公募(mù)基(jī)金一季报募(mù)集(jí)披露(lù)。张坤以超880亿元的管理(lǐ)规模(mó)，再度成(chéng)为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入密集披露(lù)期(qī)，顶流基(jī)金经理调仓路径和投(tóu)资思路也随之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张坤的管(guǎn)理规(guī)模超880亿(yì)元，再(zài)度(dù)成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。一季度(dù)，张坤加(jiā)仓中国(guó)海洋石(shí)油、泸州老窖，减(jiǎn)持香(xiāng)港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春一季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的集团(tuán)，减持中国中免、药明康(kāng)德。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢治宇则加仓了(le)晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企业三年(nián)持有、易(yì)方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了(le)2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规模(mó)为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水(shuǐ)近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管理规模超越葛兰，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季(jì)度(dù)末保持了高仓位运作，4只基(jī)金的权益资产仓(cāng)位均超过了92％。一季度张坤所持(chí)基金股票(piào)仓(cāng)位基本(běn)稳定，对结构进行了调整，增加了消(xiāo)费等(děng)行业的配(pèi)置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌管的4只基金在2023年(nián)一季度均实现了正收益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季(jì)度末的基金规(guī)模为562.09亿元(yuán)，报(bào)告期内(nèi)基金(jīn)份额净值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比(bǐ)较(jiào)基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股分别为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液(yè)、洋河(hé)股份、招商银行、香(xiāng)港(gǎng)交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹(chóu)精选前十大重仓股

　　一季度(dù)，张(zhāng)坤对中(zhōng)国海洋石油大幅(fú)加仓，使其进入了易方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤对(duì)重仓的4只白酒股进行了不同的(de)加减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了(le)香港(gǎng)交易所、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、美团-W等股票(piào)。

　　张坤(kūn)在(zài)一季(jì)报中指出，个股方(fāng)面(miàn)，仍(réng)然持有商(shāng)业(yè)模(mó)式出色、行业格(gé)局清晰(xī)、竞争力强(qiáng)的优质公(gōng)司。基(jī)本面(miàn)价值(zhí)投资很(hěn)吸引人的一点(diǎn)是，投资(zī)者可以用(yòng)很长(zhǎng)一段时(shí)间(jiān)来充分观察公司(sī)的发展，等到它们用(yòng)事实证明自己的(de)成(chéng)功(gōng)和(hé)巨大的成长(zhǎng)潜(qián)力之后，再买入也(yě)不迟。基本面价值(zhí)投资的(de)优(yōu)势(shì)之一(yī)在于可积(jī)累性。如果(guǒ)只是针对某一次投资，积(jī)累的(de)重(zhòng)要性可能并不显著。但如果将投资贯穿一生，并将长(zhǎng)期复(fù)合回(huí)报作为终级目标，可(kě)积累性就(jiù)是这一(yī)目标的最重要保障，选择一条(tiáo)可积累的“很长(zhǎng)的坡”并(bìng)在坡(pō)上“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一(yī)季度末(mò)，顶流基金经(jīng)理刘彦春管(guǎn)理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成(chéng)长是(shì)刘彦春管理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长一季度A类和C类份额净(jìng)值增长(zhǎng)率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一(yī)季度末(mò)，景顺长城新(xīn)兴成长保持高仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药(yào)明康德、山(shān)西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴(xīng)成长前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　从持(chí)仓变动情况(kuàng)来看，景顺长城新兴成长一季度加(jiā)仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台(tái)等(děng)股票，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中指出(chū)，我(wǒ)国经(jīng)济复苏、美国紧(jǐ当年非典为什么神秘结束了n)缩后(hòu)通(tōng)胀下行仍将是今年主(zhǔ)要(yào)宏观背(bèi)景。经济运行正常化需(xū)要(yào)一个过程(chéng)，特别是居(jū)民和中小企(qǐ)业，需要时间修复资产负债表(biǎo)、修复信(xìn)心。随(suí)着经济逐(zhú)步(bù)正常化，居民消费信心(xīn)回升、超额储蓄下降是必然(rán)事件，消费今年大(dà)概率超预(yù)期回升。就(jiù)近期公布的社融和地产数(shù)据分析，二季度A股盈利增速(sù)有望(wàng)进入(rù)上(shàng)行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全球(qiú)经(jīng)济正(zhèng)在(zài)重回正轨的路上。除了(le)继续(xù)关注整个(gè)经济体发展状况之外，可以将目光(guāng)更当年非典为什么神秘结束了多放在微(wēi)观(guān)企(qǐ)业层面(miàn)。可(kě)以(yǐ)看到(dào)很(hěn)多公司在过去(qù)几年(nián)始终做正确的事，经营(yíng)效(xiào)率提升，逆(nì)境中变得更加优秀(xiù)、更加强大。不必总是关注宏(hóng)观(guān)数据，多看看微观企业变化(huà)可以让(ràng)内心(xīn)更加平静。我们(men)对(duì)全年股票市场有信心，未(wèi)来(lái)将继续保持(chí)合(hé)同(tóng)约(yuē)定(dìng)较高仓(cāng)位运(yùn)作，更(gèng)多在(zài)顺(shùn)周期行(xíng)业(yè)中寻找投资机会(huì)。”刘(liú)彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规(guī)模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告期(qī)内均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管理规(guī)模最大，为281.3亿(yì)元(yuán)，一季度基(jī)金份额净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末(mò)保(bǎo)持高仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该(gāi)基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为三安(ān)光电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达股份、万华化学(xué)、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅(méi)花生物(wù)。

　　2023年一季(jì)度兴全合(hé)润前十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)前十大(dà)持仓变动情况来看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨(chén)股份，使(shǐ)这两只(zhǐ)股(gǔ)票进入前十(shí)大持仓。此外，一季(jì)度兴全合润(rùn)加仓三安光电，减持海尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合(hé)润一季报(bào)中指出，今年一季(jì)度疫情对经济的影响基本消除，整体经济逐(zhú)步回到复苏(sū)轨(guǐ)道。随(suí)着中国的稳增长政策落实与全球范(fàn)围内的通(tōng)胀见顶(dǐng)，内需复苏加上预期改善推动资本市场风险偏好回升。虽(suī)然海外银行出(chū)现(xiàn)了(le)阶段(duàn)性危机，但各国(guó)政(zhèng)府(fǔ)较为(wèi)迅速地采取了对应措(cuò)施(shī)，接(jiē)管相关(guān)银行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股板块(kuài)分(fēn)化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块带动的(de)人工智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。该基金报告期内对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来(lái)仍(réng)将坚持(chí)挖(wā)掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

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