期美元指数走强对(duì)于大(dà钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量)宗商品价格普遍形成一定压力。国内方面(miàn)，5月份公布的社融和固(gù)定资产投资(zī)等经济数据略低于市(shì)场(chǎng)，市场担心经济复(fù)苏的后劲不足，也导致与(yǔ)国(guó)内(nèi)经济状况关联性较强的黑(hēi)色系品种支撑弱化(huà)。”黄科说。

　　目前黑色(sè)产业层面(miàn)也并无利多因素。黄科(kē)表示，从现货市场表现来看(kàn)，虽(suī)然目前铁水产量已经(jīng)见顶，但(dàn)随着(zhe)成(chéng)本(běn)端原(yuán)料价(jià)格的(de)大幅(fú)回落(luò)，钢厂方面并没有很强的(de)减产动(dòng)力。在行业利润尚存、部(bù)分(fēn)钢厂复产的情况下，本(běn)周钢联螺纹、热轧(yà)产量甚至止跌回升，减(jiǎn)产不及预期以(yǐ)及原料成本持续下(xià)移导(dǎo)致钢价下(xià)方支撑走弱；而(ér)当前国(guó)内钢(gāng)材需求也已临近(jìn)淡季，在需求乏力的情况下，钢材价格不断下(xià)探寻底(dǐ)。

　　建信期货黑色产业研究主管翟贺攀(pān)对记者表示，自今年3月中钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量旬以来，铁矿(kuàng)石、钢材等黑色(sè)系商品市(shì)场整体陷入(rù)“供应(yīng)增、需求底(dǐ)部徘徊、成(chéng)本(běn)塌陷(xiàn)”的负向(xiàng)循环，期现货价(jià)格呈“螺旋式(shì)”走(zǒu)低趋(qū)势。

　　“具体来看(kàn)，近两个月来钢(gāng)材下游(yóu)需求恢复(fù)距离此前(qián)预(yù)期有(yǒu)较大差距，叠加今(jīn)年年初(chū)以来市场对下游需求的乐观预期，导致钢厂产(chǎn)量增幅较大(dà)。而(ér)在(zài)市场供需(xū)阶段性错(cuò)配的情况下，钢铁原燃(rán)料(liào)进(jìn)口规模又出(chū)现明显增长，同(tóng)时预期中的下(xià)半年的(de)粗钢产量平控政策也进(jìn)一步压低了钢铁(tiě)原燃料(liào)价(jià)格。”翟贺(hè)攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关(guān)数据(jù)统计，3月初以来，钢材五大(dà)品种周度表(biǎo)观消费量均值(zhí)为(wèi)1000万吨，仅比去年(nián)同(tóng)期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年(nián)同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据(jù)，1-4月份我国粗钢产量(liàng)为3.54亿吨，同比增长5.4％。据(jù)海关统计(jì)，1-4月(yuè)份我国进口铁(tiě)矿石与炼焦煤分别(bié)为(wèi)3.85亿吨和(hé)3114万吨，同比分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短(duǎn)期或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市(shì)场面临的问题(tí)来看(kàn)，方正中期期货研究(jiū)院黑色组长汤(tāng)冰华(huá)告诉记者，主(zhǔ)要有(yǒu)以下三个方(fāng)面(miàn)的问题：一是高炉减产不充(chōng)分；二是(shì)外需可能会大幅下滑(huá)；三是国内(nèi)政策刺激(jī)还比较有(yǒu)限，当前内(nèi)需(xū)虽然未(wèi)见好(hǎo)转，但今(jīn)年(nián)以来表现一直(zhí)低于(yú)预(yù)期。

　　谈及当前钢矿品种价(jià)格底部是否已现，汤冰华表(biǎo)示，由于二季(jì)度以(yǐ)来国内政策利多有限，导致(zhì)“买预期(qī)”交易未能(néng)如(rú)期(qī)出现，但国内市(shì)场利空(kōng)在价格中已有体现(xiàn)，从后(hòu)期(qī)市场表现(xiàn)来看，钢(gāng)材需求端利空(kōng)可能(néng)来自(zì)海外，6月出口一旦转差，则板材供应压力会明显增加，产量也(yě)面临继续压减。因(yīn)此，在经(jīng)历(lì)4-5月份的政策不(bù)及预期后，国内下(xià)一(yī)个相(xiāng)对重要的(de)政(zhèng)策时(shí)点可能(néng)在7月的半(bàn)年(nián)度经(jīng)济数据公布(bù)后(hòu)，在此之前，钢矿品种价格(gé)底部的确立需要黑色商品整体供应回(huí)落，即铁水产量、焦(jiāo)煤供应及(jí)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)非主(zhǔ)流矿发货(huò)均出现下降(jiàng)。不过目前(qián)焦煤进口通关(guān)及铁矿石非澳巴发(fā)货已(yǐ)开始减少，但铁水下降并(bìng)不(bù)明(míng)显，负反馈还在持续，价格还未真正见(jiàn)底(dǐ)。

　　在(zài)黄科看(kàn)来，后续(xù)钢(gāng)矿品种(zhǒng)止跌需要(yào)具备两个条(tiáo)件：一是煤炭(tàn)价(jià)格(gé)止(zhǐ)跌，从成(chéng)本端对钢(gāng)价形成一定支撑；二是钢厂方面有(yǒu)实质性的减产行动，从而改善市场(chǎng)对于后期供需平衡(héng)的(de)预(yù)期(qī)。不过，从目前情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，在进口煤冲击之(zhī)下(xià)，近期国内煤炭市场情绪较为悲观，动力煤价格(gé)有加速下跌迹象；此外国内粗钢产量平控政(zhèng)策(cè)尚未执行，钢厂主动(dòng)减产意愿不强。因此，预计短期内黑色系品种或延(yán)续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的(de)市场供(gōng)需格局，与(yǔ)成本塌陷叠加(jiā)造(zào)成的负向循环，或将(jiāng)令(lìng)铁(tiě)矿石、钢(gāng)材等黑色系商(shāng)品价格(gé)惯性下跌趋势短暂(zàn)延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注(zhù)意的是，在期(qī)货价格大幅(fú)下探之际(jì)，螺纹钢现货价格已跌回至2020年5月之前的水(shuǐ)平(píng)。对此，翟贺攀(pān)告诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年疫情初期的价格区间有利于行业(yè)供需加快调整，且(qiě)目前距离2020年(nián)底部不远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿(kuàng)石库存和钢(gāng)材社会库存(cún)较近年同期(qī)偏低、6月(yuè)份之后(hòu)来自政策面和市场力量的供应(yīng)压减速度加快、稳经济政策效果或将(jiāng)在下(xià)半年显现、国际局势缓和以及国内外价差有(yǒu)利于钢材出口再上(shàng)台阶等因(yīn)素，未来2-4个月，我们(men)对(duì)黑色系商品价格保持谨慎乐观(guān)，尽管难以恢复至今(jīn)年(nián)4月(yuè)中旬(xún)之前的偏(piān)高水(shuǐ)平，但(dàn)中期(qī)反(fǎn)弹依然有空间(jiān)。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前钢铁(tiě)产业(yè)链库存(cún)整体较低(dī)，因此(cǐ)在后(hòu)续进入减产期间后，钢材(cái)价格下跌一旦(dàn)出现企稳，那么低价可能(néng)会刺激补库，并带(dài)动行情出(chū)现阶(jiē)段反弹。

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