鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救-中国书画艺术

鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投(tóu)资(zī)范式之一(yī)：低估值、高分红

　　低(dī)估值、高分红，是包(bāo)括(kuò)能(néng)源链、“一带(dài)一路(lù)”和运营商在(zài)内的(de)“中特(tè)估”方(fāng)向最(zuì)鲜明的共同(tóng)特征：1）截(jié)至2022年底，能源链、“一带一路”和运(yùn)营(yíng)商PB估值分(fēn)别处于2016年以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而(ér)即便经(jīng)历年初以来(lái)的大幅上涨(zhǎng)后(hòu)，当(dāng)前这些板块估(gū)值仍处(chù)于历(lì)史平均(jūn)水平附近。2）与(yǔ)此同时，能源链、“一带一路(lù)”和运营商股息(xī)率显著(zhù)高于市场整体，较(jiào)高的分红也成为其进(jìn)可(kě)攻、退可守的重(zhòng)要支撑。

　　二(èr)、“中(zhōng)特估”投资范式之二：政(zhèng)策的持续支(zhī)撑和(hé)催化

　　政策持续支撑鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救和催化，成为“中特估”中“一(yī)带一路”和运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一(yī)路”十周年之(zhī)际，从沙伊和(hé)解、中俄深(shēn)化合作(zuò)联合声明、中巴联合声明等，以及后(hòu)续(xù)5月(yuè)召开在即的(de)第三届“一带一路”国(guó)际合作高(gāo)鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救峰论坛(tán)，“一(yī)带一路(lù)”相关利(lì)好不(bù)断，板块行(xíng)情得到催化。

　　2）运营商：去年10月以(yǐ)来，数(shù)字经济上升为国(guó)家战略，相关政策密集出台。今年国务院改组又新设国(guó)家数据局。运营(yíng)商作为“数字经济”的基础(chǔ)设施(shī)，持续(xù)得到催化(huà)。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气修(xiū)复预期

　　2023年中国(guó)复苏+人民币升值的全年(nián)宏观主线(xiàn)驱动盈利能力(lì)修(xiū)复，带动能源链整体性(xìng)上涨。1）能源(yuán)产业链作为原材料高(gāo)度依赖(lài)海(hǎi)外供应、同时下游需求基本集中在(zài)国内市场的方向之一，将充分受益于人民币升值的(de)宏观(guān)趋(qū)势。2）中(zhōng)国(guó)经(jīng)济(jì)复(fù)苏，下游(yóu)领域需求预(yù)期(qī)回暖，能源产业(yè)链尤(yóu)其是行业龙头(tóu)盈利已在修(xiū)复。

　　四、沿着三条投资(zī)范式，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除了能源链、“一带一路”和(hé)运营商等之外(wài)，当(dāng)前我(wǒ)们建议关注(zhù)机械(xiè)（造船）、交运（公路、铁路、港(gǎng)口）、大型(xíng)银行(xíng)等细分方(fāng)向。

　　1）机械(xiè)（造(zào)船）：船舶制(zhì)造业(yè)作为国家重(zhòng)点(diǎn)支(zhī)持的战略(lüè)性产业之一，近(jìn)年来经历了行业调整(zhěng)和产能(néng)过剩的(de)困(kùn)境，但近期板(bǎn)块景气已在改善：一方面，随着全球(qiú)航运市场(chǎng)需求正在(zài)增(zēng)长，带来包括化学品船与成品(pǐn)油轮船的订单大幅提升。另一方面，国企改革(gé)推动造船(chuán)企业重组整合和产能优化之下，国内船(chuán)舶制(zhì)造业已在逐步实现结构调整和(hé)产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五(wǔ)一期间(jiān)各(gè)项数据恢(huī)复(fù)良好。业绩(jì)确定性强，承(chéng)诺高分(fēn)红，类债属性突(tū)出。经济增速下行(xíng)，高速公路、铁路、港口资产(chǎn)稳健(jiàn)性凸显，业绩成长(zhǎng)及(jí)确定性较高。同(tóng)时近几年(nián)，高(gāo)速公(gōng)路及铁路板块上市(shì)公(gōng)司更加注(zhù)重(zhòng)投资(zī)人回报，多(duō)家公司(sī)发布股东(dōng)回(huí)报计划，大幅(fú)提高(gāo)分红比例以及承诺未来几年高分(fēn)红水平，给投资人带来确(què)定(dìng)性的高股息回(huí)报。

　　3）大型银行：经济复(fù)苏大(dà)背(bèi)景(jǐng)下融资需求回暖，基本面有支撑，板块估值也具备修复空间。2023年(nián)以来，信贷需求(qiú)连续(xù)三个月超预期回暖(nuǎn)，在稳增长和扩(kuò)投资的(de)政策(cè)基调下，后续信贷(dài)、社融(róng)仍(réng)有望(wàng)平稳增长。此(cǐ)外，作(zuò)为业绩稳定且(qiě)高分红的板块，当前银行PB估值处于2016年(nián)以来11.6％的较低位置，修复(fù)空(kōng)间较大(dà)。