衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分(fēn)析(xī)局公布数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每(měi)年的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主要有(yǒu)消费者(zhě)支出、出口、联(lián)邦(bāng)政府、州和(hé)地方政府(fǔ)支出以(yǐ)及(jí)非住(zhù)宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投资和住宅(zhái)固定投资。经(jīng)济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主要原因是私人库存(cún)投资回(huí)落以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支(zhī)出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资(zī)连(lián)续第(dì)八(bā)个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的(de)拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大(dà)幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高度关注(zhù)的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美(měi)国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预期(qī)4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提(tí)的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印度洋北部发(fā)生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明(míng)船只的行为违反(fǎn)了国际法。在(zài)伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军(jūn)立(lì)即开始拦截并识别该(gāi)未知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不(bù)明船只的自动全球定位发(fā)送系统(tǒng)被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许(xǔ)可下，海(hǎi)军出动(dòng)直(zhí)升机(jī)扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押了一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声(shēng)明中称(chēng)，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境国际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视(shì)频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新(xīn)近发布(bù)的(de)视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两(liǎng)名(míng)冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗(luó)斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认为对方(fāng)是泽连斯(sī)基，回答了(le)从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄(é)罗斯央行(xíng)等主(zhǔ)题的(de)一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联(lián)储(chǔ)的一名(míng)发言人美东时(shí)间(jiān)4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发(fā)生在今(jīn)年(nián)1月，否(fǒu)认存在泄密问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报(bào)自(zì)己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是(shì)一次友(yǒu)好的(de)谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻(kè)支持(chí)乌克兰(lán)人民的背(bèi)景下进行。没有(yǒu)谈(tán)到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的视(shì)频似(shì)乎经过编(biān)辑(jí)，无法(fǎ)确认准确性(xìng)。上述(shù)发言人还说(shuō)，通(tōng)话事件已报交(jiāo)有关执(zhí)法部门，出于对他们工作的(de)尊(zūn)重，美联(lián)储不会进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似(shì)四(sì)平(píng)八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事(shì)实(shí)就是，骗子能通过恶作剧(jù)的(de)电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能(néng)会导(dǎo)致美联储的安(ān)全性遭(zāo)到质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作(zuò)为主要(yào)央行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔等央(yāng)行(xíng)高官的言论通常受(shòu)到(dào)投资者和商(shāng)界人士的(de)密切(qiè)关(guān)注，有时会引(yǐn)发股市波动。而(ér)且，美联(lián)储官(guān)员同(tóng)他人的私(sī)下(xià)会(huì)面(miàn)时常引(yǐn)发争议(yì)，因为外(wài)界认(rèn)为，联储官员的(de)言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次让鲍威尔(ěr)上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人(rén)这些(xiē)年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而且(qiě)通常将将通话(huà)视频(pín)公之(zhī)于(yú)众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾(céng)假扮乌(wū)克兰(lán)前总统波(bō)罗(luó)申科和德国前总理(lǐ)默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没有(yǒu)在对话中直(zhí)接问他们(men)是不是冒牌(pái)货。今年(nián)早些(xiē)时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和(hé)欧洲央行行长(zhǎng)拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下(xià)，国内外(wài)油价出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国(guó)际油(yóu)价出现大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格。周(zhōu)四(sì)，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨(zuó)姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么天(tiān)白天，内盘(pán)SC原(yuán)油基本跟(gēn)随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工(gōng)研究中(zhōng)心负责人杨安表示(shì)，一方(fāng)面是由于近期油(yóu)轮运(yùn)费(fèi)回落，运输(shū)成本下降，让(ràng)内外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另(lìng)一方面是(shì)当前国内即将迎(yíng)来五一(yī)假期，而目前国际(jì)市场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅回调之(zhī)际，市场避(bì)险情绪高涨，国(guó)内投资(zī)者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油(yóu)跌(diē)幅超过外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业(yè)危机风波再起，叠(dié)加美(měi)国债务压(yā)力及经济衰退风险可能(néng)削(xuē)弱(ruò)欧(ōu)美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较大(dà)压力(lì)，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而(ér)原油作为金融属性最强的(de)大(dà)宗商(shāng)品，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风(fēng)险再次升温继续引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的(de)下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承压。随(suí)着美(měi)联储(chǔ)加息会(huì)议的(de)临近，美国(guó)第一(yī)共(gòng)和(hé)银行的(de)财报和股价表现或显示银行(xíng)业(yè)危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费(fèi)者信心(xīn)本月降至(zhì)去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对(duì)于美联储(chǔ)加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏(hóng)观风险何时会(huì)消散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前来(lái)看，美国银行业危机风(fēng)险在未来(lái)一段时(shí)间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联储议息会(huì)议(yì)将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也(yě)高度关注(zhù)美联(lián)储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场的主要因素，这是(shì)投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即(jí)将公布加息(xī)决议(yì)，市场对美联(lián)储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期美(měi)联(lián)储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政策会议(yì)，基于当(dāng)前欧元(yuán)区的高通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧(ōu)洲央行和英国央行也将维持加息(xī)政策，因此市(shì)场对于海外经(jīng)济衰退带来需求(qiú)下行(xíng)的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看(kàn)原油市(shì)场基本面(miàn)表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需局势(shì)并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为(wèi)，即(jí)将到(dào)来的五一长假和美国夏(xià)季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际(jì)油(yóu)价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货(huò)能化(huà)分析师董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚(yà)洲地区的油(yóu)价带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台(tái)已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的(de)产量将(jiāng)越来越难(nán)以持续(xù)，后续的减产将很快(kuài)到(dào)来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏(hóng)观面(miàn)的(de)悲观情绪或将姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供(gōng)应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间(jiān)将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动(dòng)的情况(kuàng)下，底部支撑力度(dù)变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有助于油价的(de)稳(wěn)定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月油价整体即(jí)将维持(chí)区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计(jì)将更(gèng)宽，受宏(hóng)观及基本面风险波(bō)动的影响也会(huì)更大。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽(qì)油需求较(jiào)上期大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预期管理下，预计(jì)今(jīn)年年内剩余时(shí)段供应紧张将是原油(yóu)市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面(miàn)临衰退(tuì)风险及欧(ōu)美市场需求疲(pí)弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带来的担(dān)忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短(duǎn)期内担(dān)忧情绪主导油价回落(luò)，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下(xià)降(jiàng)导致(zhì)相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等(děng)品种也出现(xiàn)较大跌(diē)幅(fú)。截(jié)至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者(zhě)，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自(zì)身基本面表现(xiàn)尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃(rán)料油供需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么油供(gōng)需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季(jì)的(de)临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至(zhì)历史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料(liào)油流(liú)入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用(yòng)事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船(chuán)燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形(xíng)成良好的(de)支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修导致(zhì)部分船货延(yán)期，目前5月(yuè)的(de)装船已经延(yán)迟至6月，虽(suī)然检修的装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节(jié)整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢(huī)复(fù)的(de)时(shí)间会有所推后(hòu)，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求(qiú)端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原油系品种波动(dòng)将主要(yào)受到原油价格的影响，不过基本面差异还(hái)是会(huì)让各(gè)品种表现有强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫(liú)燃(rán)料(liào)油。

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