衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济(jì)分析局公布数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季(jì)环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个季(jì)度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一(yī)提的是，疫情爆(bào)发(fā)之(zhī)前(qián)的10年里，美国(guó)每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的项目主(zhǔ)要有消(xiāo)费者(zhě)支出(chū)、出口、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方政府支(zhī)出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括(kuò)进(jìn)口、私人库(kù)存投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析(xī)局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速(sù)较去(qù)年(nián)第(dì)四季(jì)度放缓的(de)主(zhǔ)要原因是私人库存投资(zī)回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济(jì)最(zuì)大的组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人(rén)消费(fèi)支出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大(dà)幅放(fàng)缓的(de)同时，通(tōng)胀再次升温(wēn)。美(měi)联(lián)储高度关注的(de)通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美(měi)国船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船(chuán)只在(zài)印度(dù)洋北(běi)部发(fā)生事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截(jié)并识(shí)别该未(wèi)知船只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动中，不明(míng)船只的自(zì)动全球定位(wèi)发(fā)送(sòng)系统(tǒng)被关闭(bì)并(bìng)频繁(fán)改变航(háng)线。在伊朗司(sī)法当局的(de)许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息称，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘(sōu)油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在(zài)一份声明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发(fā)布的视频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽(zé)连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发(fā)生在今年1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席(xí)1月参加了一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支(zhī)持乌克兰人(rén)民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和(hé)机密(mì)的信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑(jí)，无法确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关(guān)执(zhí)法部门，出于对他们(men)工作(zuò)的尊重，美联(lián)储不会进一(yī)步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的(de)担(dān)忧主要是基于美联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等央(yāng)行高官的(de)言论(lùn)通常受(shòu)到(dào)投资者和商界人士的密(mì)切关注(zhù)，有(yǒu)时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下会面(miàn)时常(cháng)引发争议(yì)，因为外(wài)界认为，联储官员的(de)言论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外(wài)界注(zhù)意到(dào)，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些(xiē)年不止一次成功(gōng)骗取(qǔ)国外政客和(hé)他们通话，而且通常将将(jiāng)通话视频公(gōng)之(zhī)于众，就是为了恶搞西(xī)方(fāng)国家的(de)决(jué)策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人(rén)公(gōng)布(bù)的(de)视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌(pái)货(huò)。今年早(zǎo)些时候，他们还曾(céng)假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵　　光大(dà)期货能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁在接受期(qī)货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出(chū)现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的(de)情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研(yán)究中心负责人杨(yáng)安(ān)表示，一方面是由于近期油(yóu)轮(lún)运(yùn)费(fèi)回落，运输(shū)成(chéng)本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱(ruò)。另一方面(miàn)是(shì)当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很(hěn)大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内投资(zī)者担(dān)忧情绪(xù)更为明显，也使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美国银行业危机(jī)风波再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资(zī)产面临较大压力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而(ér)原油作为金融属性最强的(de)大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因(yīn)银(yín)行业危机出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国(guó)银行(xíng)业风险再(zài)次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的(de)下跌带有明(míng)显的(de)情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日宏观情绪(xù)导致油(yóu)价(jià)再度承压。随着美联储加息(xī)会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表(biǎo)现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济(jì)数据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者信心本(běn)月(yuè)降至去(qù)年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走势的(de)宏(hóng)观风险何(hé)时会(huì)消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国(guó)银(yín)行业危机风险(xiǎn)在未(wèi)来一(yī)段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日(rì)美联储议(yì)息会议(yì)将(jiāng)再迎来(lái)加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资(zī)者也高度关注美联储(chǔ)利率政(zhèng)策(cè)的变化，宏(hóng)观层面的不(bù)确定性(xìng)成为影(yǐng)响整个金融市场的主要因素，这是投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公布加(jiā)息决议，市(shì)场对(duì)美联(lián)储加息(xī)25个(gè)BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货币(bì)政(zhèng)策会(huì)议，基(jī)于当(dāng)前(qián)欧元区的(de)高通胀水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息政策，因(yīn)此市场(chǎng)对于海外(wài)经济衰退带来需求下行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前来看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长假和(hé)美国(guó)夏(xià)季出行(xíng)旺季(jì)预计对于(yú)需(xū)求会有(yǒu)一(yī)定支撑(chēng)，预计近(jìn)期国际(jì)油价仍将面临(lín)宏(hóng)观情绪(xù)和(hé)基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申万期货能(néng)化(huà)分析师董超也表示，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台已经(jīng)连(lián)续(xù)半年维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续(xù)，后续的减产(chǎn)将很(hěn)快到来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲(bēi)观(guān)情绪或(huò)将(jiāng)逐(zhú)步(bù)消退(tuì)，后期原油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为(wèi)模(mó)糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策难以改(gǎi)动的情况(kuàng)下，底部支(zhī)撑力度(dù)变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于(yú)油(yóu)价(jià)的稳定(dìng)。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预期管(guǎn)理下(xià)，预(yù)计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将(jiāng)是原(yuán)油市场主基调，当然全(quán)球经济(jì)面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带来的(de)担忧。总体来看，当(dāng)前(qián)油价处在宏观利空与(yǔ)供(gōng)应紧张局面形成(chéng)对峙的复(fù)杂局(jú)面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导(dǎo)油价(jià)回落，中长期来看油(yóu)价或继续大区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成本(běn)下降(jiàng)导致相关性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大(dà)跌(diē)幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油(yóu)的下挫(cuò)主(zhǔ)要还(hái)是受到油(yóu)价影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端(duān)方面，随着发电(diàn)旺季(jì)的临近，本月(yuè)从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点(diǎn)，环比下降不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵三分(fēn)之(zhī)二，但同(tóng)时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上(shàng)升(shēng)，抵消了(le)一部分中(zhōng)东(dōng)出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需求的增长以及稳(wěn)定的船燃(rán)加注活(huó)动(dòng)都将对(duì)亚洲高硫(liú)燃(rán)料油市(shì)场(chǎng)形(xíng)成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的(de)装(zhuāng)船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由于开(kāi)斋(zhāi)节(jié)整体(tǐ)进程较慢，预(yù)计原定本月(yuè)底恢(huī)复的(de)时间会(huì)有所推(tuī)后，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫(liú)燃料油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同(tóng)时低硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃料油在基本(běn)面的支撑下，预(yù)计后市(shì)走(zǒu)势(shì)或较(jiào)原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回(huí)升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动(dòng)将主要(yào)受到原油价(jià)格的影响，不过基本面差异(yì)还(hái)是(shì)会让各(gè)品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之(zhī)分，具(jù)体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强(qiáng)于(yú)低硫燃(rán)料油。

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