昨(zuó)夜，据路透社最新报道，知情人(rén)士透露，美国(guó)总统拜登和(hé)众议院议长麦卡锡接近(jìn)就美国债务上限达成协议，双方在可自由支(zhī)配开支(zhī)方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名(míng)消息人(rén)士(shì)和另一名了解谈判情(qíng)况的人士(shì)称，最终(zhōng)可能达成的不会是一份长达数百页、可(kě)能需要(yào)立法者(zhě)花几天时间撰写、阅读和投票的法案(àn)，而是一份包含几个关(guān)键数字的(de)精简(jiǎn)协议。另一位消(xiāo)息人士(shì)称，预计(jì)谈判代表将敲(qiāo)定(dìng)可自由(yóu)支(zhī)配开支(zhī)的最高限额(é)，包(bāo)括军(jūn)费开支，但让议(yì)员们在(zài)未来(lái)几个(gè)月通过(guò)正常的拨款(kuǎn)程序敲定住房和教育等(děng)类别的细(xì)节。根据美(měi)国联邦数据，2022年(nián)，美国(guó)的可自(zì)由(yóu)支配支出达到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万(wàn)亿(yì)美元支出总额的(de)27％。其(qí)中大约一半用于国防，一些议(yì)员表示(shì)不应(yīng)该(gāi)削减(jiǎn)这一(yī)领域的(de)支(zhī)出。

　　俄罗(luó)斯副总理诺瓦(wǎ)克周四(sì)表示，OPEC+在(zài)4月做出减产决(jué)定后(hòu)，将于(yú)6月4日举行的六个月(yuè)来首次面对面会议不太可能采(cǎi)取新的措(cuò)施。当前的任务是监控市场形势并及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不(bù)是(shì)推动(dòng)油(yóu)价上涨，而是平衡价格，以确(què)保(bǎo)生(shēng)匚字旁的字有哪些，区字匚字旁的字有哪些，区字旁的字旁的字产者和(hé)消费者的利益。

　　诺瓦克预计布(bù)伦(lún)特原油价格到2023年底将略(lüè)高(gāo)于80美(měi)元/桶。他认为(wèi)，目(mù)前的价格反(fǎn)映了市场对全(quán)球宏观经济形势的(de)评估。美国加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘(pán)中一度跌(diē)超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此(cǐ)外，周四的(de)最(zuì)新数据显示，交易员(yuán)们完全押注美联储会在6月或7月的(de)某次会议上再度加息(xī)25个(gè)基(jī)点，最(zuì)早在(zài)6月便加息的可能性(xìng)已超(chāo)过50％。

　　其(qí)中，与7月(yuè)份FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前有效(xiào)联(lián)邦基金利率5.08％高出超过25个(gè)基点，这代表市场(chǎng)认(rèn)为接下来两次(cì)会议中美联(lián)储肯(kěn)定(dìng)会(huì)加息25个基点(diǎn)。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约显(xiǎn)示消化了约14个基点的加息预期，由于美(měi)联储(chǔ)加息规模通常(cháng)都是(shì)25个基点的倍数(shù)，这代表6月加息25个基(jī)点的概率高于50％。

　　截至今晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月(yuè)原油期货收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶(tǒng)；布伦特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和美油(yóu)均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指小幅(fú)收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英(yīng)伟达早盘股价(jià)曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略(lüè)低于(yú)380美元，创(chuàng)盘中和收(shōu)盘历史新高，市值(zhí)曾(céng)达到9550亿(yì)美(měi)元，距1万亿(yì)美元市值大关一步之遥，有望成为全球第九家市值突(tū)破1万亿美元的(de)上市公(gōng)司。盘中英伟达市值曾涨将(jiāng)近2000亿美元，几乎相当于两(liǎng)个(gè)英(yīng)特尔的市(shì)值。英伟达(dá)创美股史上最大单日市值(zhí)增长规模，一日的市值涨(zhǎng)幅(fú)比标普500 472只成份股各自的(de)市(shì)值都高。

　　最新的财报数据显示(shì)，英(yīng)伟达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但(dàn)好于市(shì)场(chǎng)预期的65亿美元；调(diào)整后每股收(shōu)益(yì)为1.09美元，市场预期0.92美元(yuán)。按业务划分，英(yīng)伟达数据中心业务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好于市场预期(qī)的39亿美(měi)元。

　　最(zuì)重要的数据在于——展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来，英伟(wěi)达预计第二(èr)财季营收将达到110亿美元左(zuǒ)右，较市(shì)场预期的71.8亿(yì)美元高53％。这一极度积(jī)极的(de)展望表(biǎo)明(míng)，英伟达从全球企业布局(jú)AI的热潮中(zhōng)获得(dé)的利益远超人(rén)们预期。英伟达生产极度复杂的人工智能计算任务所需的GPU芯片，可(kě)谓(wèi)火爆全球(qiú)的ChatGPT所(suǒ)需的最(zuì)重要(yào)底层硬件。英伟达如今在AI用(yòng)途的(de)芯片领域占(zhàn)据主(zhǔ)导地位，该公(gōng)司推出(chū)的(de) A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适合(hé)AI训练(liàn)和运行(xíng)机器学习(xí)软件(jiàn)，这也是支持OpenAi旗(qí)下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最关(guān)键(jiàn)底层硬件。

　　黑(hēi)色系集体“跳水”，铁矿、钢材期(qī)价创近半年(nián)以来新低(dī)

　　昨(zuó)日，铁(tiě)矿石、钢(gāng)材期货(huò)盘中明(míng)显下滑并创下近半年或半(bàn)年多以来新低。截至5月25日下午(wǔ)收盘(pán)，铁矿石主力(lì)合约(yuē)2309下(xià)跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中(zhōng)最低(dī)下探674元/吨；螺(luó)纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双(shuāng)焦持续重挫，截至23点收(shōu)盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑色商品在经历短(duǎn)暂反(fǎn)弹后于近期再次走弱。对此(cǐ)，大有(yǒu)期货投研(yán)中心黑色高(gāo)级研(yán)究员(yuán)黄科在(zài)接受期货日报记者采访时(shí)表示，近期黑色系(xì)品种大幅下跌是宏观(guān)和产(chǎn)业共振带来(lái)的(de)结果。

　　“其中(zhōng)宏(hóng)观层(céng)面，目前美国两党(dǎng)对于政府债务(wù)上限问题仍(réng)没有达成一致，随(suí)着(zhe)截止日期临近，市场各(gè)方的避险(xiǎn)观望情绪较为(wèi)明显；而从(cóng)美联储5月会(huì)议纪要来(lái)看，不(bù)能排除(chú)接下(xià)来继续(xù)加息的(de)可能性(xìng)，当(dāng)前美(měi)联储(chǔ)6月加息概率上升到40％附近，近期美(měi)元指(zhǐ)数走强对于大宗(zōng)商品(pǐn)价格(gé)普遍形(xíng)成一(yī)定(dìng)压力。国(guó)内方面(miàn)，5月(yuè)份公布的(de)社融(róng)和固(gù)定资产(chǎn)投资等经济数据略(lüè)低(dī)于市场，市场担心经济复苏的后劲不足，也导致与国(guó)内经济(jì)状(zhuàng)况关联性较强的黑(hēi)色系(xì)品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑(hēi)色产业层面也并无利多因素。黄科(kē)表示，从现货市场(chǎng)表现来看，虽然(rán)目前铁(tiě)水产量已经见顶，但随着成本端原料价格的大幅回(huí)落，钢厂方(fāng)面并(bìng)没有很(hěn)强的减产动(dòng)力(lì)。在(zài)行业(yè)利润尚存、部分钢厂复产的情况下，本周钢联(lián)螺纹、热(rè)轧产量甚至(zhì)止跌回(huí)升，减产不(bù)及预期以(yǐ)及原料成(chéng)本持续下移导致(zhì)钢(gāng)价(jià)下方支撑走弱(ruò)；而(ér)当前国内钢(gāng)材需(xū)求也已临(lín)近淡季(jì)，在需求乏力的情况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建(jiàn)信期货黑色产业研究主管翟贺攀(pān)对记者表示，自今年3月中旬以来，铁(tiě)矿石、钢材(cái)等黑色(sè)系商品市场整体陷入“供应增(zēng)、需求底(dǐ)部徘徊、成(chéng)本塌陷”的负向循环，期(qī)现(xiàn)货价(jià)格呈“螺(luó)旋(xuán)式(shì)”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，近两个(gè)月来钢材下游需求恢复距离此前预期有较(jiào)大差(chà)距(jù)，叠加今年年初以来市场对下游需(xū)求(qiú)的(de)乐观预期，导致钢厂(chǎng)产量增(zēng)幅较大(dà)。而在市(shì)场供需阶段性错配(pèi)的情况下，钢铁原燃料(liào)进口规模(mó)又出(chū)现(xiàn)明显增(zēng)长，同时预期中的(de)下半年的(de)粗(cū)钢(gāng)产(chǎn)量平控政策也进一步压低了钢铁(tiě)原燃(rán)料价格。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数(shù)据统计，3月初以来，钢材五(wǔ)大品种周(zhōu)度(dù)表观消费量均(jūn)值为1000万吨，仅比去年同(tóng)期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年(nián)同期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据(jù)，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比(bǐ)增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁(tiě)矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和(hé)3114万(wàn)吨，同比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或延(yán)续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市(shì)场面临的问题来看，方正中期期货(huò)研究院黑色组(zǔ)长汤冰华告诉记者，主要有以下三个(gè)方面的问(wèn)题：一是高(gāo)炉减产不充分(fēn)；二是外需可能会大幅下滑；三(sān)是国内政(zhèng)策刺(cì)激还比较有限，当前内需(xū)虽然未见好转，但今年(nián)以来表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价(jià)格底部是否已(yǐ)现，汤冰华表(biǎo)示，由于二(èr)季(jì)度以(yǐ)来(lái)国内政策利(lì)多有(yǒu)限，导致(zhì)“买(mǎi)预期(qī)”交易未能如期出现，但国(guó)内市场利空在价格中已有体(tǐ)现，从后(hòu)期(qī)市(shì)场(chǎng)表现来看，钢材需求端(duān)利(lì)空可能来自海(hǎi)外，6月出口一(yī)旦转差，则板(bǎn)材供(gōng)应压力会明显增(zēng)加(jiā)，产量也面临(lín)继续压减。因(yīn)此(cǐ)，在经(jīng)历(lì)4-5月份的政策(cè)不及预期后，国内下一个(gè)相对重要的政策(cè)时点可能(néng)在7月(yuè)的半(bàn)年度经济数(shù)据公布后，在此(cǐ)之前，钢矿品种价格底部的确(què)立需要黑色商品整(zhěng)体供应回(huí)落，即铁水产量、焦煤供应及铁矿(kuàng)石非主流(liú)矿发货均出(chū)现下降。不过目前(qián)焦(jiāo)煤(méi)进(jìn)口通关及铁(tiě)矿(kuàng)石非澳巴发货已开始减少(shǎo)，但铁(tiě)水下降并(bìng)不明(míng)显(xiǎn)，负(fù)反馈还(hái)在持(chí)续，价格还未(wèi)真正(zhèng)见底。

　　在黄科(kē)看来(lái)，后续钢矿(kuàng)品种止跌需要具备(bèi)两个条件：一是煤(méi)炭价(jià)格止跌，从成本端对钢(gāng)价形成(chéng)一定支撑；二是钢厂方面(miàn)有实(shí)质(zhì)性的减产行动，从而(ér)改善市场对于后(hòu)期供(gōng)需平衡的预期。不过，从目前(qián)情况来看(kàn)，在进口煤冲击之下(xià)，近期国内煤炭(tàn)市场情绪较为悲观，动力煤价格(gé)有加速下(xià)跌(diē)迹象；此外国内(nèi)粗钢产(chǎn)量(liàng)平控政策尚未执行，钢厂主动匚字旁的字有哪些，区字旁的字减产意(yì)愿不强。因(yīn)此，预计(jì)短期内黑色系品(pǐn)种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市场(chǎng)供需格局，与成本(běn)塌(tā)陷叠加造成(chéng)的负向循环，或(huò)将令铁矿石、钢材(cái)等黑色系商品价(jià)格惯性下跌趋势短(duǎn)暂(zàn)延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，在期货价格大幅下探之(zhī)际，螺纹钢现货价(jià)格已跌(diē)回至(zhì)2020年(nián)5月之前(qián)的水平。对此(cǐ)，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前回(huí)归(guī)2020年疫情初期的价格区(qū)间(jiān)有(yǒu)利于(yú)行业供需加快调整，且目前(qián)距离2020年底部不(bù)远。

　　“因此，基于钢(gāng)厂铁矿石(shí)库存和钢材社会(huì)库存较近年同期偏低、6月份之后来自政策面和市(shì)场(chǎng)力量的供应压减速度(dù)加快、稳经济政策(cè)效果(guǒ)或将在下半年(nián)显现、国际局(jú)势(shì)缓和以及国内外价(jià)差有(yǒu)利(lì)于钢材出口再上台阶等因(yīn)素，未来2-4个月，我们对黑色系商品价(jià)格(gé)保持谨慎乐观，尽管(guǎn)难以恢复至今年(nián)4月(yuè)中旬之(zhī)前(qián)的偏高水平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链库存整体较低，因此在后续进入减产(chǎn)期间后，钢材价格下跌一旦(dàn)出现企稳，那么低价可能(néng)会刺激补(bǔ)库，并带动(dòng)行情出现阶段反弹。

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