今年以来，港股(gǔ)走势可谓一波三(sān)折(zhé)，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口。目前基(jī)金一季报披露(lù)渐落帷幕，整体来看，陆港(gǎng)通基金整体港股(gǔ)仓位略有(yǒu)提(tí)升(shēng)，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手(shǒu)-W等(děng)为重仓股。

　　多位港股基金基金经(jīng)理表示，预计港(gǎng)股市场已经进入了(le)企业盈利的拐点(diǎn)且即将迎来收(shōu)入(rù)加速(sù)扩(kuò)张，未来(lái)港股市场将在波动中(zhōng)上行，板块方面(miàn)，看好(hǎo)政策优化下的(de)消费和地(dì)产、预期(qī)反(fǎn)转修复(fù)的互联(lián)网和医药、高景气(qì)的制(zhì)造业等。

　　一季度港股基金(jīn)仓(cāng)位略有上升(shēng)，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同份额分(fēn)开统计，下同）中含“港(gǎng)”字的(de)主(zhǔ)动权益基金近400只(zhǐ)，这些都是“高纯度”以港股为投资方向的基(jī)金。截至一季度(dù)末，这些基金的港股平均仓位(wèi)为(wèi)62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个百分点，其中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年(nián)以来，以(yǐ)恒生科(kē)技指数为代表(biǎo)的港股数字经济呈现了(le)上涨、调整、反弹(dàn)的(de)N型走势，截至(zhì)4月23日，香港恒生(shēng)指数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理在一季度加大了对(duì)港股的投资力度，提(tí)升(shēng)港股配置在10-40个(gè)百分点不等。比如，崔宸龙管(guǎn)理的前(qián)海开(kāi)源沪港深新机遇(yù)A，港股仓位(wèi)由去年底的1.18％提升至今年一季度(dù)末的39.13％；史博管理的南(nán)方港股创新视(shì)野一年(nián)持(chí)有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵(zhào)宪(xiàn)成管理(lǐ)的博时港股(gǔ)通红利精(jīng)选A，港股仓位(wèi)由去年底的70.80％提升(shēng)至今年一(yī)季度(dù)末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银(yín)港股通价值发现A，港股仓(cāng)位由去年底的78.83％提升至今年一季度末(mò)的92.92％；曲(qū)径管理的中欧(ōu)港股数字经(jīng)济(jì)A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底(dǐ)的83.22％提升至今(jīn)年一季(jì)度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被(bèi)陆港通基(jī)金重(zhòng)仓的前十大港股分别(bié)为腾讯控(kòng)股、美(měi)团(tuán)-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香港(gǎng)交易所、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份、李宁(níng)、华润(rùn)啤酒，涵盖通信(xìn)服务(wù)、油气开(kāi)采、数字媒(méi)体(tǐ)、生物制品、多元金融、服装家(jiā)纺、视频饮料等领域。其中，腾讯(xùn)控股(gǔ)、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份获不同程(chéng)度增持。

　　按照增持情(qíng)况排序，加(jiā)仓幅度最大的前十只港股为中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、新(xīn)天绿色能源、中(zhōng)远(yuǎn)海(hǎi)能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油(yóu)化工(gōng)股份、中国南方航(háng)空股(gǔ)份(fèn)、华电国际电力股份、越秀地产、中广核(hé)电力，分别涵盖油气(qì)开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场(chǎng)、房地产开发等领域。值(zhí)得(dé)注意的(de)是，商汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港(gǎng)通(tōng)基(jī)金(jīn)在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市(shì)场或将在波动中上行，重仓港(gǎng)股优质龙(lóng)头

　　对于港股后市，南方港(gǎng)股创新视野一年持有基金基(jī)金经理史博(bó)在一季度中表示，展望(wàng)未来，仍然(rán)看好港(gǎng)股市场投(tóu)资机会：中国(guó)经(jīng)济方(fāng)面，宏(hóng)观经济仍在企稳回(huí)升，3月中(zhōng)国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场(chǎng)需求继续增加，非制造业恢(huī)复速度加(jiā)快；海外无风险利(lì)率方面(miàn)，3月初非农和(hé)通胀数(shù)据以及突发(fā)的银行风险事件已经让美联储过于强硬的(de)紧缩(suō)预(yù)期有所趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味着(zhe)了(le)加息进入尾部区域；风险偏好方面，欧美银(yín)行业(yè)风险(xiǎn)事件对市场冲(chōng)击可控(kòng)，国内政(zhèng)策(cè)积极信号涌现。

　　基于此，预判港(gǎng)股市场将在波动中上行，在板块配(pèi)置方面(miàn)，我(wǒ)们将加(jiā)大对政策优(yōu)化下的(de)消费和(hé)地产、预期反(fǎn)转修复的互(hù)联网和(hé)医药、高景气(qì)的(de)制(zhì)造业等板块(kuài)的配(pèi)置。

　　中欧(ōu)港股数字经(jīng)济(jì)基金经理曲径表示(shì)，港股数山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤字(zì)经济的代表行业(yè)为互联网和先进制造，在经历了过去2年的合规整治及业(yè)务(wù)梳理(lǐ)后(hòu)，股价均处(chù)在价(jià)值(zhí)投资区域，具有(yǒu)良好的(de)投资性(xìng)价比。同(tóng)时(shí)，互联网相关公司，也更具(jù)有数据、平台和算法的整合能力，通过推出(chū)人工智能(néng)相(xiāng)关模(mó)型及应用，提(tí)升自身运营效率，以及对外(wài)输出算法和算力。作为人工智能(néng)赋能各(gè)个行业的元年，我们中长期看好港股数字经(jīng)济板块的前景。

　　华宝港股通香港基金经理周欣表(biǎo)示，港股(gǔ)市场方面，港股市场大部分的企业盈利来源于中国内地，中国内地经济的环比上行将会支撑(chēng)港股公(gōng)司盈利的环比增长(zhǎng)，从而(ér)支撑下港股(gǔ)公司下(xià)半年的(de)市(shì)场(chǎng)表现。然而，虽(suī)然公(gōng)司盈利环比仍(réng)有一定的增(zēng)长，但是由(yóu)于基数效应，下(xià)半年(nián)港股盈利(lì)同比增(zēng)速(sù)会较(jiào)上半年有(yǒu)所回落。对(duì)于(yú)估值相(xiāng)对(duì)较高的行业将有一(yī)定的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的影响(xiǎng)，TMT行业龙头公(gōng)司的估值仍将受到一定程度(dù)的压制，但(dàn)是当(dāng)行业(yè)龙头公司受情绪影响出(chū)现(xiàn)超跌时，将会有较好的买入(rù)机会出现。生物(wù)医药(yào)行业仍将处在行业快(kuài)速增长(zhǎng)的红利(lì)中，但是随着中报业绩(jì)的释放(fàng)和四季度集采(cǎi)的(de)预期，生物(wù)行业前期涨幅(fú)较多的龙头公司可能会出现一定的调整(zhěng)，但是通过自下而上(shàng)的方式生物医药行业仍将(jiāng)有机(jī)会选出有(yǒu)较好(hǎo)成长山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤(zhǎng)性的公司(sī)。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深基金经理(lǐ)付倍佳表(biǎo)示(shì)，展望未(wèi)来，我们(men)预计港(gǎng)股市场已经进入了企业盈利的拐(guǎi)点且(qiě)即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)收入加速扩(kuò)张，并且A股市(shì)场也即将进(jìn)入企业盈(yíng)利的拐(guǎi)点(diǎn)，这(zhè)是推(tuī)动(dòng)两地(dì)市场向上的决定(dìng)性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周期(qī)临近尾声流动性逐步宽松背景下(xià)，中(zhōng)国资产的吸引力有望进一步(bù)凸显。在A股及港(gǎng)股估(gū)值均在(zài)低位、风险溢(yì)价均在高位的背景下，有(yǒu)望开启盈利与(yǔ)估值修复的戴维斯(sī)双(shuāng)击行情。

　　主要关注三条投资(zī)主线：1.关(guān)注盈(yíng)利(lì)增(zēng)长高(gāo)弹性的机会：由于(yú)中国(guó)经(jīng)济修复有望成为全球(qiú)投(tóu)资的主(zhǔ)线(xiàn)，因此经营杠杆弹性大、前期降本增效优的行业和板块更有(yǒu)望受(shòu)益于经济复苏(sū)，盈利预测有较大上修空间；同时部分龙头(tóu)公司有长期的前沿(yán)技(jì)术/产品(pǐn)储(chǔ)备(bèi)以(yǐ)迎(yíng)接下一轮的收(shōu)入扩张机会，有(yǒu)望(wàng)开启二次增长曲线，如互联网、部分可选(xuǎn)消费、部分医药等。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比显著(zhù)右偏的(de)机会：关注在(zài)未来经济(jì)周期中上行风险显著大于下行(xíng)风(fēng)险的行业(yè)。市场(chǎng)预期在低(dī)位、景(jǐng)气(qì)度(dù)有拐点或持续(xù)性超预期(qī)的(de)行业。供(gōng)需格局佳，价格弹性(xìng)贡献盈利超预期的行业，如电子、新能(néng)源、有色金属等。

　　3.关注高股息资(zī)产的机会：关注(zhù)基本面夯(hāng)实，整体ROE水平稳(wěn)中有升，以及分红意愿提升的高(gāo)股息(xī)资产(chǎn)的投资机会，如通信、石(shí)油(yóu)石化等。

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