随着公募(mù)基金2023年一季报披露拉(lā)开帷(wéi)幕(mù)，多(duō)位知(zhī)名基(jī)金经理(lǐ)调仓换股(gǔ)以及对后(hòu)市看法跃(yuè)然纸上。

　　银(yín)华基金李晓星在一季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示，看好半导体、电动车、风光电储(chǔ)、军(jūn)工等领(lǐng)域投资机会。他(tā)认为(wèi)AI 产业的发(fā)展不会一蹴(cù)而就，中间也必然会有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能造成板块后续(xù)波动。投资(zī)机会上，“卖水人(rén)”硬件先行的(de)算力产业链，以及 AI 为(wèi)用户(hù)赋能(néng)的垂直类应用场景值得关注。

　　信达(dá)澳亚基金冯(féng)明远一季报(bào)中(zhōng)表示，二(èr)季度，随着 TMT 板块部分公(gōng)司加入 AI 或(huò)数字经济等热门概念的创新，以(yǐ)及半导体和制造业正经历触底反弹的复苏，市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)会(huì)逐步回(huí)暖，产生(shēng)一定正面(miàn)效(xiào)应。会(huì)继续(xù)在新 能源、科技、高端制造等主要赛(sài)道耕(gēng)耘，深挖基(jī)本面扎实(shí)的优(yōu)质个(gè)股，自下而上挖掘投资机会。

　　此外(wài)，今日，中泰资管姜诚、中信(xìn)保诚基金王睿(ruì)等人也发布了一季报(bào)，均谈到了自己对AI领域(yù)的密切关注，但观点略有不(bù)同。

　　“果链(liàn)”龙头新进成(chéng)为(wèi)第一大重(zhòng)仓股

　　李晓星一季(jì)度大幅调入(rù)AI相关(guān)概念股

　　一(yī)季报数据显(xiǎn)示，从银华(huá)基(jī)金李晓星(xīng)在管的10只(zhǐ)基(jī)金(jīn)来看(kàn)，整(zhěng)体基金仓位维持在90％左右。

　　其中，银华中小(xiǎo)盘(pán)精选(xuǎn)、银华盛(shèng)世精选A、银华大盘定开、银华丰享一(yī)年持有、银华心(xīn)选一年(nián)持有A 在(zài)今年一季度小幅(fú)减仓，其中，减仓幅度(dù)最(zuì)大的是银华(huá)心选一年持有(yǒu)A，较去年底下降(jiàng)了4.65个百分点。

重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗　　而银华心诚A、银华心怡A、银华心佳两年持有(yǒu)期、银(yín)华心(xīn)享一(yī)年持有、银(yín)华(huá)心兴三年持有A 则在一季度小幅(fú)加仓，其中，加仓(cāng)幅度(dù)最大的(de)是(shì)银(yín)华心兴三年持有A，较去年底加仓(cāng)了2.30个百分点。

　　一季度，李晓星(xīng)旗下(xià)基金(jīn)产品(pǐn)大幅提高了港股仓位，比如银华心佳两年持有期港股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)从去年底14.38％上升到一季(jì)度29.55％，银华心兴三(sān)年持有A港股仓(cāng)位从(cóng)去(qù)年底(dǐ)14.93％上升(shēng)到一季度29.58％。

　　持仓(cāng)方面，以李晓(xiǎo)星代(dài)表作银华中(zhōng)小盘为例，前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)变动较大。今(jīn)年一季(jì)度，立(lì)讯精密、金山办(bàn)公、用友网络、中科创达、中微公司(sī)、星环(huán)科技-U “新(xīn)进(jìn)”前十大。其(qí)中，“果链”龙头立讯精(jīng)密成为(wèi)第(dì)一大重仓股，截(jié)至一季(jì)报，该基金(jīn)持有立讯精密826.3万股，持有市值约2.5亿元。一季(jì)度，该基金(jīn)还(hái)增持了(le)精测电(diàn)子，较去年底增加(jiā)了16倍，目前持有市(shì)值约1.61亿元，新晋成为第7大重仓股(gǔ)。值得(dé)注意的是，上述“进新”个股大多数是AI相关(guān)概念股。

　　而宁(níng)德时代、晶澳(ào)科技(jì)、德业股份(fèn)、晶科能源、海(hǎi)光信息、复旦微电(diàn)、锦浪科技则退出前(qián)十大。

　　减持方面(miàn)，今(jīn)年一季度，该基金减持紫(zǐ)光国微(wēi)、华海(hǎi)清科，分别较(jiào)去年(nián)底(dǐ)减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报(bào)，该基金分别(bié)持(chí)有紫光国微、华海清科189.3万(wàn)股、63.1万，对应持有市值2.10亿(yì)元、2亿元，位列(liè)第二、四大重仓股。

　　在一季报中，李晓星再(zài)次(cì)用“千字小(xiǎo)作文”表达了(le)自己对(duì)市场的看法，基金君为(wèi)大家做了(le)些重(zhòng)点摘(zhāi)要(yào)。

　　李晓星在一季(jì)报中(zhōng)表示，对于今年国内的宏观(guān)判断依然(rán)是经济整体(tǐ)稳健(jiàn)复苏(sū)，产业(yè)结(jié)构调整继续(xù)升级，居(jū)民消费信心逐渐恢复；我们(men)判(pàn)断(duàn)由(yóu)于(yú)国(guó)家自身实(shí)力的(de)不(bù)断增强，国际伙伴跟(gēn)我们的利益共同点变多，国际(jì)形势相对之前会趋暖，国(guó)际贸易(yì)会逐渐(jiàn)触(chù)底回升。

　　一季度市场最火热的方向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继(jì) PC、互联(lián)网之(zhī)后又(yòu)一革命性的技(jì)术，现象(xiàng)级应用推出后，国(guó)内(nèi)外(wài)各巨头加速入局。需要关注(zhù)的是，AI 产(chǎn)业的发展不会一(yī)蹴而就(jiù)，中(zhōng)间也必然会有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦(lún)理等(děng)潜在风险(xiǎn)，可(kě)能(néng)造成板块后续波动。投(tóu)资(zī)机会上(shàng)，“卖水人”硬件(jiàn)先(xiān)行的算力产业链，以(yǐ)及 AI 为用户赋能(néng)的垂直(zhí)类应用场(chǎng)景(jǐng)值得关注。

　　半导体方(fāng)面，我们(men)维持看好国产(chǎn)替代方向，集(jí)中在(zài)半导(dǎo)体设备(bèi)、材料、零部件环(huán)节，中长期 看，伴随国产供应(yīng)商(shāng)积极验证导入，国内晶圆(yuán)产线建设将再度(dù)提(tí)速。在景(jǐng)气复苏(sū)方向，我们的看 法边(biān)际转(zhuǎn)向积极，全球半导体下行周期接(jiē)近尾(wěi)声(shēng)，经历(lì)了过去几(jǐ)个季度的(de)去库存(cún)，有望(wàng)在今(jīn)年下 半年重启上行周(zhōu)期，向(xiàng)上弹(dàn)性(xìng)取(qǔ)决于下游需求恢复的力(lì)度(dù)，数据中心有望率先回暖，其次是汽车、 消费电(diàn)子，关注相关左侧布局机(jī)会。

　　新能源板(bǎn)块是一季度被(bèi)市场(chǎng)抛弃较(jiào)多的板块，交易(yì)占比和估值已经处于历(lì)史(shǐ)偏(piān)低的(de)位置(z重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗hì)。只是市场对于上涨的标(biāo)的(de)更多地关(guān)注利(lì)好，对于下跌的板块更多地关(guān)注利(lì)空(kōng)。我们总体认为现在市场对于新(xīn)能源板块的(de)担忧讨论，更多是对于一个(gè)下跌板块(kuài)的应激(jī)式反应。在去年的中报(bào)中，我们曾经(jīng)提到了新能源板块的(de)一些风险点(diǎn)，这些风险点在(zài)经过大(dà)半年(nián)的消化后，在这个估(gū)值分位以及股(gǔ)价位置下，我们认为新能源板块(kuài)的(de)风(fēng)险(xiǎn)因素已经充(chōng)分(fēn)释(shì)放，目(mù)前这个时间段，具有(yǒu)较(jiào)强吸引(yǐn)力。

　　此外(wài)，李晓(xiǎo)星还看好电动车、风光电储(chǔ)、军工(gōng)等领域投资机会。

　　璞泰来仍是第一(yī)大重(zhòng)仓股

　　冯明(míng)远(yuǎn)继(jì)续加仓新能源(yuán)相关个股

　　一季报数据显示，信达澳亚基金冯明远(yuǎn)在管(guǎn)的6只基金(jīn)平(píng)均仓位为92.27％，其(qí)中，信澳研究优选A的股票仓位从去年底75.82％上升到(dào)今年(nián)一季度末87.68％，信澳新能(néng)源产(chǎn)业、信(xìn)澳(ào)科技创新一年定开A、信(xìn)澳星奕A则不同程(chéng)度小幅(fú)减仓。

　　从持(chí)仓情况来看，以冯明远的代(dài)表作信(xìn)澳新能源产业为(wèi)例，该(gāi)基金一季度增持(chí)璞泰来(lái)，较去年末加(jiā)仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持有(yǒu)市值(zhí)为4.37亿元，仍位(wèi)列第一大重仓股。

　　此外(wài)，还增持了科达利、中伟股份、宁德时(shí)代、东阳光、华阳集团、祥(xiáng)鑫科技，其(qí)中，增持幅度最大的(de)是(shì)中伟股份，今年(nián)一季(jì)度(dù)较去年底增(zēng)持了129.40％，目前持(chí)有市值2.16亿(yì)元，为例(lì)第5大(dà)重仓(cāng)股。

　　其中，中(zhōng)伟股份、华(huá)阳集团(tuán)、祥鑫科技为“新进”前(qián)十大个股，斯(sī)莱克、保隆科技、比亚(yà)迪则(zé)退出前十大之列。

　　一季(jì)度，该基金对爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂业进行不同程度减持，其中，减持幅(fú)度最(zuì)大的是天齐锂业，今年(nián)一季度较去年底减(jiǎn)持(chí)了(le)24.23％，目前持有市值2.19亿元(yuán)，为例(lì)第(dì)4大(dà)重仓股。

　　冯明远在一季报中表(biǎo)示，2023 年一季度(dù) A 股市(shì)场经历了疫情(qíng)复苏后的调整修复(fù)，经济(jì)先是在大家“强复苏”的预期(qī) 中趋于明显的回暖，但基于“强预期，弱现实”的担忧，随后又出现了显著的回(huí)调，从而总体呈 现出(chū)震荡趋势。本基金的投(tóu)资主(zhǔ)要聚(jù)焦在新能(néng)源(yuán)、科技、高端制(zhì)造等(děng)新兴产业领域，细分板块的整体走势与市场趋同，导致本基金的净值也出现小(xiǎo)幅震(zhèn)荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部分公(gōng)司加入 AI 或数字经济等热门概念的(de)创(chuàng)新(xīn)，以及(jí)半导体(tǐ) 和制造(zào)业正经历触底反弹的复苏(sū)，市场(chǎng)整体会逐(zhú)步回暖(nuǎn)，产生(shēng)一定正面效应。我们会继续在新 能源、科技、高端(duān)制造(zào)等主(zhǔ)要(yào)赛(sài)道(dào)耕耘(yún)，深(shēn)挖基本面(miàn)扎实的优质个股，自下而上挖掘(jué)投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信保诚(chéng)基金(jīn)王(wáng)睿(ruì)：

　　谨慎乐(lè)观(guān)看(kàn)待人(rén)工智能

　　今(jīn)日，中(zhōng)信(xìn)保诚(chéng)基金旗下多位基金(jīn)经理也发布了一季报。其中，中信保诚基金权(quán)益投资部总监王睿在(zài)一季报中表示，宏观经(jīng)济(jì)目前(qián)处在(zài)一个(gè)温和复苏(sū)的通道(dào)，在(zài)海外加(jiā)息进入尾(wěi)声后，社(shè)会流动性将相对宽松，宏(hóng)观及货币环境有利于权益市(shì)场行情的开展，二季(jì)度指数仍有可能会(huì)是震荡上行的态势(shì)。

　　一季度，王睿减表示持了部分短期达到目标价的(de)相关品种(zhǒng)，并根据收(shōu)益率(lǜ)预期的(de)变化调整(zhěng)了一部(bù)分科技持(chí)仓(cāng)。具体(tǐ)来(lái)看，以其代表(biǎo)作中信保(bǎo)诚创新成长(zhǎng)为例，该基金在一季(jì)度增持了(le)晶盛机电、TCL中环、当升(shēng)科技、中航光电等个股(gǔ)，人福医药(yào)“新进”前十大。

　　王睿(ruì)在一季(jì)报中(zhōng)表示，对于(yú)人(rén)工智(zhì)能这(zhè)一非常宏大的命题，他目前持(chí)谨慎(shèn)乐观的态度。首先(xiān)我们相(xiāng)信这是一项会对目前的(de)生产和(hé)生活方式带来重(zhòng)大变(biàn)化的技术变革，值得我们投入(rù)非常多的精力去跟踪和(hé)研(yán)究。但另(lìng)一(yī)方面，我们目前还无法相对(duì)准确(què)的评估这(zhè)项技(jì)术(shù)革命给具体(tǐ)公司和行(xíng)业格局带来的影响，也不能给出大部分公司(sī)一(yī)个相对清(qīng)晰(xī)的定价，因(yīn)此(cǐ)我们(men)一(yī)季度暂时还(hái)没有明显增(zēng)加相关的持仓。后续我们(men)会(huì)紧密跟踪。一季度我们持(chí)仓较(jiào)多的电动车(chē)和光(guāng)伏表(biǎo)现不佳，受到(dào)了一(yī)些短期因素(sù)的干扰(rǎo)，投资(zī)者(zhě)的(de)信心(xīn)出现了波动(dòng)。投资者预期变化(huà)导致(zhì)部分个股出现了(le)较大回调，目前(qián)行(xíng)业整体估值水平处于(yú)历史较低位置，而这(zhè)两个(gè)行业(yè)未来的发展方向还是(shì)相对比较确定的。

　　中泰资管(guǎn)姜诚：

　　投资，永远(yuǎn)没(méi)有躺平的一天

　　今日，中泰资(zī)管(guǎn)基金经理姜诚也发布了(le)一(yī)季报在一(yī)季报(bào)中，姜(jiāng)诚表示，一季度的(de)市场走(zǒu)势(shì)再次佐证了一个道理，即(jí)市(shì)场是(shì)难以预测的(de)。迄今为止，表现最好(hǎo)的(de)是AI相关板(bǎn)块，AI或许是科技发展进程中最重要的事件之一，但要搞清楚它(tā)对投(tóu)资有哪些影响却很难。利润在(zài)产(chǎn)业(yè)链不同环节之间将如何分(fēn)配？ 市场(chǎng)当(dāng)前认为的受益环节是(shì)否能如愿受益？它的“智能”水平达到了什么程度以及渗(shèn)透(tòu)率将多快提升？都是很容(róng)易让人(rén)兴奋、可细说起来(lái)又(yòu)让人不明就里的(de)难题。谈资(zī)和投(tóu)资之间，隔着一(yī)道(dào)鸿沟。

　　价值投资(zī)的基本原理(lǐ)告(gào)诉我们，价(jià)值会随着时间增长，而非随着利润波动。所以在海量信息中，我们需要重点(diǎn)关注长期(qī)因素，淡化短(duǎn)期(qī)因素(sù)。人(rén)工(gōng)智能的发展(zhǎn)是一个(gè)长期因素，我们还没有足够(gòu)的把握去捕捉到它带来(lái)的(de)投(tóu)资机会，但可(kě)以(yǐ)尽(jǐn)量回(huí)避它带(dài)来的(de)伤害。以(yǐ)尽可能(néng)低(dī)的价格买尽可能好的资(zī)产，是我(wǒ)们的(de)投资目标。好(hǎo)资产的标(biāo)准是活(huó)得(dé)久(jiǔ)、 站得(dé)牢(láo)、竞争优(yōu)势维持得长、平均净资(zī)产收(shōu)益率高(gāo)，以及在好的公司治(zhì)理加持下能(néng)够把长期利润转化为诱(yòu)人(rén)分红。所以，我们会一(yī)如(rú)既往，不去猜测和(hé)追逐市场热点。

　　具体持仓方面，以姜诚(chéng)代表作中泰(tài)星元价(jià)值(zhí)优选(xuǎn)A代表(biǎo)作为例，该基金在一季度(dù)减持了中国建筑、太阳纸(zhǐ)业、华(huá)鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥、美的集团(tuán)，增(zēng)持了工(gōng)商(shāng)银行、建发股份、招商银行、扬(yáng)农化(huà)工。

　　过(guò)去的一个(gè)季(jì)度，姜诚表示，自己(jǐ)的组(zǔ)合没有大的(de)变(biàn)化，是因为长期(qī)观点没(méi)有大的变化。对中国(guó)经济的长期乐观，结合当前市场提供的较低(dī)估值水平，让我们(men)可以在热(rè)点不断(duàn)切换的市场(chǎng)中保持(chí)平和。但(dàn)投资是(shì)一(yī)项苦差事，需要随时准备证伪(wěi)自己(jǐ)的(de)观点，需要(yào)保持学习，永(yǒng)远(yuǎn)没有躺平的(de)一天。

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