总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场，增添(tiān)风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国证监会(huì)指导(dǎo)下(xià)认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来(lái)中长期(qī)资金(jīn)，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)消息显示，为健全多层次资(zī)本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指(zhǐ)数的(de)场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好(hǎo)互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于(yú)推进上海(hǎi)国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不(bù)断提升(shēng)服(fú)务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发(fā)布(bù)消息(xī)，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(sarctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算uǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新(xīn)体(tǐ)系(xì)”、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平(píng)改(gǎi)革开放(fàng)、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对(duì)促进(jìn)科创板企业进一(yī)步发(fā)挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有积极(jí)意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所根(gēn)据市(shì)场需(xū)求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其(qí)作(zuò)为(wèi)完(wán)善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推进科(kē)创板做市(shì)商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试示范引领作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创板投资(zī)者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对(duì)于促(cù)进科创板(bǎn)和股票(piào)期(qī)权市场长期持(chí)续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极(jí)关注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，证监会(huì)一(yī)直高度重视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者(zhě)适(shì)当性管(guǎn)理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制(zhì)度(dù)、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安排，保障了期权(quán)市场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算权(quán)，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施(shī)，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后(hòu)续，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在目前(qián)行之(zhī)有效(xiào)的风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)和(hé)市场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会同市(shì)场各方扎实(shí)做好各(gè)项业(yè)务和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资(zī)本市(shì)场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价(jià)格发(fā)现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会组织沪(hù)深交易(yì)所先(xiān)后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基(jī)础性风险管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市(shì)，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的(de)风险管理工(gōng)具将更(gèng)加丰(fēng)富(fù)和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资(zī)人(rén)士对此表示，目前(qián)我(wǒ)国已(yǐ)经推(tuī)出了不同类型的期权品种，不同品种对(duì)应市(shì)场不同的(de)市(shì)值的(de)公(gōng)司和(hé)投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出(chū)，将对科创(chuàng)板市(shì)场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资(zī)有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不(bù)同(tóng)投资者的投资(zī)交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全(quán)市(shì)场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品流(liú)动(dòng)性都具备突出优势(shì)。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分析，相关(guān)合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模(mó)、流(liú)动性和(hé)交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经理表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者可(kě)以借助相应的(de)风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投(tóu)资(zī)层面(miàn)的配套策略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分发挥(huī)上述(shù)作用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品交(jiāo)易需(xū)求，流动性进一步提高，进而促进规(guī)模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来(lái)看(kàn)，有(yǒu)了(le)风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度(dù)，这也(yě)会(huì)让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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