近日，笑(xiào)果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引发舆论(lùn)地震。曝(pù)光的网友称，使用大(dà)家(jiā)广泛知晓的“强军(jūn)口号”来(lái)进行调侃式(shì)的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰当言论引发的风波中，《科创板日报(bào)》记者发现，随(suí)着脱口秀不断破圈，笑果文化也成(chéng)为了备受资本青睐的宠儿，在6年中(zhōng)获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入(rù)股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑果(guǒ)6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽(fēng)等人成立笑(xiào)果文(wén)化，注册资(zī)本(běn)为208限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗.13万元，经营范围包括文(wén)化艺术交流策(cè)划、演出经纪(jì)、文艺创(chuàng)作与表(biǎo)演(yǎn)等(děng)。

　　脱口秀近几年的发展可谓(wèi)“风生(shēng)水(shuǐ)起”。《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让(ràng)脱口秀(xiù)演员和脱口(kǒu)秀(xiù)俱(jù)乐(lè)部成为(wèi)了炙手可(kě)热的行业，笑(xiào)果文化(huà)也成为中国最成功的脱(tuō)口秀俱(jù)乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商(shāng)机并押宝这一赛道，《科(kē)创板日(rì)报(bào)》记者整理公开信息发(fā)现，笑(xiào)果文化于2016年(nián)至2021年(nián)共完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财(cái)联社创(chuàng)投通数据显示，2016年6月，笑果文化得到(dào)游(yóu)族网络天使轮投(tóu)资。同年9月，得到游族(zú)网络(luò)、普思资(zī)本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资(zī)本、游族(zú)网络、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得(dé)到南山(shān)资本(běn)、游族网络、CMC资(zī)本(běn)、天图投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投(tóu)资(zī)，此(cǐ)轮未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投(tóu)资(zī)的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的战略(lüè)投资(zī)。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战略(lüè)投资。

　　可以看(kàn)出，南山资本和游族(zú)网络对笑(xiào)果文化最为青睐，8轮融资中(zhōng)一共投(tóu)了(le)4次(cì)，游(yóu)族网络更是(shì)笑果文化的天(tiān)使投资人(rén)。

　　与此同时，线下是笑果文化走(zǒu)向扩张的关(guān)键一子，今年4月(yuè)，位于北京东城区隆(lóng)福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑(xiào)果工厂”开业，这是笑果工厂(chǎng)继上海、南京、苏州之(zhī)后的第(dì)四个演艺(yì)空间。此外，近(jìn)年来对外投资也在(zài)扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)发现，笑果文化对外投资的企业共有(yǒu)9家(jiā)，其中有6家(jiā)已经注销。如今存续的(de)企业有：笑果挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有限(xiàn)公司、上(shàng)海青豆结(jié)冰文化传播有(yǒu)限公(gōng)司、上海笑欢悦信息技术(shù)有限公司。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化此前控股的笑果演(yǎn)艺股权也发生了(le)变更。2021年11月(yuè)，笑果演艺(yì)原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退出(chū)，新增股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类(lèi)型变更(gèng)为有限责任公司（港(gǎng)澳台法(fǎ)人独资(zī)）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港(gǎng)注册。

　　此(cǐ)前曾有业内(nèi)人士猜测，笑果文化或许是在悄悄(qiāo)开(kāi)启(qǐ)上市的前(qián)奏。

　　作为普思(sī)资本(běn)的前高管，Charles（化(huà)名(míng)）参与了对笑果文化的(de)A轮投资过(guò)程，他对(duì)《科创板日报》记者表示(shì)，他也是刚从网上(shàng)看到本(běn)次(cì)出事，此前脱口秀行业在国内处于快速发展阶段，表现(xiàn)形式丰富多样，而(ér)在该(gāi)领域(yù)笑果(guǒ)文化做的很早，成绩也很突出，其(qí)《吐槽(cáo)大会(huì)》在年轻(qīng)人圈(quān)子里(lǐ)很火爆(bào)，出于(yú)这些(xiē)原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯(fàn)的艺(yì)术”，追求的就是(shì)一种针砭限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一边大笑一边反(fǎn)思的感(gǎn)觉。对本次“翻车(chē)”事件，他个人(rén)认(rèn)为，出于节目(mù)效果可能需(xū)要张(zhāng)狂和外向一些，但(dàn)公(gōng)众场(chǎng)合(hé)下(xià)脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)中(zhōng)的开玩笑也要注意把握(wò)分(fēn)寸，尤其涉(shè)及(jí)到国家(jiā)政治和解放军形象等严肃话题(tí)，确实不(bù)该口(kǒu)无遮拦，“踩红线的(de)事肯定是不(bù)能干的(de)”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在风控方(fāng)面，可能(néng)没有进行(xíng)非(fēi)常严格的把控。

　　此外，《科创板日(rì)报》记者注意到，笑果文化的业(yè)务和腾讯关联颇深，资料(liào)显示，目前大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股(gǔ)份，宁(níng)波梅山保税港区泽(zé)禧股权(quán)投资合(hé)伙企(qǐ)业持(chí)股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有限公司为第(dì)三大(dà)股东(dōng)，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合笑果文化打造了《吐槽(cáo)大会(huì)》，该节(jié)目让担任吐槽团(tuán)成员(yuán)、策划人及(jí)编剧的(de)李诞(dàn)迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视(shì)和(hé)笑果(guǒ)文化联(lián)合出品(pǐn)的《脱口秀(xiù)大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文(wén)化相关人士去年称，受众面最广(guǎng)的是(shì)线上长视频业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视频节目(mù)，可以占到公司百分之四十的业务营收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资(zī)本却后劲不足(zú)？

　　相较于西方(fāng)脱(tuō)口秀百年(nián)以(yǐ)上的发展历史，脱口秀这个舶来品在国内的发展历程要短得多(duō)也(yě)快得多。近10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽(cáo)大会》《脱(tuō)口秀大会》等热(rè)门综艺频(pín)频(pín)占据(jù)收视榜与网络(luò)热议话题榜首(shǒu)，由(yóu)此带来一波迅(xùn)猛发展的脱口秀风潮。

　　热度(dù)席卷(juǎn)而来，资(zī)本也(yě)闻(wén)风(fēng)而至。财联社创投(tóu)通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企(qǐ)业(yè)获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯(xùn)投资投了罗永浩旗下的思维(wéi)造物，乐游(yóu)资本投(tóu)了鲜(xiān)榨喜剧，原子创投、合一集团投了单(dān)立人。

　　值得(dé)注意的是，资本(běn)对脱口秀行(xíng)业(yè)也(yě)明显呈现出“一家(jiā)独大”的趋势，除斩获8轮融资的(de)笑果(guǒ)文化外，其他脱口秀厂牌融资轮次(cì)都仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些后劲不(bù)足(zú)，2021年之后，市场上暂无新的脱(tuō)口秀(xiù)企业获得融资。

　　资本市(shì)场的反(fǎn)应与高速增长的市(shì)场(chǎng)似乎并不匹配。据《中国脱口(kǒu)秀行(xíng)业发(fā)展趋(qū)势分析与未(wèi)来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱(tuō)口秀(xiù)市场(chǎng)全年商业演出场(chǎng)次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年(nián)，行(xíng)业年(nián)均复合增速将保(bǎo)持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本(běn)为(wèi)何却逐(zhú)渐(jiàn)远(yuǎn)离(lí)了这一赛(sài)道？眺远营销(xiāo)咨(zī)询创始人高承(chéng)远(yuǎn)对(duì)《科创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀(xiù)行业虽然发展(zhǎn)迅(xùn)猛，深受观众喜爱，但在资本市场并不(bù)吃香。其核心原因在于(yú)，资本的投资逻(luó)辑天然是确定性和可复制性，而脱(tuō)口秀行业却具(jù)有巨大(dà)的不确定(dìng)性(xìng)和不可复(fù)制性(xìng)。演员的不确定性(xìng)、创(chuàng)作的不确定性、观众审美(měi)的(de)不(bù)确定(dìng)性，以及踩红线等重要舆(yú)情事件(jiàn)等，都可能(néng)让经(jīng)营面(miàn)临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指出(chū)，“脱口(kǒu)秀行业未来想要可持续发展(zhǎn)，就(jiù)需要(yào)拥抱监管(guǎn)，在合法合(hé)规的底线之上(shàng)，不断运(yùn)营爆(bào)款，激活创(chuàng)作(zuò)，带(dài)动整个行业的上线，这才是(shì)这(zhè)个行业可持续、良性发展的可靠(kào)路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科创板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业作为大文娱行业中的一员，和这个行业(yè)中的其(qí)余(yú)行业(yè)一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖(lài)IP本(běn)身而非平台，行业本身的(de)“护(hù)城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀(xiù)本身是靠(kào)故事起家的，但这个行业的“故事”却很难讲述(shù)，这也(yě)是备受资(zī)本市场冷(lěng)遇的原因。

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