金融界5月11日(rì)消息(xī) 央行今(jīn)日发(fā)布2023年千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境4月(yuè)份金融(róng)数据(jù)。4月(yuè)末(mò)，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速比上月(yuè)末低(dī)0.3个百(bǎi)分点，比上年(nián)同期高1.9个(gè)百分点(diǎn)。初步统计(jì)，2023年4月社会(huì)融资规模(mó)增量为1.22万亿元，比上年(nián)同期(qī)多2729亿(yì)元(yuán)。其中(zhōng)，对(duì)实体经济(jì)发放(fàng)的人(rén)民币贷款增加4431亿(yì)元，同比多(duō)增729亿元；对实体经(jīng)济(jì)发放的外币贷(dài)款折合人民币(bì)减(jiǎn)少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元(yuán)，同比多减5524亿(yì)元(yuán)。其中，住户(hù)存款减(jiǎn)少1.2万亿元，非(fēi)金(jīn)融企业存款减(jiǎn)少(shǎo)1408亿元，财政(zhèng)性(xìng)存(cún)款增(zēng)加5028亿元，非银行业金(jīn)融机构存款增加2912亿元(yuán)。4月末，外币存款余额(é)8819亿(yì)美元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)11.6％。4月份(fèn)外(wài)币存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申(shēn)万宏源速评认为，M2同(tóng)比回落(luò)，主因居民存款(kuǎn)13个月以来同比(bǐ)首次(cì)转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但更可(kě)能重回(huí)表外资(zī)产(chǎn)，而(ér)非用于消费，消费在二季度同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核心(xīn)在于居(jū)民贷款13个月以来首(shǒu)次(cì)转负。4月居民(mín)存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对此(cǐ)，中信证券点评如(rú)下：在(zài)经历了一季(jì)度的(de)爆发(fā)式增长后，信贷在4月(yuè)明(míng)显回(huí)落。从结构上来看，居民部门再次(cì)“缩表”，不过(guò)企业中(zhōng)长期贷款有(yǒu)较强(qiáng)韧千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境性。信贷回落(luò)可能是因为一季度透(tòu)支了部(bù)分银(yín)行信贷额度和企业信贷需求，而(ér)且4月地产销售也边际走弱。社融增速与上月持平，非(fēi)标融资持(chí)续(xù)好转。M2增速在高基数下回(huí)落。

　　申万宏源申(shēn)万(wàn)宏源认为，M2同比回落主因(yīn)居民存款13个月以来同比(bǐ)首次转为减少，但(dàn)更可能重回(huí)表外资产，而非用(yòng)于(yú)消费，消费在二季度同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点(diǎn)至12.4%，核心在(zài)于居(jū)民贷款13个月以来首次(cì)转负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出而非企业(yè)活期存款大(dà)幅改善(shàn)，和(hé)地产(chǎn)销(xiāo)售的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人(rén)民币(bì)存(cún)款大幅减(jiǎn)少的(de)问(wèn)题，中信证券认为是季节性波动。因为银行倾向于(yú)让理财产品在(zài)季(jì)末到期，使资金回(huí)流成存款，以(yǐ)应对考核，然后在下季初(chū千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境)发行新的理财产品承接。因此(cǐ)居(jū)民存款在季末季初常出现波(bō)动(dòng)。4月M1增速(sù)为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，或许反映(yìng)了企业经营(yíng)活(huó)跃(yuè)度有所(suǒ)提升。

　　招商宏观(guān)与中(zhōng)信证券看法较为一致，招商宏(hóng)观(guān)表(biǎo)示(shì)居民存款减少符合季节性规律。在本月(yuè)数据中，居民(mín)端出(chū)现(xiàn)了(le)新增存(cún)款，新增贷款同时收缩的(de)情况。从历史(shǐ)规(guī)律(lǜ)来(lái)看(kàn)，4月及7月一般是(shì)居民存(cún)款减少的时(shí)点。以4月为例，今年1.2万亿居(jū)民(mín)存款的(de)减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前(qián)无法从(cóng)4月数据得出类似居民加速偿(cháng)还房贷等结论。

　　对于(yú)居民存(cún)款(kuǎn)的去(qù)向问(wèn)题，申(shēn)万宏(hóng)源分析认为4月居(jū)民存(cún)款减少更可能(néng)去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的(de)信贷结构问题，招商宏观表示在(zài)放缓的信贷(dài)投放中，结构特(tè)征(zhēng)依然明(míng)显。企业中长(zhǎng)期贷款贡献了新(xīn)增信贷的绝大部(bù)分，居民端(duān)中长期信贷出(chū)现(xiàn)收缩。这种结构特征(zhēng)反映(yìng)了(le)居民端在前(qián)期购房需求脉冲式(shì)释放后信心仍然(rán)不足(zú)的情况(kuàng)。如果没有进一步的(de)政策(cè)支撑，不(bù)排除(chú)居民端新增信贷量会(huì)持(chí)续维(wéi)持(chí)在低位。

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