芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资(zī)要(yào)点

　　·核心(xīn)观(guān)点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参与率，失(shī)业率=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）。通(tōng)过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的(de)增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升，更重要却被忽(hū)视的因素(sù)是青年人(rén)口和(hé)劳动参与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母(mǔ)端大幅推(tuī)高青年(nián)失业率。假如今年3月分母端(duān)的青(qīng)年(nián)劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青(qīng)年失(shī)业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业(yè)率却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会(huì)随(suí)着经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失(shī)业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率），据此(cǐ)可(kě)将(jiāng)青年失业率拆(chāi)解为青年失(shī)业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自(zì)失业增加，不(bù)要(yào)忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化(huà)较(jiào)大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到高两(liǎng)个特(tè)点。2010年农(nóng)业和工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业，但(dàn)是知(zhī)识密集(jí)型行业的青年(nián)失业情况比修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句整体(tǐ)失业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复(fù)苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的(de)餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服(fú)务(wù)业，而知识密集(jí)程(chéng)度较高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏(sū)结(jié)构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的(de)出(chū)生(shēng)人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口(kǒu)从(cóng)十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)出(chū)现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个(gè)点。近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动(dòng)市场；三是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全(quán)解(jiě)释青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加(jiā)只能解释当前青年失业(yè)率的一部(bù)分，另(lìng)一部分则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年(nián)失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升(shēng)；③青年(nián)失业人(rén)口与劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人(rén)口会随着疫情后经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端越来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务(wù)业(yè)分化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出(chū)现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情(qíng)影响退(tuì)散、经济(jì)逐步(bù)复苏的情(qíng)况下，城镇调查(chá)失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青(qīng)年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架(jià)

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的主(zhǔ)要是三(sān)个因素(sù)：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的变化(huà)。这(zhè)三个(gè)因素均(jūn)为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视(shì)。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率上升一(yī)定是失业增加(jiā)的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为我国(guó)的劳(láo)动力总量（也称(chēng)经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)则不能忽视分(fēn)母的(de)变动，因为青(qīng)年劳动(dòng)力波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失(shī)业率却从(cóng)六(liù)普(pǔ)的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点。主要原因就是失业(yè)率(lǜ)的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力人口在此期(qī)间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年(nián)全年龄段劳(láo)动力数量(liàng)基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的是(shì)失业(yè)人口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增(zēng)青(qīng)年失业(yè)人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多(duō)；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来(lái)看(kàn)，当前(qián)城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计局在(zài)3月就业数据解(jiě)读时，披露(lù)了当前青年就业和(hé)失业人数的(de)基(jī)本(běn)情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校(xiào)学生；参与劳(láo)动(dòng)力市场的(de)青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失(shī)业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与(yǔ)去年(nián)基本持平，今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，青(qīng)年失业人员比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年(nián)失(shī)业(yè)形势好(hǎo)于去年(nián)同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失(shī)业人口来(lái)看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今年前四个月(yuè)青年失业(yè)形势(shì)要好(hǎo)于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开(kāi)始逐(zhú)步回落(luò)，预(yù)计5-7月(yuè)青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。一种观(guān)点认为，青年群体由于工作经验和技(jì)能相对(duì)不熟练(liàn)，往往在(zài)企业(yè)裁员时首当(dāng)其冲。但根(gēn)据月(yuè)度劳动(dòng)力调查数(shù)据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)的比例(lì)明显低于35岁以上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分(fēn)失业人(rén)群后，剩下(xià)的(de)青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三(sān)分(fēn)之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育(yù)。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄(líng)越低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这一比例(lì)在其他三个(gè)年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度(dù)也大致类似，青(qīng)年人由于年龄(líng)限(xiàn)制，接(jiē)受大学教(jiào)育比例(lì)略低(dī)于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学(xué)教育的占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务(wù)，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业(yè)人口的行业与青年就业分布基本(běn)一致。青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)呈(chéng)现出(chū)行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在(zài)5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理(lǐ)和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全部(bù)青年失业人口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个行业也是青年就业(yè)集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年就业。从(cóng)行业(yè)来看，青年失业人口的行(xíng)业分布(bù)是由就业分(fēn)布决定的，吸(xī)纳就业占比较大的行(xíng)业，往(wǎng)往也贡献了较大(dà)规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失(shī)业人口来自何处(chù)之(zhī)前，需要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构(gòu)变(biàn)化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)由低到(dào)高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电(diàn)热(rè)燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是国民经济分(fēn)类的农业(yè)和工业。2010年这(zhè)四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到(dào)2020年该(gāi)比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个服务行业吸(xī)纳(nà)青(qīng)年(nián)就业的比(bǐ)例均增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人员的受教育(yù)年限，来计算各(gè)行业的(de)知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业(yè)是过去十年青(qīng)年就业(yè)流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均居前列。如图(tú)10，各(gè)行业所吸纳的(de)青年就业比例(lì)变动与行业平均受(shòu)教育(yù)年限基本一致，即青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的(de)青年失业情(qíng)况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该行业的(de)青年失业人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数(shù)），除以各行业(yè)的(de)青年就业比例（该行业的青年(nián)就业人数/青(qīng)年就业总人数(shù)），来作为各行业失业率的近似(shì)替(tì)代指(zhǐ)标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率(lǜ)大(dà)多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息(xī)技术(shù)、教(jiào)育(yù)、科(kē)研服务(wù)、公共管理(lǐ)等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一(yī)季度服(fú)务(wù)业复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速(sù)缺口。分(fēn)行业来看，批发零(líng)售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三(sān)年均值，这三个行业一季度(dù)复苏情(qíng)况较好；知识密集程度更高(gāo)的房地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术服务业(yè)的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业率的分子(zi)端来看，当前青年失业人员增长的症结(jié)在(zài)于服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随(suí)着受教(jiào)育水平(píng)的(de)整体(tǐ)提高，青年就业大(dà)量流向知识密集型(xíng)服务业(yè)，如教育(yù)、信息技术等行(xíng)业。另一方面(miàn)，年初疫(yì)情影响减弱(ruò)后(hòu)，经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集程(chéng)度(dù)较低(dī)的生活性服务业，而知识密集(jí)程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢。所以服务(wù)业就(jiù)业复苏结构(gòu)分化，带(dài)来的(de)青年失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业(yè)人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善(shàn)，应届生就业(yè)压(yā)力(lì)大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行(xíng)业(yè)就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之二接(jiē)受过(guò)大(dà)学教(jiào)育的青年失业(yè)人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年(nián)人(rén)口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我(wǒ)国开始步入(rù)人口负(fù)增(zēng)长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期下降通道，这将从分母端推升(shēng)青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应”修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决(jué)于城镇青年人口数量，而后者(zhě)来(lái)自于(yú)两部(bù)分(fēn)，一是16-24年(nián)前的(de)出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)分(fēn)别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人口，而(ér)前(qián)者正好是建国以来(lái)的一轮“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始明(míng)显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速。新增(zēng)城镇人(rén)口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人(rén)。预(yù)计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新(xīn)增城镇人口数量会(huì)较去年有明显增长，但可能仍然较难回(huí)到(dào)十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达(dá)到65％以上(shàng)，继续(xù)高速增(zēng)长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到城镇的(de)迁移(yí)人口数(shù)量(liàng)整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点(diǎn)，一是(shì)低于其他年(nián)龄段群(qún)体，大(dà)部分青年(nián)在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年(nián)3月(yuè)统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进(jìn)入劳动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要(yào)有三方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此前(qián)十年(nián)增速(sù)。

　　二(èr)是部分群(qún)体因就业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳动市场，在未来经(jīng)济(jì)和(hé)就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计(jì)局(jú)曾在发布会指出(chū)当月(yuè)“就业人员规(guī)模(mó)比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业(yè)形势恶化时(shí)，也(yě)会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的(de)变化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社(shè)会风气(qì)来看(kàn)，对学历的推(tuī)崇导(dǎo)致本科毕业即进(jìn)入(rù)就(jiù)业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将(jiāng)部分(fēn)青年人初次就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前(qián)青年(nián)失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业(yè)率的变动(dòng)可(kě)能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　③青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但(dàn)经济复苏(sū)难(nán)以改(gǎi)变失(shī)业率的分母下降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率的两个(gè)前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失(shī)业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是调查失(shī)业(yè)率(lǜ)是(shì)城(chéng)镇就业(yè)范(fàn)围，并非(fēi)针对全(quán)部就业人(rén)口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业(yè)人口(kǒu)并(bìng)未包含在内。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年(nián)失(shī)业率的讨论以全国青年人口数量为出(chū)发点，未(wèi)区分人口总(zǒng)量与(yǔ)城乡结(jié)构的(de)问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各概(gài)念均是指城镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二(èr)是(shì)失业(yè)率(lǜ)的(de)分母不(bù)含(hán)没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的定义(yì)，“劳动力指年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会经济(jì)活动(dòng)的人员。包(bāo)括就业人(rén)员和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业(yè)人(rén)口(kǒu)可能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国月度劳动力(lì)调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每(měi)年(nián)进行两次全国劳动力抽样调(diào)查，调查范围为(wèi)中国(guó)大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对(duì)象(xiàng)为16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及(jí)时准确反(fǎn)映劳动(dòng)力市场变化(huà)情(qíng)况，建立了(le)31个(gè)大城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调(diào)查范围扩大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式在全国范(fàn)围(wéi)内(nèi)开展，调查(chá)范(fàn)围覆(fù)盖(gài)全国所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左(zuǒ)右。全(quán)国(guó)每(měi)月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口(kǒu)抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次(cì)的人口普查则在长(zhǎng)表部分(fēn)纳入就(jiù)业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口普查的就(jiù)业数(shù)据(jù)质(zhì)量更(gèng)高。

　　就业(yè)人(rén)员总(zǒng)数会根(gēn)据普查数据进行修正(zhèng)，但(dàn)结构数据仍(réng)会(huì)存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全国就(jiù)业人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后次年的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约(yuē)2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制造(zào)业就(jiù)业人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地产(chǎn)等不及(jí)预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来(lái)自何(hé)处(chù)

　　研(yán)报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构(gòu)：德(dé)邦证(zhèng)券股份有限公司

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