本(běn)周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到(dào)，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期(qī)货一直(zhí)处于下跌的(de)态势(shì)，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格(gé)指(zhǐ)数(shù)呈(chéng)现振荡运(yùn)行态(tài)势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接(jiē)原因源于成材表需继续走弱，二季度(dù)以(yǐ)来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回落，下(xià)游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量(liàng)的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价(jià)终(zhōng)端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预(yù)期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本(běn)中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品(pǐn)种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需(xū)求(qiú)看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但传(chuán)导至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材需求复苏乏(fá)力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢表(biǎo)需基本(běn)和去年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意(yì)愿增(zēng)强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投(tóu)安信期货高(gāo)级(jí)分(fēn)析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析(xī)师马亮(liàng)认(rèn)为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的(de)不(bù)断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面(miàn)方面(miàn)，外矿短(duǎn)期(qī)到港压力(lì)不大，疏港依(yī)旧维持(chí)高(gāo)位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存(cún)明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库(kù)存有望成为常态(tài)，对补库不应有过高期待(dài)。海外(wài)主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入(rù)发(fā)运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同(tóng)期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同(tóng)比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持(chí)续回升，铁矿石供应(yīng)将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提(tí)产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石(shí)发运依然(rán)偏(piān)低(dī)，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策(cè)调控(kòng)力(lì)度增大，价格逐渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，上海(hǎi)钢联4月21日调(diào)研247家钢(gāng)厂的数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水(shuǐ)产(chǎn)量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石(shí)需(xū)求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存(cún)按(àn)需补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需总体将(jiāng)转向(xiàng)宽(kuān)松，价格中枢(shū)将面临(lín)下移。2309合约(yuē)当前整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)偏高(gāo)，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢(féng)高沽(gū)空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多以按(àn)需补库三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因为主，整(zhěng)体(tǐ)交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周补库需求(qiú)或(huò)有增加(jiā)。综(zōng)合来看(kàn)，预计下周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指数(shù)将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期(qī)供(gōng)应端表现缩量，五(wǔ)一(yī)节前钢(gāng)厂(三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因chǎng)低库存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目(mù)前终(zhōng)端需求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调(diào)整(zhěng)后压力(lì)得到基本释(shì)放，下(xià)行节(jié)奏将会放缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏(zòu)上较为波折(zhé)，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是(shì)太突(tū)出，价格(gé)波动幅度较前(qián)两年将有明显下(xià)降。这也(yě)意(yì)味着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间(jiān)振荡为主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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