金(jīn)融(róng)界5月22日消息(xī) 日本股市(shì)走出(chū)了泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的(de)阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日(rì)经225指数收涨(z句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思hǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年的(de)新(xīn)高(gāo)，同时也是自日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来(lái)的最高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本(běn)可(kě)能(néng)正接近十年(nián)一遇(yù)的(de)牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投(tóu)资者(zhě)净买入价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合(hé)157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的(de)最大净(jìng)买家，年初(chū)至(zhì)今(jīn)的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本股市爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特(tè)的出手，成(chéng)为(wèi)日(rì)本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大(dà)贸易(yì)公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物产、住友商(shāng)事(shì)和丸红。自(zì)首次披露(lù)之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本五(wǔ)大商社的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可以看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的(de)股(gǔ)票比在(zài)美国以(yǐ)外任何其他国(guó)家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了(le)日本五大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步(bù)投资日(rì)本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲特就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其(qí)实(shí)非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理(lǐ)解，我们(men)可(kě)能(néng)和(hé)这(zhè)五家公司(sī)都有过业(yè)务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公司能(néng)够支付不错的分(fēn)红，在某(mǒu句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思)些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥(yōng)有(yǒu)的一(yī)大堆(duī)业务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始(shǐ)我都没(méi)有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部(bù)分原(yuán)因是为了向(xiàng)这(zhè)些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非(fēi)保(bǎo)险业务(wù)副董事(shì)长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东(dōng)京的还(hái)有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候决(jué)定重新在(zài)东京开设(shè)办事处(chù)，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合(hé)并财(cái)报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出(chū)炉(lú)。日本5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著(zhù)名投资家沃伦(lún)·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持有股票(piào)的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可(kě)口(kǒu)可(kě)乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格局的变化(huà)

　　国泰君(jūn)安国际宏观(guān)在研(yán)报(bào)中(zhōng)指出在(zài)过去的三(sān)十年中，日(rì)本经历了(le)漫(màn)长而痛(tòng)苦的(de)通缩，也(yě)被认为将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其并没(méi)有完全失去(qù)竞争优势，与此同时(shí)，在国际(jì)格局大变化(huà)的(de)背景下，日本(běn)经(jīng)济的边(biān)际变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表(biǎo)示在(zài)新(xīn)的(de)地缘政治(zhì)格局下，日本(běn)在亚(yà)太格局(jú)中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日本(běn)在(zài)芯片等产(chǎn)业发(fā)展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观(guān)察日本的(de)经(jīng)济(jì)脉络(luò)，我们也会发现日本的设(shè)备投资开始(shǐ)进入加速期，这背(bèi)后有(yǒu)产业自身发(fā)展的原因，也(yě)暗(àn)合地缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的(de)是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动(dòng)荡的大(dà)背景下反而(ér)成为了(le)“避风(fēng)港”。与此同(tóng)时(shí)，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可避(bì)免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能(néng)的发(fā)展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的(de)风险在一(yī)定程度(dù)上出现了(le)下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券交(jiāo)易(yì)所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注(zhù)资金(jīn)成本和股价经营要求》要(yào)求(qiú)上市公司提(tí)高(gāo)企业(yè)价值和资本效率从而提(tí)升股(gǔ)价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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