金融界4月26日消息 国内期(qī)货市场早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油(yóu)、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪(zhū)、菜油、短(duǎn)纤(xiān)、低硫燃(rán)料油、纸浆(jiāng)、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期(qī)货(huò)：纯碱向下看胆量 向上无(wú)驱动(dòng) 玻(bō)璃行(xíng)情波动较大

　　短期SA属于(yú)估值合适做多但(dàn)是驱动(dòng)有(yǒu)限(xiàn)的阶段。前(qián)期我(wǒ)们做空纯(chún)碱的原(yuán)因在(zài)于4月偏宽松的(de)预期下，存在累库(kù)和订单下滑导致的(de)现(xiàn)货价格(gé)下降，近几周现货也(yě)基本浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗兑现，期(qī)货重心下移。从(cóng)09可(kě)能的向(xiàng)上驱动来看(kàn)，检修、可流通现货、投(tóu)产(chǎn)延迟这(zhè)三点可(kě)能会构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数预计(jì)不(bù)大；中游(yóu)库存偏低(dī)，但是现货反馈并不存在缺货迹象(xiàng)，基差(chà)表现同样偏弱；因此09反弹的驱(qū)动依旧是等(děng)待检修的(de)兑现造成现货的趋紧反(fǎn)馈，短期(qī)确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但(dàn)是驱动依旧(jiù)是等待检(jiǎn)修(xiū)兑现，可选(xuǎn)择9-1正套(tào)的方(fāng)式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和(hé)同比上都(dōu)是相当出类拔萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月份(fèn)和2021年旺季的水平浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗(píng)，而(ér)这一点和下(xià)游反(fǎn)馈和(hé)实(shí)际地产(chǎn)的表现并不匹(pǐ)配(pèi)。同(tóng)时，我们(men)观察到下游原片库存基(jī)本补至2022年年(nián)初水(shuǐ)平；进入五月，我们(men)还是(shì)得考虑梅雨季的因(yīn)素，往年下游存在压缩原(yuán)片库存的可能性。但是从近期的现货(huò)反馈来看，各家玻璃厂继续上调现(xiàn)货价格，产销维持在较高水平，因此近(jìn)月确实(shí)难(nán)以(yǐ)出现回(huí)撤，总(zǒng)体还(hái)是正套思路。

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