金(jīn)融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的阴(yīn)霾(mái)，再(zài)创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股市主要(yào)股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年(nián)以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛(shèng)表示(shì)日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可或缺(quē)力量

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺(quē)的力(lì)量(liàng)。数据显示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净(jìng)买入价(jià)值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的(de)外(wài)国(guó)人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日(rì)本股票(piào)的最(zuì)大(dà)净买家(jiā)，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日本股市(shì)爆发导火索(suǒ)

　　尤(yó大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗u)其是股神巴菲特(tè)的出手，成为日本股市(shì)爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其收(shōu)购了日本前五(wǔ)大(dà)贸(mào)易(yì)公(gōng)司(sī)每家略(lüè)高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对(duì)日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股(gǔ)票比在(zài)美国以外任何其(qí)他(tā)国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本(běn)五大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕(hǎn)见地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东(dōng)大会上，巴(bā)菲特(tè)就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的决定其实非(fēi)常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能(néng)够支(zhī)付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我(wǒ)们也(yě)能很好地(dì)理解他们(men)所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能通过融资解决汇(huì)率风(fēng)险问题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事(shì)情一开(kāi)始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日(rì)本之行的部分原因是为了向这些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴(bā)菲特的(de)接(jiē)班(bān)人），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再(zài大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗)次用(yòng)行动(dòng)告诉大家姜还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除(chú)了(le)巴(bā)菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新(xīn)在东京开设(shè)办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日(rì)全部出(chū)炉。日本5大商社的合计(jì)净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名投(tóu)资家(jiā)沃伦·巴菲特开始(shǐ)大(dà)量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本(běn)5大(dà)商社的合(hé)计净利润在(zài)短短2年时间(jiān)里增加到了(le)4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴(bā)菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国苹(píng)果和(hé)美国(guó)可口可(kě)乐股(gǔ)票的(de)上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格(gé)局(jú)的变化

　　国泰(tài)君安国际宏(hóng)观(guān)在(zài)研报中指出在过(guò)去的三十(shí)年中，日本经历了漫长而(ér)痛苦(kǔ)的通缩(suō)，也被(bèi)认为将会撤离(lí)世界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完(wán)全失去(qù)竞(jìng)争优势，与此同(tóng)时，在国际(jì)格局大(dà)变化的(de)背景(jǐng)下(xià)，日本(běn)经济的(de)边(biān)际变(biàn)化值得(dé)研究并(bìng)重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的(de)地缘政治格局下(xià)，日本在亚(yà)太格局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时(shí)日本在(zài)芯片(piàn)等(děng)产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗(jì)上的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观(guān)察日(rì)本(běn)的经济脉络，我们也会(huì)发现(xiàn)日本的(de)设备投资(zī)开(kāi)始进入(rù)加速期，这背后(hòu)有产业自身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对(duì)稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的(de)大背景(jǐng)下反而成为了(le)“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下(xià)滑趋势固然不可避免(miǎn)，但良(liáng)好(hǎo)的(de)医(yī)疗体系以及人工智能的发(fā)展，也意味着(zhe)劳动力萎缩的(de)风险在(zài)一定程度(dù)上(shàng)出现了(le)下(xià)降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动(dòng)企业经(jīng)营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开(kāi)回(huí)购成为改革重(zhòng)要抓手。尤(yóu)其是在今年(nián)3月底，东京证(zhèng)券交易(yì)所为了改变大量个(gè)股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成(chéng)本(běn)和(hé)股价经(jīng)营要(yào)求》要求(qiú)上市公(gōng)司提高企(qǐ)业价值(zhí)和(hé)资(zī)本(běn)效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起一波(bō)回购热潮。

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