3月份，全国(guó)居民消费价格(gé)指数（CPI）同比(bǐ)上(shàng)涨0.7％、环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)0.3％，低于市(shì)场预(yù)期(qī)，同(tóng)时信贷投放保(bǎo)持较快增长。货(huò)币信贷较快(kuài)增长与物价回落(luò)并存，引发了(le)中国经济是(shì)否进入(rù)通缩的议论。

　　讨论经济是否进入通缩，首先要(yào)厘清概(gài)念。国际(jì)上通常认为(wèi)，通货(huò)紧缩是(shì)指总(zǒng)体物价水平在一段时间内持续下降，同时伴随(suí)着(zhe)货币(bì)供应量持续(xù)下降(jiàng)和经(jīng)济衰退。研究显示，典型的通缩有三个(gè)主(zhǔ)要特10克是几两点：一是总体物价紧缩(suō)而非局部物(wù)价紧(jǐn)缩，二(èr)是物价(jià)连(lián)续(xù)一(yī)段时间负增长，三(sān)是伴随(suí)货币(bì)供应量(liàng)持续下降和经济衰退。

　　结合一季度经济运行表现，当前中国经(jīng)济显然(rán)并(bìng)不符合通缩(suō)的典型特征，因此，所谓(wèi)中(zhōng)国(guó)经济通缩是个伪命题。

　　从物价来(lái)看，2022年我国加强重要(yào)民生商品和(hé)大(dà)宗(zōng)商(shāng)品保供稳价，物(wù)价(jià)总水(shuǐ)平持续(xù)平稳运(yùn)行，“全球(qiú)胀”与“中国稳”形成鲜明反差(chà)。 今年一(yī)季度，我国(guó)CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月(yuè)份，受(shòu)春节效应和疫(yì)情防控政策(cè)优化调整等因素影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比(bǐ)上(shàng)涨0.8％；春(chūn)节过后，消费(fèi)需求(qiú)季节性回落(luò)，加之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回(huí)落至1％和0.7％，环(huán)比(bǐ)分别(bié)下降0.5％和0.3％。3月份，扣除(chú)食(shí)品和能源(yuán)价格的(de)核(hé)心(xīn)CPI同比(bǐ)上(shàng)涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上(shàng)月扩大0.1个百分点。由(yóu)此可见，今年(nián)以来物价月度涨(zhǎng)幅虽在收窄(zhǎi)，但仍(réng)然(rán)为正，核(hé)心CPI保持基(jī)本稳定(dìng)，物价总水平(píng)并未(wèi)出现持续而全面(miàn)的下(xià)降。

　　从货币供应量来看，2月末，广(guǎng)义(yì)货(huò)币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来(lái)新(xīn)高；3月末M2同比增(zēng)长12.7％，保持较(jiào)快增(zēng)速。从(cóng)经济增(zēng)长来看，一(yī)季度我国经济开(kāi)局良好，GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，生产(chǎn)需求企(qǐ)稳回升，经济循环加快畅通(tōng)，市场(chǎng)预(yù)期明显改善(shàn)。二季度经济增速可(kě)能比一季度(dù)明(míng)显(xiǎn)加快，全年经济增长(zhǎng)有望呈现(xiàn)逐步回升(shēng)态势。近(jìn)期(qī)，多(duō)个国际机构纷纷上调对中国经济增速的预期。

　　总的来看，我国物(wù)价仍在(zài)温和上涨，M2和社融(róng)增(zēng)长(zhǎng)相对较(jiào)快(kuài)，经济运(yùn)行持续好转，与通缩有明显(xiǎn)区别。 随着金融支持(chí)效果进一步显现，消(xiāo)费需求有望进(jìn)一(yī)步回(huí)暖，下半年物价(jià)涨幅(fú)可能(néng)逐步回(huí)归至往年均(jūn)值(zhí)水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国(guó)经(jīng)济(jì)总(zǒng)供求基本平衡(héng)，货币条件合理(lǐ)适度，居民预期(10克是几两qī)稳定，不存在长期通缩(suō)或(huò)通胀(zhàng)的基础。

　　也(yě)要看到(dào)，当(dāng)前经济尚(shàng)处于复(fù)苏阶段，总(zǒng)需求不足仍是经(jīng)济(jì)运(yùn)行面(miàn)临的(de)突出(chū)矛盾。从这一(yī)角度来看，对(duì)通缩的担忧情绪一定程度上反映了(le)人们对经济复(fù)苏动力(lì)和强(qiáng)度的关切，需引(yǐn)起高度重(zhòng)视(shì)。当务之急，要继续科学精(jīng)准实施宏(h10克是几两óng)观政策，把实施(shī)扩(kuò)大内需(xū)战略同深化供给侧结构性改革(gé)有机结合起来，在稳定就业和提高居民收入上下更大功夫，提振市场(chǎng)信心(xīn)和发展预期(qī)，推动经济(jì)运行持(chí)续(xù)好转。

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