5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证股份发(fā)布的一则公(gōng)告，在期货圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告显示(shì)，金证股(gǔ)份(fèn)正在(zài)筹划(huà)发行(xíng)股份及支付现金(jīn)购(gòu)买上海文(wén)华(huá)财经资讯(xùn)股(gǔ)份有限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起(qǐ)开始(shǐ)停牌，预计停(tíng)牌时间(jiān)不超过(guò)10个交易(yì)日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系(xì)头部期货软件(jiàn)商。公(gōng)开资料显示(shì)，截至2021年(nián)年(nián)末，文华财(cái)经与国内(nèi)139家期货公司合作，占国内期货公(gōng)司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文(wén)华(huá)财经PC端交易(yì)软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行软(ruǎn)件的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华(huá)财经(jīng)曾(céng)两次(cì)冲击A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文(wén)华财经首次报(bào)送创业板IPO申请资料(liào)。不过，在经(jīng)历两(liǎng)年(nián)多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)审查(chá)，文华财经此(cǐ)次创(chuàng)业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文(wén)华(huá)财经再次递交招股书，拟冲刺(cì)创(chuàng)业板IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财经(jīng)申请撤回(hu日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名í)发行(xíng)上市申请文件，深交所决定(dìng)终(zhōng)止对其(qí)首次公开(kāi)发行股票并在创(chuàng)业板上市的(de)审核。文华财经(jīng)第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发(fā)布的公告显示，本次交易事项(xiàng)尚处(chù)于筹划阶段(duàn)，公司目前(qián)正(zhèng)与交易意向方接洽，初(chū)步确定的交易对方包括(kuò)尚(shàng)守哲(zhé)、大连经一(yī)卓远(yuǎn)管理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴(xīng)产业投资合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富(fù)创业投资管(guǎn)理中心(xīn)（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜(shèng)，前述交易对(duì)方合计持有(yǒu)标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组(zǔ)管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所股票上市(shì)规(guī)则(zé)（2023年2月(yuè)修(xiū)订）》等相关(guān)规定(dìng)，本次交易前，交易对方与公司不存在(zài)关联关系。本次交(jiāo)易完(wán)成后，交易对方尚(shàng)守哲(zhé)持有(yǒu)公司的股(gǔ)份(fèn)比例预计将超(chāo)过5％，本次(cì)交(jiāo)易(yì)预计将构成关联交易。本次交易前，公司(sī)无控(kòng)股股东、实际(jì)控制人；本(běn)次交易(yì)完(wán)成(chéng)后，公司第(dì)一大股(gǔ)东(dōng)不会发生变化，且不存在(zài)实际支配公司(sī)股份表决权超过30％的(de)股(gǔ)东，公司(sī)仍将无控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人，预计(jì)不(bù)构成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财(cái)经注册资本4000万(wàn)元，实际(jì)控制人为该公司董事长兼总(zǒng)经理尚守(shǒu)哲。根(gēn)据文华财经此前披露(lù)的(de)招股(gǔ)书，截至2021年(nián)年底，尚守哲(zhé)对文华财经(jīng)的直接持股比例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王(wáng)凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜对(duì)文华财经的持股比(bǐ)例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提升

　　作为金融科技全领域(yù)服务商，金证股份为(wèi)证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线(xiàn)解(jiě)决(jué)方案，同时与政府机(jī)关(guān)、互(hù)联网公司合(hé)作开展包括智慧城市在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年(nián)一(yī)季报显示，报告期(qī)内，金(jīn)证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实(shí)现归属于(yú)上(shàng)市公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净利(lì)润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份证券经纪业务软(ruǎn)件收入较上年同期略有增长，资管机构软件收入基(jī)本持平(píng)。报告期内，数字经济业(yè)务因验收的(de)大型政务项目成本增幅(fú)大于收入增幅(fú)，导致业务毛利率(lǜ)及利润下降。报告期(qī)内公(gōng)日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名司确认(rèn)投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要(yào)是联(lián)营企业投(tóu)资收(shōu)益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底，金证(zhèng)股(gǔ)份总资产64.27亿元(yuán)，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公(gōng)司(sī)实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)实(shí)现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入(rù)23.25亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份(fèn)认(rèn)为，公司金融行业(yè)的增长主要得益于(yú)两方面的因素：一是公司在证券(quàn)市场行(xíng)业占有(yǒu)率(lǜ)基础(chǔ)稳定，核心产品需求(qiú)刚(gāng)性，公司加快产品(pǐn)新一(yī)代产品布局、积(jī)极推进项目上(shàng)线验收。二是在(zài)资管领域加强了资管IT业务(wù)发展力度，在(zài)多个(gè)核心(xīn)产品和技术上(shàng)形(xíng)成(chéng)领先优势，开(kāi)始进入(rù)收获期(qī)。

　　非金融行业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包(bāo)括数(shù)字(zì)经济业(yè)务(wù)、IT设备(bèi)分销业务及科技园租赁(lìn)业务。金证股份解释称(chēng)，非金融行业的收入下降，主(zhǔ)要(yào)由于公司在数(shù)字(zì)经济(jì)业(yè)务上，不(bù)同程度(dù)受到需求端的影响，项目跟(gēn)进、工程实施、验收结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上(shàng)年增(zēng)加3.48个(gè)百分点；非(fēi)金(jīn)融(róng)科(kē)技业(yè)务毛利(lì)率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现上(shàng)，公开资(zī)料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收(shōu)入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司(sī)股东的(de)净利润分(fēn)别(bié)为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文(wén)华财(cái)经(jīng)总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)均远高(gāo)于文华财经，但文华财经的毛利率显著高于(yú)金证(zhèng)股份，无疑(yí)是一块优质资(zī)产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次交(jiāo)易(yì)得以顺利(lì)实施，对(duì)于(yú)金证股份而言，文华(huá)财经的(de)优质资(zī)产注入(rù)后，其盈利能力将(jiāng)进一步(bù)提升；对(duì)于文华财经而(ér)言，多(duō)年谋(móu)求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告(gào)中，金证股份并未披(pī)露具体的交(jiāo)易(yì)细(xì)节，例(lì)如交易对价(jià)等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份(fèn)与(yǔ)主要交易对方就本次交易(yì)签署了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对(duì)方发行股份及支付(fù)现(xiàn)金(jīn)的方式(shì)购买其持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协(xié)议书》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易的初步合(hé)作意向，交易各方在本次交易中的(de)具体权利(lì)义(yì)务以(yǐ)及(jí)各项安排以交易各(gè)方(fāng)最终签署的正式交易协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股份还(hái)进行了风险(xiǎn)提示：截至目(mù)前，本次(cì)交易仍(réng)处于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未签署正(zhèng)式的交易协议，本(běn)次交易尚需(xū)履行必要的内部决(jué)策程序，并经(jīng)有(yǒu)权监管机构批准后方可正式实(shí)施，本次(cì)交易(yì)最终能否实(shí)施尚存(cún)在较大不确定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年以来，金(jīn)证(zhèng)股份股价步入(rù)上升通道。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元。

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