金融界5月22日消息 悄然之间(jiān)，已(yǐ)经崩(bēng)盘(pán)了33年的日本(běn)股市(shì)竟然(rán)奇迹(jì)般(bān)的活(huó)过来了，甚(shèn)至(zhì)还在不(bù)断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(niá漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里n)8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自(zì)日(rì)本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的(de)最高收盘价(jià)。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎(zhā)但是最终都黯(àn)淡收场(chǎng)，但是似(shì)乎(hū)这次有点不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变动使得日本股市变(biàn)得微(wēi)妙起(qǐ)来。

　　海外(wài)资金是(shì)不可或缺力量

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发(fā)，海外资金是不(bù)可或缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投(tóu)资者对日本股(gǔ)票需(xū)求稳健。根据日本交易所(suǒ)集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。不过，日本企业部(bù)门仍然是日本(běn)股票的最大净(jìng)买家，年初(chū)至(zhì)今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然(rán)这其中也包(bāo)括在3年前(qián)就“闻到”金(jīn)钱(qián)味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披(pī)露，其(qí)收(shōu)购了日本前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这(zhè)五大贸(mào)易公(gōng)司分别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三(sān)菱(líng)商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披(pī)露(lù)之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大商社的(de)股份持(chí)有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比在美国以外(wài)任(rèn)何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月(yuè)罕见地(dì)亲(qīn)自访问日本。

　　对于(yú)为何在这(zhè)个时点，不断增持日(rì)本股票？在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常简单(dān)，也非常容易理解，我们可(kě)能和这五(wǔ)家(jiā)公(gōng)司都有(yǒu)过业(yè)务来往。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付(fù)不(bù)错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他(tā)们所拥(yōng)有的一大(dà)堆业务(wù)，同时我们还能通过(guò)融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开(kāi)始(shǐ)购买了(le)，甚至(zhì)这件(jiàn)事情(qíng)一开始我都(dōu)没有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为了(le)向这些公司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非(fēi)保(bǎo)险业务(wù)副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特(tè)的接班人），因为接下来双方可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉(sù)大家姜还是老的(de)辣。

   多(duō)位(wèi)大(dà)佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动中。3月31日，黑石集团主席苏(sū)世民拜访了日本(běn)首(shǒu)相岸田文(wén)雄。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒店(diàn)，此行被外界(jiè)普遍(biàn)认为日本还蕴藏着更多(duō)投(tóu)资机(jī)会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维斯(sī)也在日本与投资对(duì)象(xiàng)展开交流。

　　4月初(chū)造访日本(běn)东京的(de)还有美国对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决(jué)定重新在(zài)东京开设办事处，据(jù)《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营(yíng)牌(pái)照。

    日(rì)本受益于(yú)地缘政(zhèng)治格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩溃以来，日本股市一直(zhí)都在(zài)苦苦的填坑之中，如今似乎(hū)局(jú)面(miàn)发生了变(biàn)化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大会(huì)上(shàng)解释了抄底日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷(yé)子也有所保留。站在事后马后(hòu)炮的角(jiǎo)度看，对股(gǔ)市拥有独特理解的巴菲特对国(guó)际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来，国际地(dì)缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了(le)更加重要的角色(sè)，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观(guān)察日本的(de)经济脉络(luò)，我们也会发现日本(běn)的设备投资开始进入(rù)加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了(le)”日(rì)本(běn)敏感变化(huà)的巴菲特(tè)，一直(zhí)在(zài)等待出手的时机。直到新(xīn)冠危机爆发，日本(běn)股(gǔ)市出现急搓(cuō)，巴菲特终于等到了被低估的日本(běn)资产，自此疯(fēng)狂(kuáng)抄底日本股(gǔ)市。

　　而日(rì)本5大商社也用业绩证(zhèng)明自己的确被(bèi)低估了。据日经中(zhōng)文网，日本综合(hé)商(shāng)漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报于5月9日(rì)全部出炉。5大商社的(de)合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，在(zài)短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发生(shēng)的(de)变化，日本监管层的助推也是一股不容忽视(shì)的力(lì)量。日本(běn)监(jiān)管层持续推动企业(yè)经营(yíng)能力的改善和价值的修(xiū)复(fù)，其中敦促企业(yè)对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开(kāi)回购成为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券(quàn)交易所为了(le)改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实(shí)现关注(zhù)资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市公司提高企业价(jià)值和(hé)资本效率从(cóng)而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽(fěng)为“反向(xiàng)指标”的高盛也(yě)出来高(gāo)喊(hǎn)日本可能正接近十年一遇的牛市(shì)。至于日本(běn)股市未来将走向何方(fāng)，一切将由(yóu)时间给出(chū)答案吧(ba)。

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