大型股推动了2023年(nián)的美(měi)股市(shì)场的(de)反弹，但(dàn)这种情(qíng)况可能不会持续太久。

　　摩根大通策(cè)略师Jason Hunter认为(wèi)，随(suí)着经济衰退逼近，这些市(shì)场(chǎng)领(lǐng)军股现(xiàn)在面临(lín)的(de)抛售(shòu)风险要(yào)比其他股票更(gèng)大(dà)。

　　Hunter周(zhōu)四（5月(yuè)1日）在(zài)接(jiē)受采(cǎi)访时表示(shì)，“到目前为止，股市一直保(bǎo)持稳定，更(gèng)多的是(shì)向(xiàng)优(yōu)质资产和现(xiàn)金转移，这种情况比(bǐ)我们想象(xiàng)的要持续(xù)得长一些，但我们仍(réng)然认为，最终(zhōng)股(gǔ)价将更全面地反映经济衰退(tuì)的(de)可能性。”

　　他解(jiě)释道，看(kàn)涨势头(tóu)集(jí)中在一个领域，因此只(zhǐ)有(yǒu)少数几只大型公司(sī)的股票引领市场走高。他同时也补(bǔ)充道(dào)，市场行为通常与增长放缓的经济环(huán)境有(yǒu)关。

　　“这是典(diǎn)型的周期后期行为(wèi)，即随(suí)着(zhe)经济增长开始减速，但并未进入负增长区间(jiān)，资金就会流向(xiàng)更(gèng)优质(zhì)的股票，并且(qiě)越(yuè)来越(yuè)集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随着(zhe)美国经济数(shù)据开(kāi)始向(xiàng)收缩的方(fāng)向拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系恶化，投(tóu)资者(zhě)将越来越看空股市，并(b拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系ìng)开始转(zhuǎn)向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个时候，当增长(zhǎng)数据(jù)开始进(jìn)一步减速，向负(fù)增长方向(xiàng)滑去时(shí)，你往(wǎng)往(wǎng)会看到对高质量资产的投资转向对现(xiàn)金的投(tóu)资。”

　　这就意味着，这些大型公司股价的稳定可能(néng)是暂(zàn)时(shí)的，Hunter称，“它们(men)可能比周期(qī)性公司面临更大的风险。”

　　上(shàng)月，美国券商BTIG首席(xí)市场技术人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出(chū)，“我们的(de)观点是，大型科技(jì)股一直受益于其(qí)他行业(yè)的抛售，但(dàn)最终一旦这种轮转(zhuǎn)结(jié)束，这些指数将相当脆弱。这种(zhǒng)分散(sàn)通常发(fā)生在市场反弹(dàn)的(de)后期。”

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