财(cái)联社5月17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落(luò)”，市场正(zhèng)在(zài)蓄力(lì)寻找下(xià)一个方向。

　　“我们现在对外输出市场(chǎng)观点会很(hěn)谨慎，不再对外(wài)提明确主线，今年接下来的市场大概率是不好做了(le)。”有基金公司(sī)人士向财(cái)联(lián)社记者表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)4月底(dǐ)上市公(gōng)司年报一季报的披露，炒作没有(yǒu)业绩的AI风险变高，而市场对(duì)有业绩支(zhī)撑的(de)新能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪(xù)来看，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮(liàng)色不(bù)多，沪(hù)指失(shī)守3300点，成交额低于9000亿(yì)元，近5个交易(yì)日以来(lái)，市场成交额较(jiào)前期明(míng)显萎缩，资金观望的情绪有所加重(zhòng)。北向资(zī)金16日(rì)净卖出34.01亿元，结束(shù)此前连续7个交易日净流入的态(tài)势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量跳水(shuǐ)无疑打击(jī)了(le)市场的信心。AI概念股持续低迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技、出版传媒、引力传(chuán)媒(méi)等(děng)多(duō)股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日(rì)为人工智能受难日，纪(jì)念(niàn)人类第四次工(gōng)业革命(mìng)进程中，人工智能行情(qíng)开启后第一次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另(lìng)外一条(tiáo)主线中特估方(fāng)面，中字(zì)头(tóu)个股(gǔ)震荡调整，中船科技跌停，中科信息(xī)跌超10％。反观(guān)新能(néng)源方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链(liàn)上没有形成全面的行情(qíng)反弹。

　　在存(cún)量资(zī)金的搏(bó)杀之下(xià)，从(cóng)A股结构上看，AI、中特估和(hé)新能源形成了(le)“三国对立”格局，轮流(liú)做“输血包”。对于资金的轮番(fān)流动，有投资者表示，对“魏（中特(tè)估(gū)）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示(shì)，近(jìn)期引领市(shì)场的两大主题“中特估”及人(rén)工智能板(bǎn)块均(jūn)出现调(diào)整，整体盘面主线不(bù)够清晰(xī)。但可国家常务委员7人，国家常务委员7人简历以判断，随着(zhe)海外加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳(wěn)增长促内需国家常务委员7人，国家常务委员7人简历政策及货币(bì)政策的推(tuī)出，且国内经济温和复(fù)苏背景下(xià)，权益市场整体行情预计将继续向上(shàng)修复。

　　对于(yú)市场风格，他进一步指出，目前市(shì)场风格阶段性可能(néng)将更(gèng)加趋向均衡，中短(duǎn)期内，人工智能(néng)、新能源、医(yī)药(yào)及中特估等(děng)板块均有(yǒu)阶段(duàn)性的相对收益；而(ér)长期来看，先进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业(yè)中的核心(xīn)资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市(shì)场(chǎng)的亮(liàng)点在医药的反弹，三(sān)博脑科、何氏眼科(kē)、普(pǔ)瑞(ruì)眼科均创历(lì)史新高，有网友(yǒu)调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼(yǎn)，不知挂(guà)脑科好还是(shì)挂(guà)眼科好？

　　最(zuì)强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以(yǐ)来(lái)，各大指数除创业板指外累计均(jūn)有上(shàng)涨，大(dà)消费、大金融等板(bǎn)块首先(xiān)迎(yíng)来了基本面预期(qī)修复的改善，而(ér)通(tōng)信(xìn)、计算机、传媒(méi)等(děng)板(bǎn)块也在人(rén)工(gōng)智能等产业(yè)趋势变化的影响下出现了连(lián)续(xù)大涨。而低估值高(gāo)股(gǔ)息为代表(biǎo)的“中特估”品种(zhǒng)也(yě)走出了(le)连续上涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成为市场最(zuì)热主线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月(yuè)23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日(rì)达到年内最(zuì)高点，年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚(jù)集，华夏中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游(yóu)戏ETF等相关基金年(nián)内也短暂出现(xiàn)过翻倍(bèi)。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位(wèi)后，AI板块在4月开(kāi)始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离(lí)年内高点已经下跌超过(guò)13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易日(rì)，热门(mén)个(gè)股批量跳水(shuǐ)让(ràng)追(zhuī)高的(de)投资者体验非常差，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差(chà)。

　　有投资(zī)者(zhě)表示，别人(rén)做量化(huà)学的是巴菲特滚雪(xuě)球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿(yuàn)被强(qiáng)者打得头破血流，也(yě)不(bù)愿与(yǔ)弱者共舞。这是整(zhěng)个(gè)龙(lóng)头战法体(tǐ)系里面的核心，就是拥抱强势股(gǔ)，永(yǒng)远拥抱强(qiáng)势股，即使亏(kuī)钱也要亏(kuī)给(gěi)强势股(gǔ)，追求的是暴利(lì)。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速(sù)回(huí)撤，距(jù)离(lí)最(zuì)高收益率已(yǐ)经回(huí)撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月15日，华夏中证动漫游戏(xì)ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国(guó)泰中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF。此外国泰(tài)中证沪港深动漫游戏ETF、银华(huá)体育文化单周(zhōu)跌(diē)幅(fú)也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的(de)有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文(wén)化、智(zhì)慧生(shēng)活等相(xiāng)关(guān)主题上。

　　新(xīn)能(néng)源基金(jīn)周(zhōu)最(zuì)高(gāo)“回(huí)血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一日(rì)游”，在(zài)5月16日，新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块没有能(néng)延(yán)续周(zhōu)一(yī)的强势。从多家公募基金观点反馈来看，不论是从基本面、还是估值，新能源的(de)暗(àn)黑时刻已经过(guò)去。新(xīn)能源产(chǎn)业自(zì)2022年(nián)7月(yuè)开始长达11个月(yuè)的调(diào)整周期，板(bǎn)块龙头公司(sī)去年(nián)下跌(diē)超过40％，调整幅度(dù)与(yǔ)时间都已经(jīng)十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基(jī)础已经具备，但是面(miàn)对中特估的(de)政策红(hóng)利与AI的无限想(xiǎng)象(xiàng)空间，新能源距(jù)离真(zhēn)正的反弹似乎总是(shì)缺乏(fá)“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一趋势正(zhèng)在慢慢聚(jù)力(lì)。从近(jìn)一周基金回报率(lǜ)来(lái)看，排名靠前(qián)的均为重仓新(xīn)能(néng)源，比(bǐ)如国投瑞银先进(jìn)制造(zào)、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。国家常务委员7人，国家常务委员7人简历trong>从近一周回(huí)报率首尾基金来(lái)看，华(huá)夏(xià)中证动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银先进制造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某公募基金交(jiāo)流的纪(jì)要在市场(chǎng)上流出，直(zhí)言经济缓慢复苏(sū)中，还(hái)没有主线出(chū)现，当前市场更(gèng)需要信心。

　　港股(gǔ)向(xiàng)来有“五绝六(liù)穷(qióng)七(qī)翻(fān)身(shēn)”的说法(fǎ)，在5月(yuè)政策、业绩处于(yú)相(xiāng)对真空(kōng)期(qī)，市场很难有(yǒu)好的表现。当下A股(gǔ)同样如此。创(chuàng)金合(hé)信首席经济学家(jiā)魏凤春表示，对市(shì)场的整体(tǐ)观点(diǎn)是大概率市场(chǎng)处于“战略僵(jiāng)持阶(jiē)段的乱(luàn)战”，5月(yuè)交易机会可能更均衡(héng)、但也更脆弱(ruò)，当前可能是一个布局的好阶(jiē)段，而(ér)未必会(huì)是(shì)收获(huò)的阶段，投(tóu)资者需要(yào)多一点耐心。市场可能继续对(duì)一季报定价(jià)，短期市场的核心矛(máo)盾在于缺乏(fá)特别明显(xiǎn)的亮(liàng)点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者，虽(suī)然看好(hǎo)TMT和中特(tè)估全年的投资(zī)机会，但是短期游戏传(chuán)媒和(hé)中特估与其他板(bǎn)块分化(huà)较为极致(zhì)，也是不争的(de)事(shì)实，提醒投资者这两个板块短期可(kě)能的风险。从策略角度看(kàn)，魏凤春表示，投资(zī)者需(xū)要高度重视交易的灵活(huó)性。策略的整(zhěng)体(tǐ)包括(kuò)趋势、结构与节奏，反弹带来的是(shì)节奏的(de)变化(huà)，不是趋(qū)势和结构的变化。

　　此(cǐ)外，博时基金表(biǎo)示，16日(rì)发布的4月经济指标显(xiǎn)示(shì)，4月份国内(nèi)服务业和消费恢复相(xiāng)对较快，我国(guó)经(jīng)济运行总(zǒng)体(tǐ)延续修复的态势、但修复的基础仍需(xū)继续巩固。货币(bì)政(zhèng)策依(yī)然延续前(qián)期(qī)稳(wěn)健偏宽松的基调，流动(dòng)性(xìng)也(yě)维持合理充裕的态势。当前市场对央行后续采取降息操(cāo)作仍(réng)有一定的预期。今年仍是(shì)“稳增长”之年，或可适当关注受益“一带一路”政策(cè)的概念板(bǎn)块的机(jī)会。

　　不(bù)过亦有市场(chǎng)人士表示不必过分(fēn)悲(bēi)观，随着股指交割日临近，盘面波动(dòng)剧烈一点，算(suàn)是正常(cháng)的行为，不必(bì)放大恐慌。在储蓄资金大搬家(jiā)和经济复苏(sū)的大趋势下，纠结于几十个点的起(qǐ)伏(fú)可能(néng)会误判方向。边(biān)走边(biān)看，行情会在犹豫中展开。

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